« Le seul problème avec l’héroïne, c’est qu’on en redemande toujours. »
C’est l’un des commentaires publiés sous un article du FT ($) à propos des propos tenus par Lord Turner, président sortant de la Financial Services Authority britannique, en faveur d’une création monétaire limitée destinée à financer directement les dépenses publiques. Selon les termes de Turner : « J’admets entièrement qu’il est très dangereux de laisser sortir cela du sac, que c’est un remède à petites doses mais un poison à fortes doses, mais qu’il existe certaines circonstances dans lesquelles il est approprié de prendre ce risque ».
Il est intéressant de rapprocher ses propos d’un article de ZeroHedge soulignant que l’indice S&P GSCI, très orienté matières premières et « largement reconnu comme une mesure de référence des mouvements généraux des prix et de l’inflation dans l’économie mondiale », n’a jamais été aussi élevé à ce stade de l’année qu’il ne l’est actuellement. Les guerres des monnaies conduisent inévitablement à des prix plus élevés des matières premières. Comme l’indique ZH : « avec une croissance mondiale au mieux stagnante, il est difficile d’attribuer à la “reprise” cette hausse des prix des matières premières (la plus rapide en 8 ans), qui transmet à l’économie réelle une inflation par les coûts (et une compression des marges). »
Le plafonnement de l’or à 1 680 $ se poursuit, tandis que l’argent reste contenu sous les 32 $. Le platine a marqué une pause à la mi-janvier et jusqu’à la fin du mois, mais a repris sa progression au cours des deux dernières séances, tandis que le palladium, s’inspirant de l’ensemble du secteur des matières premières, poursuit sa hausse entamée il y a désormais un mois. Les marchés actions continuent d’attirer des flux de capitaux spéculatifs : le Dow et le S&P 500 sont proches des sommets nominaux historiques atteints à l’automne 2007, et le S&P 500 a connu son meilleur début d’année depuis 1997. Tant que nous ne verrons pas de nouveaux chocs baissiers comme les chiffres du PIB américain de la semaine dernière, il est peu probable que cela change.