Le nombre croissant de nations souhaitant rejoindre les BRICS place la géopolitique au premier plan. À l’heure où nous écrivons, les membres actuels, les pays ayant déposé une candidature et ceux ayant exprimé un intérêt totalisent 36 nations, représentant plus de 60 % de la population mondiale et un tiers du PIB mondial.
Un projet de nouvelle monnaie d’échange adossée à l’or semble figurer à l’ordre du jour de la réunion des BRICS à Johannesburg, en août. Dans cet article, nous examinons les aspects géopolitiques de son introduction et les indications selon lesquelles l’or y sera associé. Les mécanismes de ce projet sont ensuite esquissés.
Mais d’abord, nous nous penchons sur la situation en Ukraine, en tentant de replacer la récente rébellion de Wagner dans son contexte. Par ailleurs, la détérioration de l’excédent commercial de la Russie, la faiblesse du rouble et la hausse des rendements obligataires laissent penser qu’il est temps pour le président Poutine de mettre fin au calvaire de l’Ukraine. Il le fera probablement en attaquant Kiev, située à seulement 100 kilomètres de la Biélorussie, tandis que le gros de l’armée ukrainienne est occupé par des opérations à plus de 650 kilomètres au sud et à l’est.
Introduction
Compte tenu de l’hystérie de la presse occidentale à propos de la prétendue tentative de coup d’État du groupe Wagner, il est temps de faire le point sur l’affrontement entre les hégémons. Mais je commencerai par essayer de classer l’affaire de la supposée tentative de coup d’État du chef du groupe de mercenaires Wagner.
Il apparaît que les services de renseignement occidentaux savaient que quelque chose se préparait, jusqu’à dix jours avant que le différend entre Wagner et le ministère russe de la Défense ne devienne manifeste. Voici ce qu’écrivait The Daily Telegraph hier :
« Avant que les troupes de Wagner ne commencent leur avancée vers Rostov, puis vers Moscou, le week-end dernier, les responsables britanniques disposaient d’“une image extrêmement détaillée et précise des plans de la mutinerie”, a-t-on appris hier. Les détails avaient été communiqués par les services de renseignement américains avant la mutinerie et contenaient des informations sur les lieux et les modalités de déplacement prévus des mercenaires de Wagner. »
Cela suscite immédiatement des soupçons. Le MI6 britannique ou la CIA y ont-ils eu part ? Si ce n’est pas le cas, comment se fait-il qu’ils en aient su autant ? Est-il probable que la direction de Wagner, ou certains de ses éléments, ait été corrompue par les services de renseignement occidentaux pour mettre en scène une tentative de coup d’État contre le gouvernement russe ? Mais nous devons laisser cette spéculation en suspens, avec la certitude que les services de renseignement occidentaux déploient largement des opérations clandestines en Ukraine, en Russie et en Biélorussie, et que tout est possible.
Le commentaire occidental, toujours nourri par les communications officielles et la censure, semble prendre Poutine pour un imbécile. On nous répète régulièrement dans les tribunes que son régime ne tient qu’à un fil, que l’économie russe est en pleine déroute et que des épisodes similaires à la farce de Wagner sont toujours la goutte d’eau qui doit faire vaciller Poutine. Il en va ainsi depuis le lancement de son opération militaire spéciale en février 2022. S’il fumait, comme Castro, la CIA lui offrirait sans doute une boîte de cigares explosifs.
Mais Poutine n’est manifestement pas un imbécile. Il connaît les limites des troupes mercenaires. Il a employé Wagner précisément pour répandre la peur dans l’est de l’Ukraine. Comme la Légion étrangère française du temps de Beau Geste, le vivier de recrutement de Wagner semble se composer de détenus, de criminels en fuite et d’inadaptés sociaux, et il constitue un refuge pour psychopathes.
Il semble que le grief de Prigozhin (qui dirige la force Wagner) ne visait pas Poutine, mais ses hauts conseillers militaires. Il est de longue date que des commandants sur le terrain sont exaspérés par l’incompétence ministérielle. Pour Prigozhin, il est probable que le rôle de Wagner dans l’est de l’Ukraine soit passé d’objectifs militaires clairs à un sentiment d’abandon, tandis que des divisions russes dirigées par des généraux incompétents tergiversaient. Poutine aurait compris pourquoi Prigozhin a piqué sa crise et a cherché à le calmer. En outre, l’opération militaire spéciale de Poutine entre probablement dans une nouvelle phase où des forces mercenaires pourraient compliquer la planification sur le champ de bataille, comme je l’expliquerai plus loin dans cet article.
