Conclusion : les statistiques hebdomadaires du DOE de cette semaine paraissent très haussières à première vue, avec d'importants prélèvements à contre-saison sur l'ensemble des produits pétroliers et, contrairement aux craintes initiales après la tempête, ces prélèvements ont porté principalement sur le brut. Toutefois, la moitié du prélèvement a eu lieu dans le PADD 5 et nous nous attendons à ce qu'il s'inverse par la suite. En outre, des importations nettes à un plus bas historique ont clairement contribué à accélérer les prélèvements sur les stocks. Si cette tendance devrait se poursuivre compte tenu de l'écart d'arbitrage Brent-WTI supérieur à 5 USD/baril, ce brut réapparaîtra ailleurs. Nous continuons de penser que le marché pétrolier mondial reste déficitaire et que les prélèvements sur les stocks s'accéléreront au 4T2017.
- Les stocks totaux ont diminué de 7,1 mb, soit 7,2 mb de plus que la normale. Le principal prélèvement a porté sur les stocks de pétrole brut (-6 mb). Une large part de ce prélèvement (3,3 mb) a eu lieu dans le PADD 5 (côte ouest), et il devrait très probablement s'inverser au cours des prochaines semaines.
- La demande implicite a de nouveau nettement reculé (-1,3 mb/j), mais la moyenne sur quatre semaines est restée bien supérieure aux niveaux de l'an dernier.
- Les exportations ont fortement augmenté, en particulier celles de brut (record de 2 mb/j), tandis que les importations ont baissé, ce qui a ramené les importations nettes en recul de 1,5 mb/j à un niveau extrêmement bas de 2,75 mb/j. Cela ne nous surprend pas, compte tenu de la forte incitation d'arbitrage à exporter du brut américain. C'est toutefois la principale raison du net prélèvement sur les stocks de brut américains. Si cela est haussier pour les équilibres américains, ce brut réapparaîtra ailleurs. Comme l'écart d'arbitrage Brent-WTI reste à 5 USD/baril, nous nous attendons à ce que ces faibles importations nettes se poursuivent.
- Le taux d'utilisation des raffineries a reculé de 0,5 % cette semaine, laissant les intrants totaux à des niveaux relativement bas au regard des intrants records enregistrés depuis le début de l'année.
- La production de brut a progressé de 14 kb/j supplémentaires, portant la production à 1,06 mb/j en glissement annuel. Toutefois, comme nous l'avons déjà souligné, ces chiffres hebdomadaires de production sont probablement fortement surestimés.
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