No Bull est l’autobiographie riche en événements, honnête et claire de Michael Steinhardt, qui s’est élevé des « haillons » de Brooklyn jusqu’aux sommets de Wall Street. Avec une fortune personnelle impressionnante de plus de 400 millions de dollars et un rendement annuel supérieur de 30 % à celui des indices de référence du marché, Steinhardt compte parmi les investisseurs les plus brillants de l’histoire de Wall Street.
Steinhardt a passé plus de 30 ans comme gérant de fonds spéculatifs, accumulant une fortune considérable pour lui-même et pour ses clients. Son principal fonds, Steinhardt Partners L.P., créé en 1967, a vu sa valeur multipliée par 462 entre sa création et son départ à la retraite. Son succès découlait de son analyse sectorielle très pointue et de sa connaissance des actions. Le livre rend compte de ses stratégies d’investissement (souvent très controversées et mal vues de ses clients fortunés), qui ont fréquemment conduit à certains de ses plus grands succès. Penseur très indépendant, doté d’un regard singulier sur les marchés, il a parfois connu des échecs désastreux, comme son incursion dans le trading macro mondial dans les années 1990, et des réussites plus grandes encore, comme le pari de tout miser sur les obligations en 1981.
Parallèlement, No Bull est aussi largement le récit de la vie de Steinhardt, qui a connu un immense succès dans de nombreux domaines mais, comme beaucoup d’autres, était assez insatisfait dans d’autres aspects de sa vie. Outre sa passion pour l’investissement boursier, Steinhardt décrit son besoin d’un sens plus profond à donner à sa vie, ce qui l’a conduit à prendre sa retraite et à se consacrer à des activités philanthropiques dans ses projets ultérieurs. Il évoque son expérience de président du Democratic Leadership Council, ainsi que son fort attachement à la communauté juive, qui l’a amené à cofonder le programme Birthright Israel, offrant à chaque jeune Juif de la diaspora un voyage éducatif gratuit en Israël.
Riche en anecdotes et en conseils, No Bull est une lecture agréable pour tous ceux qui apprécient une bonne biographie. Obligeant chacun à réfléchir à ses décisions d’investissement, il est vivement recommandé aux professionnels de la finance comme aux étudiants.