Il est certain que Wagner continuera de contrer les activités clandestines américaines et britanniques sur des théâtres étrangers tels que le Kurdistan, le Tchad et le Soudan. Et la majorité de ses forces sur le théâtre ukrainien sera probablement absorbée par l’armée russe à mesure que l’opération militaire spéciale de Poutine entre dans une nouvelle phase. Et si Prigozhin a réussi à obtenir un pot-de-vin des Américains pour « organiser un coup d’État », comme le suggèrent les tenants de théories du complot, je soupçonne que cet opéra-comique s’achèvera avec Prigozhin et Poutine savourant la plaisanterie aux dépens de l’alliance occidentale.
La situation de la Russie
On nous avait initialement affirmé que les sanctions mettraient rapidement la Russie à genoux et pousseraient le peuple russe à renverser Poutine. Ni l’un ni l’autre ne s’est produit, et tout indique que l’économie russe est plus forte aujourd’hui qu’il y a un an et que le soutien de l’opinion publique à Poutine reste élevé. Depuis début 2022, l’économie russe était officiellement en légère récession, mais en avril l’activité économique a enregistré une forte hausse, portée par le dynamisme de la production industrielle et des ventes au détail.
Les sanctions ne fonctionnent jamais, et une nation sanctionnée s’adapte rapidement. Par ailleurs, alors que les sanctions ont visé en priorité les oligarques russes, un impôt forfaitaire bas de 13 % sur le revenu et un impôt de 20 % sur les bénéfices des sociétés permettent aux PME, aux artisans et aux commerçants russes de prospérer. Cela explique aussi la cote de popularité constamment élevée de Poutine, mais l’économie russe a un potentiel bien plus grand avec une monnaie saine et des taux d’intérêt plus bas. De plus, avec une inflation des prix à la consommation d’environ 2,5 %, la situation économique intérieure est remarquablement stable.
La balance des paiements de la Russie s’est fortement dégradée. Selon la banque centrale, l’excédent du compte courant entre janvier et mai s’est élevé à l’équivalent de 22,8 milliards de dollars, contre 123,8 milliards de dollars pour la même période de l’an dernier. Ce recul s’explique par la baisse des prix du pétrole et des matières premières, ainsi que par des volumes d’exportation légèrement inférieurs et des volumes d’importation plus élevés. Le rouble a reculé et les taux d’intérêt ont récemment augmenté, comme l’illustrent les graphiques ci-dessous.
Une telle volatilité du taux de change et des taux d’intérêt constitue la plus grande faiblesse de la situation économique de la Russie. Pour y remédier, il faudrait que le rouble adopte un véritable étalon-or. Or, entre les réserves d’or officielles de la Banque de Russie, le Fonds de richesse nationale de la Russie et le fonds de métaux précieux Gokhran, les ressources en métal précieux sont amplement suffisantes pour l’instaurer. Pour l’économie intérieure, l’intérêt d’une telle mesure serait la stabilité des taux d’intérêt, à des niveaux bien plus bas. Le crédit bancaire pourrait alors répondre à la demande de crédit de l’économie, qui augmenterait sans aucun doute, sans nuire au pouvoir d’achat intérieur du rouble.
Poutine et son conseiller économique, Sergueï Glaziev, ont montré qu’ils comprenaient ces avantages, et qu’un étalon-or pour le rouble sera vraisemblablement l’aboutissement de la Russie dans la guerre financière contre l’alliance occidentale. Par ailleurs, à moins que les prix de l’énergie et des matières premières ne se mettent à augmenter, le rouble fiduciaire et les taux d’intérêt russes pourraient être de nouveau sous pression. On peut aussi considérer la hausse des prix de l’énergie et des matières premières comme le reflet d’une baisse du pouvoir d’achat du dollar à leur égard, qui en réprime artificiellement la valeur.
Cela nous amène aux raisons pour lesquelles la Russie pourrait intensifier son attaque contre l’Ukraine, ce qui devrait donner un nouvel élan à la hausse des prix de l’énergie et des matières premières.
Outre la nécessité de faire monter les prix des matières premières au profit du rouble et de la balance des paiements, le moment semble opportun. Le redéploiement en Biélorussie, de l’autre côté de la frontière face à Kiev, de troupes Wagner aguerries pourrait faire partie du plan de Poutine pour une nouvelle attaque, maintenant que la campagne d’été de l’Ukraine pour reprendre des territoires dans l’Est et le Sud mobilise la plus grande partie de ses forces militaires.
Avant que l’épisode Wagner ne nous distraie, certains signes laissaient supposer que l’État profond américain changeait de point de vue : il ne considérait plus le conflit comme facilement gagnable grâce à un soutien clandestin, ni Poutine comme susceptible d’être renversé. Dès lors, le véritable objectif, le démembrement de la Russie, n’est plus qu’un rêve et la guerre par procuration devient une opération de longue haleine. Il ne fait désormais guère de doute que Zelensky, en tant que figure de proue, n’est pas en mesure de tenir ses promesses, et que ses soutiens au sein de l’alliance occidentale sont confrontés à un engagement de longue durée.
