Des chiffres de l'emploi ADP meilleurs que prévu, associés à des propos fermes de la Réserve fédérale, ont provoqué une envolée du dollar au cours des dernières 24 heures, les rendements des bons du Trésor américain à 10 ans atteignant un plus haut de huit mois. L'indice du dollar se situe à son plus haut niveau depuis sept semaines, au-dessus de 80,50.
La réaction des métaux précieux a été sans surprise baissière : l'or a perdu plus de 25 dollars en 24 heures, tandis que l'argent a cédé 70 cents et repasse sous les 30 dollars. Le platine et le palladium ont reculé, tout comme les actions.
Selon le compte rendu de la réunion de décembre du Comité fédéral de l'open market, ses 12 membres sont partagés à parts égales sur la question de poursuivre ou non les achats d'actifs jusqu'à la fin de l'année. Les kremlinologues du FT (abonnement requis) tentent une analyse détaillée du langage de la Fed, mais compte tenu de son caractère très flou (exemple : « Quelques » participants à la réunion souhaitaient employer des mots pour décrire la condition d'un relèvement des taux d'intérêt, car ils pensaient que cela fonctionnerait aussi bien que des chiffres, sans le risque d'être pris pour de nouveaux objectifs de la Fed.), il s'agit d'une science assez inexacte.
Ce que nous pouvons affirmer avec certitude, et que nous répétons jusqu'à l'épuisement, c'est que le camp de l'argent facile l'emportera. Il n'existe tout simplement aucune autre option, compte tenu de l'ampleur des engagements et des dettes publics aux États-Unis. Pour ne citer qu'un exemple, le Bureau du budget du Congrès estime que le nouvel accord sur le « mur budgétaire » augmentera les déficits au cours de la prochaine décennie de près de 4 000 milliards de dollars. Si l'on y ajoute ce que le FMI qualifie de « fragilité topologique des marchés dérivés » (avec nos remerciements à JSMineSet.com), on peut être certain qu'un désastre financier s'ensuivrait si la Fed décidait de mettre fin à l'assouplissement quantitatif. L'assouplissement quantitatif est là pour durer, comme dans tous les autres pays confrontés aux mêmes difficultés budgétaires.
Nous pourrions assister à de nouvelles pressions sur l'or aujourd'hui si les créations d'emplois non agricoles aux États-Unis se révèlent meilleures que prévu. Ne laissez pas ces données à court terme altérer votre connaissance des fondamentaux de long terme.