Notre analyse rapide des ESTIMATIONS HEBDOMADAIRES DE L'OFFRE publiées par le département américain de l'Énergie (DOE), avec tableaux et graphiques détaillés. Les points marquants de la semaine :
Conclusion : au premier abord, les statistiques semblent nettement moins haussières, voire baissières, avec des stocks en hausse à contre-saison et une demande apparemment bien plus faible ; cela tient toutefois essentiellement à un seul chiffre : la forte hausse des stocks des « autres » produits pétroliers. L'expérience montre que cette tendance pourrait fort bien s'inverser dans les semaines à venir. Nous pensons que les prélèvements sur les stocks vont se poursuivre, ce qui devrait être favorable aux écarts de prix entre échéances.
- Le recul à contre-saison des stocks totaux de produits pétroliers a connu une pause la semaine dernière, ces stocks augmentant de 4,3 mb (soit 3,9 mb de plus que la saisonnalité) ; cependant, les stocks de brut continuent de diminuer et reculent de 1,8 mb (-1,1 mb par rapport à la saisonnalité et -2,5 mb par rapport aux attentes du consensus).
- La plupart des produits ont également reculé plus que la normale, mais le fioul résiduel et certains « autres » produits ont enregistré une forte hausse. Nous pensons que la hausse du fioul résiduel pourrait résulter d'un problème comptable, car elle s'est aussi accompagnée d'une forte baisse de la demande implicite, tombée à des niveaux déraisonnables. La forte hausse des « autres » produits est plus difficile à expliquer. « Autres » est la seule catégorie estimée par régression plutôt que par enquête ; nous pensons que ces hausses apparentes pourraient fort bien s'inverser dans les semaines à venir.
- La demande totale de produits a diminué de 1,1 mb/j d'une semaine sur l'autre, alors que la saisonnalité indique qu'elle devrait s'accélérer ; en revanche, la demande pour les principales catégories de produits (essence, distillats, kérosène) s'est renforcée. Là encore, la demande de fioul résiduel et de certains « autres » produits est faible, mais comme indiqué plus haut, il pourrait s'agir simplement d'un problème de données.
- Les importations nettes oscillent toujours autour de -1 mb/j sur un an.
- Le taux d'utilisation des raffineries a effacé la baisse de 1,8 % de la semaine précédente (hausse de 1,9 % d'une semaine sur l'autre) et retrouve un niveau très élevé de 93,4 %, soit plus de 4 % au-dessus de celui de l'an dernier.
- La production de brut a diminué de 9 kb/j d'une semaine sur l'autre après plusieurs semaines de croissance soutenue. La production reste supérieure d'environ 0,5 mb/j à celle de l'an dernier.
Les points de vue et opinions exprimés dans cet article sont ceux de son ou de ses auteurs et ne reflètent pas ceux de Goldmoney, sauf mention expresse contraire. Cet article est fourni à titre d'information générale uniquement et ne constitue en aucun cas la fourniture, par Goldmoney ou par son ou ses auteurs, d'un conseil juridique, financier, fiscal, d'investissement ou comptable. Vous ne devez pas agir ni vous appuyer sur les informations contenues dans cet article sans avoir préalablement sollicité l'avis d'un professionnel indépendant. Le plus grand soin a été apporté pour s'assurer que les informations de cet article sont fiables ; toutefois, Goldmoney ne garantit pas qu'elles soient exactes, complètes ou à jour, ni qu'elles doivent être considérées comme une indication de résultats futurs, et elles ne doivent pas être utilisées comme telles. Goldmoney ne saurait être tenue responsable de toute réclamation, perte, dommage ou désagrément résultant d'une information ou d'une opinion contenue dans cet article, et toute action entreprise à la suite des opinions et informations qu'il contient l'est à vos propres risques.