Les enjeux sont extrêmement élevés pour l’Amérique. De plus en plus, les pays neutres du monde entier réorientent leur politique étrangère en constatant que l’Amérique et son dollar perdent leur pouvoir hégémonique. Si l’Amérique et l’OTAN échouent en Ukraine, ce ne seront pas seulement trente nations qui feront la queue pour rejoindre les BRICS : ce sera le moment où l’emprise politique de l’Amérique sur le monde sera définitivement perdue. Et le président Biden pourra alors dire adieu à ses chances de réélection l’an prochain.
De même, Poutine s’efforcera de faire en sorte que sa contre-offensive réussisse, et ce doit être la priorité à court terme. Les avantages financiers pour la Russie, principalement les conséquences sur les prix de l’énergie et du pétrole, en découleront.
La Russie n’adoptera probablement pas immédiatement un étalon-or pour le rouble lors de la chute de l’Ukraine, en raison des conséquences géopolitiques, notamment pour son partenariat avec la Chine. Cela hâterait sans aucun doute la destruction du dollar fiduciaire en tant que monnaie de réserve, rendant pratiquement impossible le financement des déficits commercial et budgétaire américains aux taux d’intérêt actuels. Si ces issues seraient incontestablement utiles à Poutine, elles représenteraient une escalade majeure de la guerre financière entre la Russie et l’alliance occidentale, aux conséquences imprévisibles. Elles constitueraient aussi une rupture avec la stratégie éprouvée de Poutine, qui consiste à laisser l’alliance occidentale commettre toutes les erreurs stratégiques sans son intervention.
Par ailleurs, la Russie est liée à la Chine par un plan stratégique global commun pour l’Asie et les nations alliées. Et il ne fait aucun doute que les conséquences économiques d’un effondrement du dollar se répercuteraient gravement sur le secteur manufacturier chinois.
Il vaut bien mieux amorcer le passage à une couverture en or par d’autres moyens, et cette série d’événements a déjà été mise en place sous la direction de Sergueï Glaziev, proche confident de Poutine, figure motrice de l’expansion de la Bourse de l’or de Moscou et ministre chargé de l’Intégration et de la Macroéconomie à la Commission économique eurasiatique. Glaziev a reçu pour mission de concevoir une nouvelle monnaie de règlement commercial pour l’Union économique eurasiatique (UEEA), qui semble être un cheval de Troie en vue d’un déploiement plus large au sein des BRICS et de l’Organisation de coopération de Shanghai.
Si ce plan réussit, le rouble comme le renminbi chinois pourraient à leur tour adopter un étalon-or le moment venu, puisqu’ils disposent des conditions financières sous-jacentes pour le soutenir.
Le sommet des BRICS à Johannesbourg
Certains éléments indiquent que les plans d’une nouvelle monnaie de règlement commercial seront annoncés lors de la prochaine réunion des BRICS à Johannesburg, du 22 au 24 août[i]. Si tel est le cas, ce sera un événement majeur pour les marchés mondiaux et une menace pour l’avenir du dollar. Par ailleurs, une nouvelle monnaie commerciale supranationale pour les BRICS, l’Organisation de coopération de Shanghai et l’Union économique eurasiatique a le mérite de ne pas avoir à répondre aux intérêts commerciaux et monétaires nationaux acquis de chaque État membre. Elle serait conçue pour que son statut de réserve ne confère pas un pouvoir prépondérant à une seule nation, contrairement au dollar.
Il est probable qu’une annonce concernant la nouvelle monnaie sera faite à l’issue du sommet, mais elle sera vraisemblablement préliminaire, et l’or pourrait même ne pas être mentionné à ce stade. Il serait par ailleurs plus logique que la mission de Glaziev, consistant à concevoir une telle monnaie, soit officiellement élargie au-delà du comité de l’UEEA, en impliquant plus directement la Chine. Dans ce cas, le seul moyen pratique de lier la nouvelle monnaie commerciale à plusieurs matières premières et intérêts nationaux est de recourir à l’or.
Il est de plus en plus dans l’intérêt de la Russie de voir cette initiative annoncée, et le moment pourrait fort bien coïncider avec la prochaine offensive de Poutine en Ukraine, ou la suivre de peu. Mais il ne faut pas s’attendre à l’arrivée prochaine de cette nouvelle monnaie, seulement à ce qu’elle soit en projet.
