El platino es increíblemente escaso: se calcula que todo el platino extraído hasta ahora apenas llenaría un espacio de unos 25 pies cúbicos. La producción mundial de oro es más de diez veces la de su primo más raro, así que ¿por qué el platino es ahora más barato? Lo explica Roland Khounlivong, director de Negociación y Liquidaciones de GoldMoney:
El platino se ha convertido en el metal preferido de muchas personas para la joyería, especialmente para las alianzas de boda. Tiene un aire de exclusividad, en parte por su escasez, y es más resistente y de un color blanco brillante natural que no se desvanece, a diferencia del oro blanco. Pregunta a quien quieras y te dirá que el platino es un producto premium y más caro que el oro, y normalmente lo es, así que ¿qué está pasando ahora?
Si miras este gráfico, verás cómo el oro cotizaba por debajo del platino hasta la crisis económica, cuando el platino se desplomó y el precio del oro se disparó. Estas dos reacciones tan distintas ante una recesión mundial son clave para entender el comportamiento de ambos metales.
El platino ha sido principalmente un metal industrial. Más de un tercio de la producción se destina a la industria del automóvil. Es lógico, por tanto, que una recesión mundial, en la que se resiente la demanda de coches, haga bajar el precio del platino.
Por su parte, el oro se comporta de forma completamente distinta. No es un metal industrial, sino que se usa como reserva de valor, refugio seguro y cobertura frente a la inflación y las fluctuaciones de las monedas nacionales; tradicionalmente sube en épocas de incertidumbre económica porque es un activo no correlacionado y puede almacenarse fuera del sistema bancario.
Tradicionalmente, en periodos de fuerte crecimiento económico, el platino puede llegar a valer el doble que el oro. A la inversa, cuando las cosas no van tan bien, cae, y así llegamos a la situación actual, en la que el platino vale ahora menos que el oro.
Otro motivo que ha mermado la demanda industrial de platino es que se utiliza en los catalizadores de los motores diésel. Se creía que estos motores eran más respetuosos con el medio ambiente, pero investigaciones recientes muestran que no son tan buenos para la salud humana. Parece que emiten menos carbono, pero los estudios indican que liberan mayores niveles de otros contaminantes, como los óxidos de nitrógeno, que pueden causar problemas respiratorios. Estas preocupaciones parecen estar afectando a la demanda, y París ha anunciado planes para prohibir los coches diésel en la ciudad en los próximos cinco años.
Al mismo tiempo, los fabricantes de automóviles han aumentado su propio reciclaje y también están reduciendo su dependencia del platino extraído. Se estima que el reciclaje ya es la segunda mayor fuente del metal, y representa más de una cuarta parte del mercado mundial.
Entonces, ¿qué significa esto para las perspectivas a largo plazo del platino? La demanda está cambiando con la reducción de las necesidades industriales; sin embargo, ha aumentado el interés por el platino en joyería.
El apetito chino por el metal ha ido en aumento y actualmente representa en torno al 20 % de la demanda mundial, y muchos expertos en materias primas indican que seguirá creciendo. Esto podría empezar a cambiar la forma en que reaccionan el mercado y los precios del platino, y que el metal pase a ser menos sensible a la demanda industrial. Sin embargo, por el momento, el mercado chino se ha estancado en cierta medida debido a la desaceleración de su economía, lo que no ayuda a los precios actuales.
La demanda india sigue creciendo: incluso en un país donde la pasión por el oro sigue siendo muy fuerte, cada vez más jóvenes optan por alianzas de boda de platino. El World Platinum Investment Council estima que India representó el 38 % de la demanda mundial de joyería de platino el año pasado y que esta cifra aumentará durante 2015.
El platino es el metal precioso con peor rendimiento en lo que va de año. El suministro se ha recuperado tras las huelgas en las minas sudafricanas de 2014 y, en este momento, las dificultades económicas de Europa hacen que la demanda de catalizadores para automóviles no sea tan fuerte como antes. A corto plazo, no parece que los precios vayan a recuperarse rápidamente, pero si miramos más adelante, las perspectivas son muy positivas. Algunos analistas creen que el platino va a empezar a comportarse más como el oro y menos como un metal industrial. Si lo hace, los precios actuales resultan muy atractivos y las simples reglas de la oferta y la demanda harán que los inversores quieran diversificar el riesgo de su cartera con algo de metal blanco además del amarillo.
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