Depuis que la Chine a commencé à embrasser le progrès économique dans les années 1990 et à laisser les forces puissantes du capitalisme s’exercer pour élever le niveau de vie du pays, son impact sur les marchés mondiaux a été considérable. Les capitaux chinois sont devenus une influence majeure dans l’économie mondiale, et la demande chinoise a eu un impact considérable sur les prix des matières premières. L’or a toutefois fait exception à cette influence chinoise.
La Chine a eu peu d'influence sur les marchés mondiaux de l'or. La raison en est que la production aurifère nationale chinoise, qui a progressé ces dernières années au point de faire de la Chine le premier producteur d'or au monde, suffisait à satisfaire la demande intérieure. Par conséquent, contrairement à d'autres marchés sur lesquels la Chine est devenue une source de demande importante, elle a eu peu d'effet sur la demande d'or.
Il y a un peu plus d'un an, toutefois, l'équilibre entre la production et la demande d'or en Chine a commencé à changer. Les sociétés minières chinoises n'étaient pas en mesure de produire assez de métal pour répondre à la demande intérieure croissante, si bien que la Chine a commencé à importer de l'or.
La tendance à l'importation d'or a débuté modestement et a suscité peu d'attention. Mais l'an dernier, cette tendance croissante a commencé à se remarquer. Le Financial Times, par exemple, rapportait en septembre 2011 : « Les données du gouvernement de Hong Kong montrent que la Chine a importé un record de 56,9 tonnes [d'or] en septembre, soit six fois plus qu'en 2010. Les importations mensuelles d'or ont avoisiné 10 tonnes pendant la majeure partie de 2010 et de cette année, mais les achats ont bondi en juillet, août et septembre. Sur ces trois mois, la Chine a importé environ 140 tonnes en provenance de Hong Kong, soit plus que les quelque 120 tonnes de l'ensemble de l'année 2010. »
Plus récemment, Reuters rapportait : « La Chine a importé près d'un cinquième d'or de plus en provenance de Hong Kong en novembre [2011] que le mois précédent, poursuivant une tendance d'achats en forte hausse qui a vu les flux de métal précieux vers le continent plus que tripler au cours des 11 premiers mois de l'année. Un record de 102,525 tonnes d'or est entré en Chine continentale depuis Hong Kong en novembre, a indiqué le département du recensement et des statistiques de Hong Kong. »
Ces chiffres sont considérables. L'an dernier, l'Inde a importé environ 900 tonnes sur les quelque 2 800 tonnes d'or extraites dans le monde. Mais la Chine comble rapidement l'écart et devrait dépasser l'Inde dans les prochaines années. L'impact d'un tel événement, s'il devait se produire, sur le marché mondial de l'or serait profond et, de toute évidence, très haussier. Mais même si la Chine ne devient pas le premier importateur d'or au monde, l'incapacité des producteurs chinois à extraire assez de métal pour répondre à la demande intérieure suffira à elle seule à soutenir très fortement le cours de l'or.
Compte tenu de ce qui précède, il est clair que la Chine est devenue un acteur influent du marché de l'or et, par conséquent, du cours de l'or. C'est donc une raison supplémentaire de rester optimiste quant aux perspectives du métal des rois.