Un autre aspect du sommet de Johannesburg est la file d’attente grandissante pour l’adhésion aux BRICS. Celle-ci nécessitera l’accord des membres actuels. Mais comme les cinq membres actuels ont des intérêts politiques divers, si cet accord n’est pas facilement obtenu, la Chine et la Russie devront soit les contraindre à l’accepter, soit créer une autre catégorie de membres, par exemple celle de partenaires associés. Dans les deux cas, des candidatures formelles ont été déposées par l’Algérie, l’Argentine, Bahreïn, le Bangladesh, l’Égypte, l’Indonésie, l’Iran, l’Arabie saoudite et les Émirats arabes unis. En outre, l’Afghanistan, la Biélorussie, les Comores, Cuba, le Congo, la France, le Gabon, la Guinée-Bissau, le Honduras, le Kazakhstan, le Nicaragua, le Nigeria, le Pakistan, le Sénégal, le Soudan, la Syrie, la Thaïlande, la Tunisie, la Turquie, l’Uruguay, le Venezuela et le Zimbabwe ont manifesté leur intérêt. En comptant les cinq membres actuels, cela représente 36 nations au total
La manifestation d’intérêt la plus remarquable vient de la France : le président Macron aurait demandé à assister au sommet de Johannesburg. Pas plus tard qu’hier, il a été rapporté que cette possibilité lui avait été refusée. Mais c’est la preuve visible qu’un membre de l’UE ne s’aligne pas sur la position américaine. Et récemment, TotalEnergies, le conglomérat français, a vendu du GNL à la Chine en yuans, et non en dollars, signalant ainsi l’indépendance de la France vis-à-vis des pétrodollars.
Si l’on écarte l’hypothèse d’une candidature effective de la France, Macron ayant les mains solidement liées par l’UE, et que l’adhésion était accordée à tous les autres candidats et aux pays intéressés par un élargissement des BRICS, ceux-ci regrouperaient 64 % de la population mondiale et 33 % du PIB mondial en 2017 (dernière année pour laquelle les PIB nationaux de tous les pays sont disponibles). À titre de comparaison, la population des États-Unis représente 4,25 % de la population mondiale et 24 % du PIB mondial de 2017.
Cela semble avoir échappé à l'attention du plus grand nombre, mais les seuls membres à part entière de l'Organisation de coopération de Shanghai qui ne soient ni membres des BRICS, ni candidats à l'adhésion, ni intéressés par celle-ci sont les quatre États d'Asie centrale — le Kazakhstan, le Kirghizistan, le Tadjikistan et l'Ouzbékistan, déjà membres de l'UEEA. En outre, neuf des États observateurs et partenaires de dialogue de l'OCS figurent parmi les candidats aux BRICS. Tout cela est presque certainement organisé de manière centralisée, avec pour objectif possible de fusionner les BRICS avec l'OCS, ou de les rendre indiscernables de celle-ci.
Pour la Chine et la Russie, les avantages d'une intégration de l'OCS aux BRICS sont évidents. Elles constituent une organisation fondée sur le libre-échange, qui éclipse les États-Unis et l'UE et s'étend au-delà de l'Asie. M. Macron semble conscient des implications, de même que les dirigeants industriels allemands, ce qui ouvre la voie à un schisme au sein de l'UE et à une extension de l'hégémonie asiatique. Cela crée un bloc commercial qui rend les sanctions de l'alliance occidentale sans effet et qui sera totalement indépendant du dollar et des monnaies fiduciaires qui lui sont alliées. Des alternatives au système de paiements internationaux SWIFT existent désormais et peuvent être facilement étendues.
Elle permettra une coopération militaire et en matière de renseignement contre le terrorisme (il faut entendre par là les opérations clandestines des Five Eyes). À cet égard, l'expérience du Moyen-Orient a été instructive. Depuis que l'Arabie saoudite s'est rangée du côté de la Chine et a signifié son congé aux États-Unis, la paix est revenue dans la région.
La réflexion à l'origine d'une nouvelle monnaie commerciale
Si toute annonce concernant un nouveau moyen de règlement des échanges lors du sommet des BRICS à Johannesburg sera probablement préliminaire, nous pouvons être certains que le travail de fond a déjà été accompli par Sergueï Glaziev. En outre, les diverses déclarations de nations disposées à accepter un règlement en monnaies nationales autres que le dollar doivent être perçues comme une solution temporaire, dans l'attente de dispositifs de paiement plus satisfaisants. Que les Saoudiens acceptent des shillings kényans, ou que la Russie accepte des reals iraniens, n'a aucun sens sur une autre base. La situation actuelle étant temporaire, elle est limitée dans le temps.
Dans un article intitulé « Golden rouble 3.0 : How Russia can change foreign trade infrastructure »[ii], rédigé pour Vedomosti, quotidien d'affaires russe basé à Moscou, et publié le 27 décembre 2022, M. Glaziev a exposé ses dernières réflexions. Par ailleurs, l'article a été coécrit avec Dmitri Mityaev, membre adjoint du collège chargé de l'intégration et de la macroéconomie de la Commission économique eurasiatique : il ne s'agissait donc pas de simples réflexions de M. Glaziev, et l'on peut supposer qu'il avait un poids officiel, au moins en Russie. L'article portait principalement sur le potentiel d'un rouble adossé à l'or plutôt que sur le nouveau moyen de règlement des échanges, mais la même logique s'applique.
