L'or et l'argent ont progressé tout au long de la semaine, jusqu'à aujourd'hui, où les deux métaux ont été violemment attaqués. Au moment de la rédaction, l'or perdait 14 $ sur la journée et l'argent 62 cents. Il n'y a aucune raison évidente à ce mouvement ; nous ne pouvons donc que supposer que des intérêts particuliers en sont à l'origine.
Sur la semaine, l'or est légèrement en hausse, d'environ 6 $ par rapport à la clôture de vendredi dernier à 1 815 $, mais l'argent recule de 35 cents, à 25,70 $. La liquidité physique des deux métaux reste restreinte. Les échanges sur le Comex ont été modérés, mais l'intérêt ouvert sur le contrat à terme sur l'or augmente, ce qui fait l'objet de notre prochain graphique.
Il y a trois semaines, l'intérêt ouvert a atteint un plancher de 449 729 contrats, un indicateur indirect d'un marché survendu reflétant un sentiment de marché négatif, à partir duquel il ne pouvait que commencer à se redresser. L'or commençait à s'extraire de la barrière des 1 800 $, ce qui pouvait créer des difficultés pour les Swaps du Comex, qui, selon les derniers chiffres du COT (6 juillet — mise à jour attendue ce soir pour le 13 juillet), sont vendeurs bruts à hauteur de 40 milliards de dollars, et nets à hauteur de 28 milliards. Voici notre prochain graphique.
Vous trouverez une explication plus détaillée de ces questions dans le Goldmoney Insight de cette semaine, dans la section intitulée « Une réponse confuse de la LBMA ».
Les autres facteurs de marché semblent faire du surplace. Le prochain graphique présente le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans, qui est retombé à sa moyenne mobile à 200 jours, une correction technique normale avant que les rendements puissent de nouveau être attendus à la hausse.
L'indice du dollar pondéré par les échanges (TWI) consolide de la même façon une remontée. Et, en tant qu'indicateur du complexe des matières premières, le fonds Invesco DB Commodity Tracking évolue lui aussi latéralement.
Il s'agit, bien sûr, d'un élément favorable aux métaux précieux. Le seul bémol, que les vendeurs à découvert ne manqueront pas d'exploiter, est que la hausse des prix à la consommation s'accompagne d'une hausse des taux d'intérêt, ce qui rend la détention d'or plus coûteuse. Cet argument repose sur l'ignorance keynésienne de la monnaie, mais c'est la clique keynésienne qui est vendeuse de métaux précieux, et elle risque de le défendre de toutes ses forces.
Mais tous les marchés haussiers sont des murs d'inquiétude, et l'or semble conquérir peu à peu la barrière des 1 800 $. S'il la franchit, de nombreux traders de fonds spéculatifs seront prêts à monter dans le train de la hausse.
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L'or et l'argent ont progressé tout au long de la semaine, jusqu'à aujourd'hui, où les deux métaux ont été violemment attaqués. Au moment de la rédaction, l'or perdait 14 $ sur la journée et l'argent 62 cents. Il n'y a aucune raison évidente à ce mouvement ; nous ne pouvons donc que supposer que des intérêts particuliers en sont à l'origine.
Sur la semaine, l'or est légèrement en hausse, d'environ 6 $ par rapport à la clôture de vendredi dernier à 1 815 $, mais l'argent recule de 35 cents, à 25,70 $. La liquidité physique des deux métaux reste restreinte. Les échanges sur le Comex ont été modérés, mais l'intérêt ouvert sur le contrat à terme sur l'or augmente, ce qui fait l'objet de notre prochain graphique.