Bill Gross: „Programme wie QE enden schlecht“

Die Preise für Edelmetalle sind in den letzten 24 Stunden gestiegen, möglicherweise beflügelt von Gerede über Platinmünzen im Wert von einer Billion Dollar und diverse andere Wege, die lächerlich benannte „Schuldenobergrenze“ der US-Bundesregierung zu umgehen (eine seltsame Art von Obergrenze, die immer weiter nach oben wandert).

Wie wir auf dieser Seite schon oft gesagt haben, ist das Vertrauen in eine Währung – oder die Nachfrage nach ihr – für ihren Wert ebenso wichtig wie das Angebot an dieser Währung. Das US-Finanzministerium wird dieses verrückte Platinvorhaben aller Wahrscheinlichkeit nach nicht umsetzen, doch die schillernde Idee hat vielen weiteren Menschen auf der Welt vor Augen geführt, in welch schlechter Verfassung sich die US-Regierung fiskalisch befindet – etwas, das Beobachter des Goldmarkts für selbstverständlich halten, das aber noch nicht zum Allgemeinwissen der meisten Menschen geworden ist (wäre es das, würde Gold deutlich mehr als 1.660 US-Dollar kosten).

Die Funktionsweise der quantitativen Lockerung lässt vielen Menschen die Augen glasig werden. Dass aber ein Arm der US-Regierung einer Metallmünze einen völlig willkürlichen Wert zuschreibt und dies dann als Vorwand nutzt, so viel auszugeben, wie nötig ist, um das eigene Schuldenobergrenzen-Gesetz zu umgehen, ist Unsinn in einer sehr leicht verständlichen Form. Psychologisch betrachtet sind solche Meldungen wie die Flut, die gegen den Rand einer Sandburg schlägt: Die Burg (ein Bild für den Dollar) hält nur eine bestimmte Durchnässung aus, bevor es zu einem teilweisen oder vollständigen Einsturz kommt.

Bill Gross von PIMCO ist eine der einflussreicheren und bekannteren Stimmen, die vor solchen Gefahren warnen. In einem kürzlich erschienenen, deutlich formulierten Analyseartikel für sein Unternehmen stellte er fest: „Letztlich enden staatliche Finanzierungsmodelle wie die heutigen QEs oder die englische South-Sea-Bubble des frühen 18. Jahrhunderts schlecht.“ Es ist nur eine Frage der Zeit.