Il semble que la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) américaine discute en interne de la possibilité que l'or et l'argent soient manipulés lors des fixings de Londres.
C'est ce qu'indique The Wall Street Journal. Il semble que des responsables de la CTFC aient conclu que, si le Libor peut être truqué, l'or et l'argent peuvent l'être aussi lors des fixings de Londres. Seul le temps dira si cette piste d'enquête aboutira.
Il est certainement possible pour les banques de métaux précieux de truquer les fixings, simplement en passant un ordre d'achat ou de vente depuis leurs propres livres de négociation pendant le fixing. Mais il convient de noter que les fixings reposent sur des transactions réelles et ne sont donc pas comparables au fixing du Libor, qui repose sur des estimations.
La raison probable de l'intérêt de la CTFC est qu'elle doit traiter depuis des années des allégations de manipulation des marchés de l'or et de l'argent sur le marché américain des contrats à terme. Sur les contrats à terme sur l'or et l'argent, les commerciaux (essentiellement les participants qui ont un risque sur métal physique à couvrir sur le marché) sont dominés par des banques de métaux précieux qui détiennent des positions vendeuses extrêmement importantes, parce qu'elles disposent de ressources financières considérables ou, si elles sont trop grandes pour faire faillite, illimitées.
Elles ont les motivations suivantes :
- Les régulateurs de marché considèrent l'or comme un actif de haute qualité à titre de garantie. Il en est venu à être utilisé comme tel pour générer des revenus substantiels en frais, commissions, intérêts et profits de négociation. Les banques de métaux précieux ont amplifié ces revenus sur le marché de Londres en les adossant à aussi peu de métal physique qu'elles le jugent prudent. Elles sont donc exposées à toute hausse significative du prix du métal et ont un intérêt direct à le maintenir sous contrôle.
- Les importantes positions vendeuses des banques de métaux précieux sur le marché américain des contrats à terme, résultat du maintien des prix sans hausse, les exposent à des pertes substantielles en cas de hausse des prix, étant donné que la liquidité physique semble se tarir.
De nombreux acteurs du marché soupçonnent également que les autorités s'entendent avec les banques américaines de métaux précieux pour comprimer le cours de l'or, au motif qu'une hausse significative entraînerait des pertes importantes pour les banques et pourrait déstabiliser les marchés des changes. Par le passé, les banques centrales ont maintenu les cours de l'or à la baisse en prêtant leur or, qui, étant fongible, était vendu sur le marché. On ignore quelle part de cet or a été restituée, mais s'il subsiste des prêts en cours, c'est une incitation supplémentaire pour les banques centrales occidentales à contrôler le cours de l'or.
Dans le cas de l’argent, la position vendeuse détenue par les banques de métaux précieux a récemment atteint un pic de plus de 275 000 000 onces, soit un tiers de la production minière mondiale.