D'après cet article, la commission monétaire de l'UEEA semble désormais avoir entièrement abandonné la proposition initialement indiquée d'une nouvelle monnaie fondée sur un indice pondéré des monnaies et des matières premières participantes, et recourir plutôt à l'or, ainsi qu'au crédit adossé à celui-ci, comme principal moyen de régler les déséquilibres commerciaux. On peut supposer que l'obligation d'effectuer les paiements dans la nouvelle monnaie commerciale pourrait être contournée si une ou plusieurs monnaies nationales, comme le rouble ou le renminbi, adoptaient un étalon-or crédible. Cela laisse entendre que le rouble renouera avec un étalon-or quelque temps après l'annonce d'une monnaie commerciale adossée à l'or, ravivant l'adossement à l'or (mais non la relation) qu'avaient instauré les Soviétiques entre 1944 et 1961.
Pour souligner l'importance d'un retour à l'étalon-or, la Russie comme l'Arabie saoudite, qui dirige l'OPEP+, ont conscience des conséquences du régime pétrodollar fiduciaire pour leur principal produit d'exportation, le pétrole brut.
En août 1971, lorsque les accords de Bretton Woods ont été abandonnés, le pétrole brut valait 3,56 dollars le baril et le cours de l'or sur le marché était de 42,85 dollars. En convertissant cela en onces d'or par baril, on obtient une valeur de 0,0831 once. Aujourd'hui, le prix du pétrole exprimé en or est de 0,036 once par baril, soit une baisse de 57 %. Autrement dit, grâce à l'or, M. Glaziev peut démontrer que le coût réel de la dollarisation pour l'OPEP+ a été de plus que diviser par deux la valeur de ses recettes d'exportation depuis la suspension des accords de Bretton Woods. En acceptant un nouveau moyen de règlement des échanges lié à l'or, cette érosion de la valeur du pétrole imposée par les États-Unis cessera. Et pour compenser la perte de valeur du pétrole due à la fin de Bretton Woods, le prix de l'or en dollars devrait plus que doubler par rapport à son niveau actuel, pour dépasser 4 400 dollars.
Les éléments se multiplient donc pour indiquer que l'or constitue le cadre dans lequel Glazyev entend agir. Qu'il raisonne nécessairement ainsi est devenu fondamental dans son approche, comme le confirment les nombreuses références à l'or dans son article pour Vedomosti, à l'histoire du rouble liée à l'or et à l'avilissement des pétrodollars par les États-Unis. Au Royaume-Uni du moins, les médias russes semblent censurés ; l'article de Glazyev dans Vedomosti (cité dans la note de fin ii) n'est donc peut-être pas accessible à de nombreux lecteurs occidentaux. Par conséquent, pour faciliter la consultation, les points saillants de la traduction anglaise de son article détaillé sont résumés ci-après [avec des commentaires supplémentaires entre crochets] :
- Au cours des neuf mois précédant septembre 2022, l'excédent commercial de la Russie avec les membres de l'UEEA, ainsi que la Chine, l'Inde, l'Iran, la Turquie, les Émirats arabes unis, etc., s'est élevé à l'équivalent de 198,4 milliards de dollars, contre 123,1 milliards pour la même période de l'an dernier. Autrement dit, les sanctions de l'alliance occidentale n'ont pas réussi à freiner les revenus pétroliers de la Russie ; elles n'ont fait qu'en redistribuer les sources. [Depuis, cet excédent a nettement diminué en raison de la baisse des prix du pétrole et d'autres matières premières. Le moment est-il venu d'une nouvelle opération militaire spéciale ?]
- L'excédent commercial avec les membres de l'OCS a permis aux entreprises russes de rembourser leurs dettes extérieures et de les remplacer par des emprunts en roubles. [Glazyev ne le souligne pas, mais un retour à l'étalon-or réduirait sensiblement le coût de l'emprunt en roubles.]
- La Russie est devenue le troisième pays utilisateur du renminbi pour les règlements internationaux, celui-ci représentant jusqu'à 26 % des opérations de change en Fédération de Russie. La part des règlements en monnaies non convertibles progresse parmi les membres, les partenaires de dialogue et les associés de l'OCS, au détriment du dollar, et devrait continuer à croître. [Il s'agit presque certainement d'une solution provisoire, en attendant la création d'une nouvelle monnaie de règlement commercial.]
- Ces monnaies étant exposées au risque de change et à d'éventuelles sanctions, le meilleur moyen de s'en prémunir est d'accepter un paiement en or non sanctionné provenant de Chine, des Émirats arabes unis, de Turquie, éventuellement d'Iran et d'autres pays, plutôt qu'en monnaies locales. [Une monnaie de règlement commercial des BRICS/de l'OCS adossée à l'or éliminerait ce problème.]
