Conclusion : les statistiques du DOE de cette semaine restent influencées par l'ouragan Harvey, mais la situation se stabilise peu à peu. Si les stocks continuent de baisser et, fait surprenant, les stocks de brut ont reculé, nous devons observer l'évolution des importations dans les semaines à venir. Cependant, compte tenu du large écart WTI-Brent, nous nous attendons à un certain effet à moyen terme sur les importations nettes. Globalement, nous continuons d'anticiper de plus fortes baisses des stocks de produits pétroliers au début du quatrième trimestre 2017, ce qui devrait soutenir la structure de la courbe, mais aussi le prix à plat, en particulier celui du WTI.
- Les stocks totaux ont baissé de 5,9 mb, soit 4 mb de plus que la normale. Toutefois, le propane représente 2,4 mb de cette baisse, alors que ses stocks augmentent habituellement à cette période.
- Fait intéressant, les stocks de brut ont reculé de 1,8 mb alors même que 0,8 mb supplémentaires de la réserve stratégique (SPR) ont été mis sur le marché. L'essence a affiché une hausse surprise (quoique faible), et les distillats ont reculé moins que prévu.
- La demande implicite a de nouveau progressé, à 21,1 mb/j, retrouvant les niveaux records de l'été.
- Les importations nettes ont augmenté de 0,2 mb/j, les importations ayant rebondi de 0,9 mb/j et les exportations de 0,7 mb/j. Les importations nettes restent inférieures de 0,35 mb/j à leur niveau de l'an dernier, un écart moindre qu'au début de l'année, mais cela relève largement d'un effet de base (en niveau, les importations nettes actuelles sont très faibles).
- Le taux d'utilisation des raffineries a encore progressé de 5,4 % d'une semaine sur l'autre, pour atteindre 88,6 %, mais les volumes traités restent nettement inférieurs aux niveaux records de l'été. Si cela s'explique en partie par les suites de la tempête, d'autres raffineries entrent désormais en maintenance.
- La production de brut a de nouveau augmenté de 37 kb/j et dépasse désormais de 1,04 mb/j son niveau d'il y a un an. Comme nous l'avons écrit à de nombreuses reprises, nous pensons que le DOE surestime fortement la croissance de la production dans ses données hebdomadaires et que la croissance réelle est inférieure de plusieurs centaines de kb/j.
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