El oro ha roto por fin la base de varios años que venía formando, como se puede ver en el siguiente gráfico.
Cuando se superaron los 1.365 $, los goldbugs de todo el mundo empezaron a celebrarlo, tras lograr lo que llevaban años deseando y esperando que ocurriera. Pero puede que esta sea una de esas ocasiones en las que hay que tener cuidado con lo que se desea.
Creo que el precio del oro seguirá subiendo en las próximas semanas y meses. Entonces, ¿por qué mi nota de cautela?
Es muy sencillo. El precio del oro se estuvo acumulando por debajo de los 1.365 $ por una razón, y ahora el precio sube por una razón. Hay consecuencias que debemos tener en cuenta.
En un sentido estricto, estas consecuencias o resultados, en un futuro impredecible, afectarán a nuestras carteras de inversión. Tomar la decisión equivocada en este momento podría perjudicar nuestro patrimonio.
Entonces, ¿cuáles son las razones por las que sube el oro?
Hay muchas, y probablemente otras tantas que ni siquiera se me ocurren. Pero sí sé una cosa después de cinco décadas siguiendo los mercados: los mercados son un reflejo de las tendencias de los precios. Los activos infravalorados acaban subiendo; los sobrevalorados acaban bajando.Utilizando varios modelos, como mi Índice del Miedo, concluyo que el oro estuvo infravalorado durante varios años, lo que explica por qué se acumulaba por debajo de los 1.365 $ por onza. La subida del precio indica ahora que cada vez más gente empieza a entender que el oro sigue siendo una buena inversión, sobre todo si se compara con todos los activos sobrevalorados que existen hoy. Por eso, personas de todas partes están usando su dinero ganado con esfuerzo para comprar metal físico.
Nadie puede predecir cómo se desarrollará el futuro. Aun así, como observó con tanta sabiduría Mark Twain, el futuro no se repite, pero rima. De vez en cuando el oro y la plata suben de precio cuando las monedas nacionales se deprecian. En ese entorno, los 5.000 años de historia del dinero metálico nos dicen que el oro físico y la plata física pueden ofrecer un refugio muy bienvenido donde colocar una parte de nuestro patrimonio.
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