- L'or acquis par la Banque centrale de Russie peut être conservé dans les banques centrales de pays amis à des fins de liquidité, le reste étant rapatrié en Russie.
- L'or peut constituer un outil unique pour lutter contre les sanctions occidentales s'il sert à fixer le prix de tous les grands produits échangés à l'international (pétrole, gaz, denrées alimentaires, engrais, métaux et minéraux solides). Ce serait « une réponse adéquate aux plafonds de prix imposés par l'Occident ». Et « l'Inde et la Chine peuvent prendre la place de négociants mondiaux de matières premières à la place de Glencore ou de Trafigura ».
- Pendant des millénaires, l'or (avec l'argent) a été le socle du système financier mondial, une mesure honnête de la valeur de la monnaie papier et des actifs… Il a été supprimé il y a un demi-siècle, avec l'adossement du pétrole au dollar. Mais l'ère du pétrodollar touche à sa fin. La Russie, avec ses partenaires de l'Est et du Sud, a une occasion unique de quitter le navire d'une économie d'endettement centrée sur le dollar.
- Ayant signé les accords de Bretton Woods sans les ratifier, pour l'URSS le « Rouble d'or 2.0 » a joué un rôle important dans l'industrialisation soviétique d'après-guerre. Aujourd'hui, les conditions du « Rouble d'or 3.0 » sont objectivement réunies.
- Les sanctions contre la Russie se sont retournées contre l'Occident, qui fait désormais face à une instabilité géopolitique et à la hausse des prix de l'énergie et d'autres ressources [c'est-à-dire à encore plus d'inflation].
- En 2023, [on assistera à un déplacement] des placements risqués dans des instruments financiers complexes vers des actifs traditionnels, principalement l'or. La hausse du cours de l'or, vers les 3 000 dollars l'once prévus par Saxo Bank, entraînera une augmentation substantielle de la valeur et du volume des réserves d'or. De vastes réserves d'or permettront à la Russie « de mener une politique financière souveraine et de réduire au minimum sa dépendance à l'égard des prêteurs extérieurs ». [À noter qu'outre les réserves officielles, on estime que la Russie détient au moins 10 000 tonnes supplémentaires, soit plus que le total officiellement déclaré par le Trésor américain.]
- Les banques centrales accroissent leurs réserves d'or. La Chine a interdit l'exportation de tout l'or extrait. Selon la Bourse de l'or de Shanghai, les clients ont retiré 23 000 tonnes d'or. L'Inde est considérée comme la championne du monde de l'accumulation d'or… L'or circule d'Ouest en Est… L'or des banques centrales occidentales est-il bien réservé et en sécurité, ou a-t-il été « défait » par des swaps et des prêts ? L'Occident ne le dira jamais, et l'audit de Fort Knox pas davantage.
- Au cours des 20 dernières années, l’extraction aurifère en Russie a presque doublé. La production d’or pourrait fort bien passer de 1 % du PIB à deux ou trois pour cent… La production annuelle d’or de la Russie devrait déjà passer de 300 à 500 tonnes… ce qui donnerait à la Russie un rouble fort, un budget solide et une économie robuste. [Notons que, dans cette déclaration, Glazyev laisse entendre qu’il s’attend à ce que l’essentiel de l’augmentation de la production minière se traduise par une hausse de sa valeur mesurée en dollars.]
Glazyev affirme pratiquement avec certitude que la Russie prévoit de mettre en œuvre un « rouble-or 3.0 ». Et l’on ne saurait douter que la Russie prend ses distances avec le système monétaire fiduciaire occidental et anticipe des cours de l’or nettement plus élevés, exprimés en dollars en baisse. La seule question est de savoir à quelle vitesse elle avance dans cette direction.
Ce que Glazyev n’a pas évoqué dans son article de Vedomosti, hormis sa référence au fait que les banques centrales occidentales ne détiennent pas nécessairement la possession de leurs réserves d’or, ce sont les conséquences pour le dollar et les autres monnaies fiduciaires occidentales d’un or devenant le moyen de règlement des échanges dans toute l’Asie, ou d’un retour du rouble à l’étalon-or. Inévitablement, les détenteurs de dollars et d’actifs financiers, pour un total d’environ 30 000 milliards de dollars, porteraient des jugements de valeur comparatifs non seulement sur le dollar, mais aussi sur leur exposition aux autres monnaies fiduciaires. Non seulement cela amènerait les acteurs du secteur privé engagés dans le commerce transfrontalier à réévaluer également leur exposition aux monnaies fiduciaires, mais l’ensemble du système de réserves en monnaies fiduciaires détenues par les banques centrales pourrait se trouver menacé.
