The Money Bubble, de James Turk y John Rubino
Al reseñar este excelente libro, debo declarar primero mis intereses y aclararlos. James Turk fundó GoldMoney junto a su hijo y, como Director de Análisis de GoldMoney, él y yo somos coautores con puntos de vista similares. Quienes piensen que tenemos un interés en promover el oro tendrían razón, aunque no exactamente en el sentido que imaginan. Nuestro tema común es la comprensión de la importancia del dinero sano desde una perspectiva económica. Turk nunca ha tenido pelos en la lengua sobre este asunto, así que podría decirse que fundó GoldMoney como una apuesta a que los gobiernos occidentales y sus bancos centrales no harían caso de sus advertencias y acabarían destruyendo sus monedas.
Esta opinión, que comparto, ha quedado confirmada por el éxito de GoldMoney. El libro, escrito junto con John Rubino, es en parte una continuación de su obra anterior, The Collapse of the Dollar and How to Profit from it, publicada en 2004, y pone al lector al día tras la crisis de Lehman de 2008. Era la crisis que los autores previeron cuatro años antes en su libro anterior, y que esperaban que condujera al colapso del dólar. El colapso no llegó entonces, pero fue por los pelos, y exigió un apoyo financiero ilimitado de los bancos centrales al sistema bancario.
Cinco años después, el mundo financiero ha evitado hasta ahora otra crisis. La percepción general es que los problemas de la burbuja inmobiliaria de EE. UU. y el rescate de AIG, que fueron esenciales en la enorme expansión de unos derivados cada vez más complejos, ya han quedado atrás. Pero, como señalan los autores, desde la crisis de Lehman muchos de los problemas que identificaron en su libro anterior se han intensificado.
The Money Bubble nos pone al día sobre los bancos sobreapalancados y el preocupante crecimiento de los derivados y de la deuda pública, así como sobre la propia burbuja monetaria. Con un guiño a Hayek, relatan la intromisión del gobierno en la libertad y la capacidad de elección personales. Nos advierten de que los gobiernos están aumentando los controles de capital y de que, mediante los rescates con quita a los depositantes (bail-ins), la confiscación del dinero de las cuentas bancarias podría llegar a ser habitual. La tendencia ya existe, con gobiernos desesperados que incluso confiscan bienes de pensiones, como hizo recientemente Polonia. Abordan la manipulación generalizada de los mercados por parte de los bancos centrales y nos explican las consecuencias inevitables de reprimir los tipos de interés.
El libro nos pone al día sobre la evolución de los mercados del oro y la plata, como cabría esperar dadas las opiniones de los autores sobre la conveniencia del dinero sano. Pero sería un error descartarlo como poco más que la obra de unos fanáticos del oro. Se nota el sólido conocimiento económico de los autores. Y sí, aunque hay una preferencia por los metales preciosos, el libro está, para bien, libre del sesgo institucional en el análisis económico que hoy se hace pasar por pensamiento progresista.
Sobre todo, el libro está escrito de modo que temas complejos, como la creación de crédito bancario, puedan ser entendidos fácilmente por el lector no especializado. Y quienes busquen un manual de consulta sobre los mercados de metales preciosos tal como funcionan hoy, lo encontrarán aquí.
Recomiendo este libro tanto a los expertos financieros como a los lectores no especializados.
The Money Bubble (What to do before it pops), de James Turk y John Rubino, disponible ya en Amazon.