L’or et l’argent montrent des signes de soutien cette semaine, l’argent retrouvant notamment son aplomb, comme le montre le graphique ci-dessus.
Aujourd’hui, l’or est inchangé par rapport à la clôture de vendredi dernier, à 1 170 $, et l’argent gagne 34 cents à 17,10 $, en milieu de matinée sur le marché européen.
Cependant, les commentaires pessimistes se multiplient, avec un nombre croissant de prétendus experts toujours prêts à inventer des explications à la baisse de l’or et à sa future chute. Personne ne connaît les prix futurs ; lorsque de plus en plus de commentateurs mal informés prétendent les connaître, on peut généralement y voir un indicateur contraire, à la manière d’un indice survendu. Ainsi, le petit nombre de ceux qui se disent haussiers aux niveaux actuels ont une chance raisonnable d’avoir raison, même s’il faudra peut-être un peu de temps pour le démontrer.
Plus sérieusement, les banques de métaux précieux qui sont vendeuses à découvert ont intérêt à encourager les discours pessimistes, car elles ne semblent pas encore avoir constitué de positions acheteuses. La position nette des swaps au Comex, qui sert d’indicateur pour ces banques et que montre notre prochain graphique, le confirme, avec des swaps nets à -80 000 contrats.
On notera que les swaps nets sont devenus positifs au début de l’année avant de passer nettement en territoire négatif. Cela s’est accompagné d’une nouvelle phase haussière de l’or, avant qu’une correction ne s’installe à partir de début juillet. Même si les swaps nets ne redeviennent pas positifs cette fois-ci, le graphique montre clairement le travail qu’il reste aux banques de métaux précieux à accomplir si elles veulent faire baisser le cours de l’or.
Les actions des banques de métaux précieux expliquent pourquoi le marché papier domine les échanges. Le marché des métaux précieux physiques se comporte différemment. En Inde, certains rapports font état d’un or négocié jusqu’à l’équivalent de 1 700 $, et en Chine, des primes de 30 $ sont courantes. La prime chinoise est attribuée aux informations selon lesquelles les importations d’or seraient restreintes. Or, une telle mesure de la part des autorités chinoises irait à l’encontre de la politique en matière d’or, et si toute administration commet des erreurs dans la mise en œuvre de ses politiques, les informations sur des restrictions chinoises aux importations d’or n’ont pas encore été confirmées et semblent peu probables. L’une des raisons de la faiblesse de l’or est la hausse très annoncée du taux des fonds fédéraux ce mois-ci. Les marchés parient dessus avec la même certitude (des probabilités similaires) que celle avec laquelle les électeurs britanniques auraient voté pour rester dans l’UE. Si l’on en juge par les prix des matières premières, les perspectives d’inflation des prix laissent présager des taux bien plus élevés l’an prochain ; une hausse du taux des fonds fédéraux est donc tardive.
Des signes de détente émergent entre les États-Unis et, à la fois, la Russie et la Chine sous le futur régime Trump. Le président élu Trump s’emploie rapidement à établir de bonnes relations commerciales et politiques avec la Chine, contrairement au régime Obama. Selon nos informations officieuses, non seulement un vieil ami du président Xi serait nommé ambassadeur des États-Unis, mais Henry Kissinger aurait été chargé d’organiser une rencontre entre les deux présidents l’an prochain. De même, les mouvements vers une détente avec la Russie semblent de plus en plus probables. À mesure que la détente se développe, il est probable que la position anti-or de l’Amérique apparaisse en décalage avec le bloc de puissances asiatiques.
Les points de vue et opinions exprimés dans cet article sont ceux de son ou de ses auteurs et ne reflètent pas ceux de Goldmoney, sauf mention expresse contraire. Cet article est fourni à titre d'information générale uniquement et ne constitue en aucun cas la fourniture, par Goldmoney ou par son ou ses auteurs, d'un conseil juridique, financier, fiscal, d'investissement ou comptable. Vous ne devez pas agir ni vous appuyer sur les informations contenues dans cet article sans avoir préalablement sollicité l'avis d'un professionnel indépendant. Le plus grand soin a été apporté pour s'assurer que les informations de cet article sont fiables ; toutefois, Goldmoney ne garantit pas qu'elles soient exactes, complètes ou à jour, ni qu'elles doivent être considérées comme une indication de résultats futurs, et elles ne doivent pas être utilisées comme telles. Goldmoney ne saurait être tenue responsable de toute réclamation, perte, dommage ou désagrément résultant d'une information ou d'une opinion contenue dans cet article, et toute action entreprise à la suite des opinions et informations qu'il contient l'est à vos propres risques.