Tout indique fortement que Poutine soutient la thèse de Glazyev. Mais il a un champ de responsabilités plus large, qui comprend la stratégie militaire en Ukraine. L’OTAN est désormais engagée dans la guerre par procuration en Ukraine aussi longtemps qu’il le faudra. Il faudra une victoire rapide de Poutine pour mettre fin à cette détresse, et le reste du monde en est de plus en plus conscient. Mais il est presque certain que la prochaine escalade militaire de Poutine déstabilisera les marchés financiers de l’alliance occidentale.
Une nouvelle panique sur les marchés de l’énergie et des matières premières semble certaine ; elle suscitera, sur les marchés financiers de l’alliance occidentale, la crainte d’une inflation des prix plus élevée et plus durable, ce qui fera monter les rendements obligataires et baisser les actions. Les investisseurs néo-keynésiens pourraient d’abord s’attendre à ce que l’incertitude née de la reprise de l’action militaire dirige les liquidités mondiales vers le dollar, leur valeur refuge traditionnelle, plutôt que vers l’or. Mais les marchés centrés sur les États-Unis ne mesurent pas qu’à 30 000 milliards de dollars, la monnaie et les actifs financiers sont déjà surreprésentés dans les portefeuilles étrangers, ce qui n’est pas le cas de l’or physique. Et ils ne mesurent pas que Poutine peut exploiter cette faiblesse.
Ce serait le moment opportun pour Poutine d’encourager des conditions financières propres à porter un coup majeur à l’hégémonie du dollar. À la faveur des opérations sur le champ de bataille, la Russie pourrait laisser les marchés faire monter les prix de la quasi-totalité de ses matières premières exportées. Les pays neutres y verraient alors une réaction du marché aux impératifs politiques des alliances occidentales. Mais la flambée des prix de l’énergie et des matières premières reflétera une forte baisse du pouvoir d’achat du dollar et de son cortège de monnaies fiduciaires, euro, yen et livre sterling.
Une fois de plus, en poursuivant ses objectifs militaires et politiques en Ukraine, l’alliance occidentale serait perçue par le reste du monde comme entièrement responsable des dommages financiers collatéraux. Et cela, assurément, doit convenir à Poutine.
Construire un moyen d’échange commercial
Nous abordons maintenant les mécanismes de la construction d’une nouvelle monnaie transnationale adossée à l’or. L’une des conditions à réunir est de disposer d’une valeur de l’or, mesurée en biens, pour soutenir le commerce intra-asiatique. Malgré l’accumulation d’or par les banques centrales des membres de l’Organisation de coopération de Shanghai, certaines d’entre elles pourraient ne pas disposer de réserves d’or officielles suffisantes pour couvrir leurs déficits de balance des paiements, sinon pour des périodes limitées, ce qui exigerait une valeur de l’or plus élevée pour y parvenir. Et d’autres membres, comme la Russie, pourraient continuer d’accumuler de l’or physique en raison de leur excédent de balance des paiements. Idéalement, plutôt que de régler les échanges entièrement en or physique, il conviendrait donc de les faciliter par un système bancaire dont les valeurs de crédit reposent solidement sur l’or, afin de garantir la flexibilité.
La tâche consiste donc à concevoir une monnaie entièrement nouvelle, non nationale et adossée à l’or, créée spécifiquement pour le commerce transfrontalier et les transactions sur matières premières. Il est probable que ce soit ce que Glazyev cherche à réaliser, en lieu et place du projet de l’UEEA, plus lourd, annoncé à l’origine. C’est une tâche relativement simple, qui ne requiert ni chaînes de blocs ni tout l’appareillage d’une monnaie numérique de banque centrale. Le mot d’ordre devrait être de rester simple, et donc de ne laisser place à aucun mystère.
La liste à puces ci-dessous présente brièvement comment une nouvelle monnaie de règlement commercial fondée sur l’or peut être instaurée afin de remplacer le dollar fiduciaire dans toutes les transactions entre les pays membres de l’OCS et des BRICS. Étant entièrement indépendante des monnaies nationales, elle devrait être politiquement acceptable pour tous les intéressés, tout en constituant une solution pratique à long terme pour favoriser les ambitions de l’axe russo-chinois en faveur d’une révolution industrielle asiatique, à l’abri de toute ingérence de l’Amérique et de ses alliés.
Les éléments essentiels sont les suivants :
- L'annonce de la création d'une nouvelle banque centrale (NBC) et d'une nouvelle monnaie adossée à l'or, selon les principes ci-dessous, sera faite avant la mise en œuvre afin de permettre aux marchés des métaux précieux de s'adapter au nouveau régime avant son entrée en vigueur.
