El oro y la plata están ahora bien posicionados para subidas de precio en la antesala de la cumbre de los BRICS, que se celebrará dentro de once días. Pero después, ¿habrá toma de beneficios y una consolidación con corrección?
Tras una venta masiva el miércoles que completó una consolidación de 10 días, el oro al contado volvió a registrar anoche demanda asiática durante la noche y cotizó a 2641 $ a primera hora de la mañana en Europa, solo 11 $ menos que hace una semana. Tras alcanzar un máximo intradía de 32,96 $ el viernes pasado, la plata al contado cayó hasta 30,14 $ antes de recuperarse hasta 31,15 $ esta mañana, con una pérdida neta de 1,00 $ en la semana.
La ausencia temporal de la demanda china coincidió con las vacaciones de la Semana Dorada, y los operadores regresan el 8 de octubre. Esto brindó a los creadores de mercado y a los operadores de los bancos de metales preciosos la oportunidad de sacudirse las posiciones largas especulativas en los mercados de derivados occidentales. Pero en el Comex el interés abierto del oro solo descendió en unos exiguos 11 000 contratos, antes de que los compradores intervinieran y recompraran todas sus posiciones en solo dos sesiones.
En la plata, el interés abierto cayó en 4200 contratos y, según las cifras preliminares de ayer, solo recuperó 422. A pesar de toda la volatilidad desde el inicio de la Semana Dorada, el precio no ha cambiado, una demostración notable del fracaso del sistema de los metales preciosos para reducir sus posiciones cortas. Los gráficos siguientes, de interés abierto y precio del oro y la plata, merecen algo más que un vistazo superficial.
La plata es especialmente interesante: pese a la tendencia bajista del interés abierto, el precio lleva una tendencia alcista desde mediados de agosto. Es una clara demostración de un cierre forzoso de posiciones bajistas de carácter sistémico en los swaps.
Volviendo al oro, este mercado transmite una fuerte sensación de solidez de fondo, como demuestra el gráfico técnico siguiente, que sugiere que el precio tiene suficiente impulso subyacente para dispararse al alza, ahora que esta breve consolidación parece haber terminado:
Aunque el análisis técnico dista mucho de ser infalible, la lectura de este gráfico sugiere que 2750 $ es un objetivo mínimo para los operadores, antes de que una consolidación más prolongada permita que las medias móviles los alcancen. Mientras tanto, la plata también tiene un aspecto alcista:
Parece que el nivel de consolidación (la línea de puntos) ya ha cedido con una ruptura al alza, y la media móvil de 55 días está girando bruscamente hacia arriba. Parece probable una subida hasta unos 37 $, quizá más, a corto plazo.
Vemos que las consideraciones técnicas tanto del oro como de la plata probablemente llevarán a ambos mercados a condiciones de sobrecompra. El momento coincide con la antesala de la cumbre de los BRICS en Kazán, del 22 al 24 de octubre, a solo 11 días. Esto es importante por la especulación de que en la agenda figurará una nueva moneda de liquidación comercial basada en el oro. Es decir, se trata de un posible avance que, hasta cierto punto, ya está descontado.
Los operadores con experiencia saben que hay que comprar el rumor y vender la noticia. Aunque se anuncie un nuevo proyecto de moneda respaldada por oro, tras el entusiasmo inicial probablemente se producirán tomas de beneficios. Peor aún, si no hay anuncio, el retroceso podría ser significativo. Por tanto, los patrones que revelan los gráficos técnicos, con un nuevo avance hacia precios más altos antes de una consolidación más amplia, confirman un resultado probable para la negociación.
Sin embargo, sabiendo que los fundamentos subyacentes de las monedas fiduciarias se deterioran gravemente, es poco probable que estos factores de negociación a corto plazo inquieten a quienes acumulan metal. Además, los rendimientos de los bonos vuelven a subir, pese a las esperanzas de tipos de interés más bajos, como demuestra el gráfico del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años:
La media móvil de 55 días está girando ahora al alza, lo que indica que el descenso de los rendimientos durante 10 meses podría haber terminado. Se prevé un nuevo avance hasta la zona de la media móvil de 200 días y cierta consolidación antes de que se desafíe el 5 %, seguido de una progresión al alza hacia el 8 % o más. ¿Es esto un viento en contra para el oro? Seguro que se presentará así, pero lo más acertado es que indica que la trampa de la deuda se está cerrando sobre el Tesoro de EE. UU., una situación que conduce en última instancia a la pérdida de credibilidad y, por tanto, a un colapso del valor del dólar fiduciario de la Fed.