Le platine est incroyablement rare : on estime en effet que tout le platine jamais extrait ne remplirait qu'un volume d'environ 25 pieds cubes. La production mondiale d'or est plus de dix fois supérieure à celle de son cousin plus rare. Pourquoi le platine est-il donc actuellement moins cher à l'achat ? Roland Khounlivong, responsable des opérations de négociation et de règlement chez GoldMoney, nous l'explique :
Le platine est devenu le métal de prédilection de nombreuses personnes en matière de bijouterie, en particulier pour les alliances. Il dégage un air d'exclusivité, en partie en raison de sa rareté, et il est plus résistant, avec une couleur blanc éclatant naturelle qui ne s'altère pas, contrairement à l'or blanc. Demandez à n'importe qui : on vous répondra que le platine est un produit haut de gamme, plus cher que l'or, et c'est généralement le cas. Que se passe-t-il donc en ce moment ?
Ce graphique montre que l'or s'échangeait à un cours inférieur à celui du platine jusqu'au ralentissement économique, lorsque le platine s'est effondré et que le cours de l'or s'est envolé. Ces deux réactions très différentes à une récession mondiale sont essentielles pour comprendre le comportement de ces métaux.
Le platine est avant tout un métal industriel. Plus d'un tiers de la production est destiné à l'industrie automobile. Il est donc logique qu'une récession mondiale, qui affecte la demande de voitures, fasse baisser le prix du platine.
L'or, lui, se comporte de façon totalement différente. Ce n'est pas un métal industriel : il sert de réserve de valeur, de valeur refuge et de protection contre l'inflation et les fluctuations des monnaies nationales. Il progresse traditionnellement en période d'incertitude économique, car c'est un actif non corrélé qui peut être conservé en dehors du système bancaire.
Traditionnellement, durant les périodes de forte croissance économique, le platine peut valoir jusqu'à deux fois le prix de l'or. À l'inverse, lorsque la conjoncture est moins favorable, il baisse, ce qui nous amène à la situation actuelle, où le platine est désormais moins cher que l'or.
Une autre raison qui a pesé sur la demande industrielle de platine tient à son utilisation dans les pots catalytiques des moteurs diesel. On pensait que ces moteurs étaient plus respectueux de l'environnement, mais des recherches récentes montrent qu'ils sont moins bons pour la santé humaine. Il apparaît qu'ils émettent effectivement moins de carbone, mais des études montrent qu'ils rejettent des niveaux plus élevés d'autres polluants, tels que les oxydes d'azote, susceptibles de provoquer des problèmes respiratoires. Ces préoccupations semblent peser sur la demande, Paris ayant annoncé son intention d'interdire les voitures diesel dans la ville d'ici cinq ans.
Parallèlement, les constructeurs automobiles ont intensifié leur propre recyclage et réduisent également leur dépendance au platine extrait. On estime que le recyclage constitue déjà la deuxième source de ce métal, représentant plus d'un quart du marché mondial.
Qu'est-ce que cela signifie donc pour les perspectives à long terme du platine ? La demande évolue, les besoins industriels diminuant ; toutefois, l'intérêt pour le platine en bijouterie est en hausse.
L'appétit de la Chine pour ce métal est en hausse et représente actuellement environ 20 % de la demande mondiale ; de nombreux experts en matières premières estiment qu'il continuera de croître. Cela pourrait commencer à modifier la façon dont le marché du platine et ses prix réagissent, le métal devenant moins sensible à la demande industrielle. Cependant, à l'heure actuelle, le marché chinois marque le pas, en raison du ralentissement de son économie, ce qui ne favorise pas les cours actuels.
La demande indienne continue d'augmenter : même dans un pays où l'attachement à l'or reste très fort, les alliances de mariage en platine sont de plus en plus prisées de la jeune génération. Le World Platinum Investment Council estime que l'Inde a représenté 38 % de la demande mondiale de bijoux en platine l'an dernier, et que cette part augmentera en 2015.
Le platine est le métal précieux le moins performant depuis le début de l'année. L'offre s'est redressée après les grèves dans les mines sud-africaines en 2014 et, pour le moment, les difficultés économiques en Europe font que la demande de pots catalytiques est moins soutenue qu'auparavant. À court terme, les cours ne semblent pas devoir se redresser rapidement, mais à plus long terme, les perspectives sont très favorables. Certains analystes estiment que le platine va commencer à se comporter davantage comme l'or et moins comme un métal industriel. Si c'est le cas, les cours actuels paraissent très attractifs et, selon les simples règles de l'offre et de la demande, les investisseurs voudront répartir le risque de leur portefeuille en détenant du métal blanc comme du métal jaune.
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