- Une nouvelle banque centrale est alors créée, dont la fonction est d’émettre une nouvelle monnaie scripturale adossée à de l’or physique, émise uniquement au profit des banques centrales participantes et accessible à elles seules. Elle sera conçue pour être un substitut de l’or pleinement fiable, indépendant de la valeur des monnaies fiduciaires.
- La nouvelle monnaie ne sera remboursable en or physique que par les banques centrales participantes. Celles-ci seront également libres d’accroître leurs réserves en monnaie de la NCB en remettant à tout moment de l’or supplémentaire à la NCB.
- Seules les banques centrales des pays participants, limitées aux pays membres de l’OCS, de l’UEEA et des BRICS, seront admissibles auprès de la NCB. La monnaie de la NCB est émise au profit des banques centrales nationales en contrepartie de l’affectation d’une couverture en or d’au moins 40 %. Par exemple, une monnaie représentant un million de grammes d’or garantit l’attribution de 2 500 000 unités monétaires libellées en grammes d’or. L’or n’a pas à être livré à un point de stockage central : il peut être mis en dépôt à titre de réserve affectée[iii] au sein des réserves d’or d’une banque centrale participante, à condition d’être conservé en toute sécurité dans des chambres fortes figurant sur une liste approuvée par la NCB.
- Les banques commerciales opérant dans les pays membres et ailleurs seront libres de créer du crédit libellé dans la nouvelle monnaie de la NCB et d’en faire commerce. Les émetteurs et les utilisateurs de ce crédit restent toujours libres d’acquérir de l’or physique sur les marchés, s’ils souhaitent adosser à de l’or lui-même le crédit créé dans la nouvelle monnaie.
- Tous les impôts et toutes les restrictions relatifs à la détention d’or doivent être entièrement supprimés par les pays participants. Le statut juridique de l’or en tant que monnaie doit être réaffirmé, si nécessaire.
- Il faudra mettre en place un système central de compensation efficace pour les banques commerciales opérant sur du crédit fondé sur la nouvelle monnaie.
- Parallèlement à la fixation de prix de référence par les principaux producteurs d’énergie, les bourses de matières premières des pays membres seront tenues de libeller tous les produits dans la nouvelle monnaie de la NCB, en remplaçant totalement les prix en dollars américains pour les échanges entre pays membres participants. Elles pourront toujours coter des prix en dollars pour les autres, si elles le souhaitent.
L’objectif de la nouvelle monnaie est de fournir la base du financement du commerce et d’autres règlements financiers transfrontaliers sur la base d’une monnaie saine. Elle devrait aussi conduire les pays participants à accorder une plus grande importance à la stabilité de leurs propres monnaies, tout en offrant une valeur refuge face à un effondrement systémique des monnaies fiduciaires.
Toutes les données empiriques nous enseignent que, lorsque l’or devient l’instrument par lequel le crédit est évalué, la valeur du crédit ne dépend pas de la stabilité de la quantité de crédit, puisqu’elle tire sa valeur de l’or. Cette stabilité confère aux échanges et à l’investissement une certitude de prix, condition nécessaire pour maximiser le progrès économique, en particulier dans le contexte d’un développement industriel plus large dans toute l’Asie.
Construite selon les principes ci-dessus, cette monnaie exigerait remarquablement peu d’or physique pour garantir la valeur des paiements transfrontaliers dans le commerce en Asie et au-delà. Cette monnaie de règlement commercial devrait être simple et rapide à mettre en place. Elle doit être à l’abri de toute ingérence des membres de l’alliance occidentale cherchant à préserver leurs propres systèmes de monnaies fiduciaires. Et la couverture en or de 40 % rejoint l’exigence fondamentale d’un étalon monétaire métallique fixée par Sir Isaac Newton lorsqu’il était Master de la Monnaie royale.
Pour les banques centrales participantes, le remplacement de l’or de leurs réserves par des allocations de la nouvelle monnaie représenterait un accroissement considérable de leurs réserves. À mesure que la confiance dans le dispositif s’installerait, on pourrait soutenir que les banques centrales participantes n’ont besoin de conserver que des réserves d’or minimales, le solde étant échangé contre la nouvelle monnaie. Par exemple, la Reserve Bank of India détient officiellement 795 tonnes d’or. Converties en nouvelle monnaie or, la valeur de ses réserves est portée à l’équivalent de 1 988 tonnes.
[i] https://www.cnbctv18.com/market/currency/brics-to-discuss-common-currency-plan-south-african-foreign-minister-china-india-russia-16621991.htm
[ii] Voir https://www.vedomosti.ru/opinion/columns/2022/12/27/957178-zolotoi-rubl?utm_campaign=vedomosti_public&utm_content=957178-zolotoi-rubl&utm_medium=social&utm_source=telegram_ved (sous réserve de la censure occidentale)
[iii] La mise en réserve affectée est le terme technique par lequel une banque centrale agit comme dépositaire du métal précieux d’une autre banque centrale.