Sur un point important, l’or est comme n’importe quel autre actif.
On souhaite l’acheter lorsqu’il est sous-évalué et le vendre dans le cas inverse, c’est-à-dire lorsqu’il devient surévalué. Savoir évaluer l’or avec exactitude est donc essentiel à une gestion de portefeuille avisée.
Parce que l’or est une monnaie, sa valeur ne peut pas être mesurée avec les techniques habituelles d’évaluation des investissements. L’or n’est pas un investissement, car il ne génère aucun flux de trésorerie. C’est un actif stérile. Par conséquent, l’or ne crée pas de richesse, pas plus d’ailleurs qu’aucune monnaie nationale n’en crée. La monnaie, sous toutes ses formes, qu’il s’agisse de monnaie fiduciaire ou d’or, est de la richesse détenue sous la forme d’un pouvoir d’achat différé. Cette fonction de réserve de valeur est l’une des missions les plus importantes de toute monnaie.