Conclusion : Les statistiques paraissent haussières à première vue, mais une grande partie des baisses de stocks correspond à un retournement après les statistiques très baissières des deux dernières semaines. Du côté haussier, la forte baisse de la demande implicite s'est entièrement inversée. Point important : bien que la production américaine progresse chaque semaine, ce n'est pas, selon nous, la raison pour laquelle les stocks ne baissent pas davantage. Nous pensons que le niveau relativement élevé des importations nettes (élevé par rapport aux premiers mois de l'année) empêche les stocks de baisser beaucoup plus rapidement. Néanmoins, même avec des importations nettes à ces niveaux, les baisses de stocks à contre-saison devraient se poursuivre.
- Après deux semaines de hausse, les stocks américains de produits pétroliers ont repris leur tendance baissière et reculé de 1,9 mb, soit 7,1 mb de plus que la variation saisonnière (et 2,7 mb de plus qu'attendu dans les principales catégories)
- Les stocks de brut ont baissé de 2,5 mb, soit 2,2 mb de plus que la normale. Tous les produits, à l'exception des distillats moyens, ont affiché des baisses à contre-saison.
- La baisse des stocks s'est accompagnée d'un net retournement de la demande implicite, en hausse de 1,6 mb/j d'une semaine sur l'autre et de 230 kb/j sur un an. La demande implicite pour les principaux produits semble particulièrement forte cette semaine. Nous avons soutenu ces deux dernières semaines que la faiblesse de la demande implicite relevait probablement d'un problème de données, ce que les données de cette semaine semblent confirmer. Nous ne pensons donc pas non plus que la demande soit réellement aussi forte que ce qui est indiqué cette semaine.
- La baisse à contre-saison est intervenue malgré une forte hausse des importations nettes de 0,6 mb/j d'une semaine sur l'autre. Les importations nettes n'étaient inférieures que de 0,6 mb/j à celles de l'an dernier, contre environ -1 mb/j en glissement annuel plus tôt cette année.
- Le taux d'utilisation des raffineries a reculé de 0,4 % à 94 %, soit toujours 3,8 % de plus qu'un an auparavant
- La production a augmenté de 20 kb/j d'une semaine sur l'autre, et de 630 kb/j sur un an,
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