Dimanche prochain, la Grèce organisera son référendum.
La question posée ne porte pas, contrairement à ce que la presse étrangère a d'abord rapporté, sur une sortie de l'euro. Elle porte sur l'acceptation ou le rejet des conditions du plan d'aide de la troïka.
Le ministre grec des Finances s'emploie à clarifier cette distinction auprès des électeurs dans les quelques jours qui restent. Comme pour enfoncer le clou, la Grèce envisagerait, selon des informations parues en début de semaine, de demander une injonction à la Cour de justice de l'Union européenne afin de bloquer toute tentative d'exclure le pays de la zone euro, au motif qu'il n'existe aucun mécanisme pour le faire. Il en existe bien un dans le traité de Lisbonne, mais il requiert l'accord de la Grèce, ce qui revient au même. D'ailleurs, dans un billet de blog rédigé il y a plus d'un an, l'économiste qu'était alors Yanis Varoufakis écrivait : « En bref, à un “Allez au diable” allemand, la réponse peut être : “Nous ne sauterons pas, mais nous resterons fermement au sein de la zone euro et derrière notre demande d'une conférence sur la dette. Regardez-nous faire.” » Devenu ministre des Finances, il veille à ce que sa prédiction se réalise.
Derrière les articles de presse se cache aussi une hypothèse courante et dangereuse : la Grèce se porterait mieux hors de l'euro, avec sa propre monnaie qu'elle pourrait dévaluer à volonté. Ce n'est pas ce que cherche Varoufakis. Il n'est pas assez naïf pour croire qu'une nouvelle drachme serait une panacée. La vérité est plus simple : la Grèce est noyée sous la dette et doit négocier au moins un défaut partiel, point que Varoufakis a répété maintes fois.
Malheureusement, dans l'esprit de l'establishment de la zone euro, c'est-à-dire de l'Allemagne en tant que principal pays créancier, un défaut négocié ne peut être permis : c'est la ligne rouge. Céder à la Grèce, c'est voir le Portugal, l'Italie, peut-être l'Espagne et finalement la France réclamer le même allègement. Les banques de la zone euro, relativement peu exposées à la dette grecque, regorgent de dette souveraine émise par ces pays et ne peuvent subir de décotes sur celle-ci sans sombrer. Cela ne minerait pas seulement la zone euro, mais pourrait aussi déclencher une crise financière mondiale.
Par ailleurs, les dépenses du gouvernement grec lui-même sont exceptionnellement élevées et, du point de vue d'un créancier, devraient être traitées. C'est ce qui explique l'insistance de la troïka sur une réforme radicale des retraites, déjà rejetée par ce gouvernement d'extrême gauche. Mais il arrive un moment où même le créancier le plus indulgent doit serrer les dents et faire face à la réalité, et c'est ce que l'Allemagne est aujourd'hui contrainte de faire.
Bien sûr, cet argument est tranché, alors que la réalité est le plus souvent nuancée. Les responsables politiques cherchent normalement des compromis, si bien que la presse tend naturellement à croire que les négociations pourraient reprendre à tout moment. Toutefois, l'insistance continue de l'Allemagne à affirmer que le droit prévaudra signifie que le point soulevé par Varoufakis sera traité, sinon par un compromis sur la dette, du moins par toute la douleur d'un retrait brutal du soutien financier. Ce serait réellement la fin de la route pavée de dettes pour la Grèce.
Paradoxalement, le pire résultat pour tous, créanciers compris, serait que l'électorat accepte les conditions de la troïka en votant « Oui » au référendum. Dans ce cas, le problème de la dette grecque ne serait que différé, et pas pour longtemps. Le détournement de ressources économiques vers le paiement des intérêts de la dette resserre l'étau sur l'économie grecque, car le poids de la dette augmente à mesure que le PIB se contracte, ce qui précipite l'effondrement économique au lieu de le repousser. La troïka, instrument de ce supplice financier, serait naturellement jugée par le peuple grec comme animée par de dures réparations, comme la France l'avait été envers l'Allemagne au lendemain du traité de Versailles de 1919. Suivre cette voie pourrait prolonger la vie de la zone euro d'un an environ, mais les conséquences politiques pourraient en hâter la destruction. La ligne rouge de l'Allemagne est en effet très mince.
À l'inverse, en l'absence d'accord après le référendum, un vote « Non » devrait être pour la Grèce l'occasion d'effacer toute sa dette internationale et de repartir de zéro. Elle ne recevrait aucune aide financière substantielle de l'UE ni des marchés financiers, de sorte que le gouvernement serait contraint de s'attaquer lui-même à l'enflure des dépenses publiques sans recourir à la création monétaire. Au moins, l'électorat grec assumerait l'entière responsabilité de son propre avenir.
Il était facile de se moquer de Varoufakis, théoricien des jeux devenu ministre des Finances, totalement dépassé face à ses homologues intransigeants de la zone euro. L'histoire pourrait juger au contraire qu'il a joué une mauvaise main de très belle manière.
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