Gold save the Queen

George Osborne, chancelier de l’Échiquier : « Certains ont été vendus, mais il nous en reste encore. »

Pour la première fois depuis George III en 1781, un monarque britannique a assisté à une réunion du Cabinet du gouvernement britannique, le 13 décembre 2012, conformément aux souhaits de la reine Élisabeth II lors de son année de jubilé de diamant. Elle a également visité les chambres fortes de la Banque d’Angleterre. Il était entendu qu’elle ne prendrait pas part à la discussion. En tant que monarque constitutionnel, le roi ou la reine n’intervient pas dans les affaires du gouvernement. La reine Élisabeth a été une figure de proue et une ambassadrice du Royaume-Uni infatigable et désintéressée, et sa discipline comme son intégrité sont respectées dans le monde entier. Si elle devait donc enfreindre les règles et poser une question controversée, il était intéressant que celle-ci porte sur l’or.

Intéressant, mais pas surprenant. S’il est une chose qu’un monarque, dont la dynastie remonte à 1837 et dont l’île n’a pas été conquise depuis près de 1 000 ans, doit comprendre, c’est le pouvoir. Le pouvoir découle de la capacité d’influencer autrui, et ses fondements sont le savoir, la violence et la Règle d’or : à savoir que ceux qui détiennent l’or font les règles. Savoir de combien d’or et d’argent on dispose devrait relever des notions élémentaires de finance pour tout dirigeant, et il en va ainsi depuis l’aube de la civilisation.

Depuis l’époque anglo-saxonne, la monnaie des îles Britanniques reposait sur l’argent. Cela s’inscrivait dans la continuité du reste de l’Europe et constituait un héritage de l’Empire romain. Le penny d’argent était fondé sur le denier romain : 240 pennies équivalaient à une livre d’argent sterling. D’où le nom de « livre sterling ». Le roi Athelstan a instauré ses ateliers monétaires royaux et Guillaume le Conquérant a introduit le « shilling » de 12 pence. La teneur des pièces était prise très au sérieux. En 1124, Henri Ier, outré, fit castrer les ouvriers de son atelier monétaire pour avoir produit des pièces de mauvaise qualité.

La tour de Londres était le lieu où était conservée la richesse de la nation. En 1640, Charles Ier saisit les métaux précieux appartenant à des marchands et à des nobles afin de financer une guerre contre l’Écosse. Si l’argent fut remboursé par la suite, la leçon avait été retenue et les marchands retirèrent leurs fonds pour les confier à des orfèvres. Cédant à la tentation, ces orfèvres commencèrent à prêter l’or qui leur était confié en dépôt, ce qui marqua la naissance des réserves fractionnaires. En 1672, C. Hoare and Co. fut créée, suivie de Barclays et de Coutts. En 1694, lorsque le roi Guillaume III se retrouva trop endetté en raison d’une guerre contre la France, Charles Montagu organisa un consortium de banquiers pour prêter au gouvernement 1,2 million de livres en métal précieux. Une charte royale fut accordée, stipulant que les billets attestant la réception de ce prêt seraient traités comme monnaie ayant cours légal, et la Banque d’Angleterre était née. Pour la première fois dans l’histoire, la Couronne et l’État avaient perdu le contrôle de la création monétaire au profit d’une poignée de banquiers.

L’étalon-or a régné en maître en Grande-Bretagne pendant les 100 années qui séparent la fin des guerres napoléoniennes du déclenchement de la Première Guerre mondiale. De fait, le pays était de facto sur l’étalon-or depuis 1717, année où Isaac Newton fut nommé premier « Master » de la Monnaie royale ; Newton établit un nouveau rapport or/argent qui chassa l’argent de la circulation et fit de l’or le principal moyen d’échange commercial. Londres devint la capitale financière du monde, et l’Empire britannique, nourri par le crédit, s’étendit au point que le soleil ne s’y couchait jamais. De ces terres conquises, l’or affluait vers Londres. L’étalon-or a assuré plus de deux siècles de stabilité monétaire : une course en taxi à travers Londres et une pinte de bière coûtaient autant au début des hostilités en 1914 que deux siècles plus tôt.

Les guerres mondiales et l’essor de l’État-providence ont entraîné une dépréciation continue de la livre (même si elle n’a pas toujours été aussi régulière, comme en témoignent les crises de la livre sterling de 1931, 1939, 1967, 1973 et 1992). Cette évolution a coïncidé avec une sortie d’or de Grande-Bretagne. Depuis près d’un siècle, tous les problèmes financiers rencontrés par le Royaume-Uni ont reçu la même réponse : creuser les dettes, publiques ou privées, et imprimer de la monnaie pour les rembourser.

Les graphiques suivants, tirés du rapport de la Chambre des communes de 2006 sur la livre sterling, montrent le taux d’inflation depuis 1750 et la dépréciation de la livre sterling depuis cette date.

Durant cette dernière période (de forte inflation), la Banque d’Angleterre a été l’un des principaux acteurs des efforts de l’élite financière mondiale pour entretenir l’illusion de la monnaie fiduciaire. Dans les années 1960, elle était au centre du London Gold Pool, au sein duquel, en coordination avec la Réserve fédérale et d’autres grandes banques centrales, elle a tenté de maintenir le cours de l’or à 35 dollars l’once. Elle y est parvenue en mettant sur le marché, de manière coordonnée, de grandes quantités d’or de banques centrales sous forme de prêts, jusqu’à ce que ces efforts de manipulation échouent en 1968, suivis peu après par la décision de Nixon de retirer les États-Unis de l’étalon-or en 1971.

Avec une naïveté incroyable, de 1999 à 2002, le chancelier Gordon Brown a supervisé la vente des trois quarts de l’or du Royaume-Uni, à un prix moyen d’environ 250 $ l’once. En 2012, la Banque d’Angleterre a invité la femme la plus célèbre du monde à inspecter ses chambres fortes, accompagnée d’une équipe de tournage. James Turk demande, non sans raison, s’il serait possible d’y envoyer aussi un auditeur. Bien d’autres, dont le GATA, aimeraient sans doute regarder à l’intérieur des chambres fortes du gouvernement américain.

Compte tenu de tous les bouleversements économiques survenus depuis son accession au trône en 1952, et alors que les banques centrales du monde entier mènent désormais un programme sans précédent de « QE à l’infini », Sa Majesté a eu raison de s’exprimer sur l’or de la Grande-Bretagne. Elle pourrait peut-être rappeler aux planificateurs centraux de Bâle et aux palais de la finance de la City de Londres et de New York une vérité simple sur le pouvoir, que ses ancêtres connaissaient certainement :

« Ceux qui détiennent l’or font les règles. »