A pesar de haberlo intentado todo para sacudirse a los alcistas, los operadores del establishment que apostaban a la baja han fracasado. Y como el canario en la mina, la plata atrae compradores…
Esta semana, el oro ha seguido consolidándose cerca de sus máximos históricos, mientras que la plata ha comenzado a recuperarse de su reciente tendencia bajista. En la negociación europea de esta mañana, el oro cotizaba a 1.642 $, 31 $ más que el cierre del viernes pasado, mientras que la plata, a 28,25 $, subía 75 centavos. Los seguidores de las ondas de Elliott advertirán la clásica corrección A-B-C de la plata desde finales de mayo, que señala el inicio de un nuevo tramo alcista que podría llevarla a más de 40 $.
Nuestra atención debe centrarse en el oro. Cada día de esta semana, el oro se ha mantenido firme o ha mejorado durante la sesión asiática o tras ella, solo para caer durante el horario del Comex. Las caídas fueron especialmente acusadas el miércoles y el jueves, tras la publicación de datos estadísticos. Cualquiera que examinara esas estadísticas con objetividad las descartaría por irrelevantes, salvo los operadores de los bancos de metales preciosos que intentan desesperadamente cerrar sus posiciones cortas.
Su problema es que cada vez que lo intentan, esos molestos chinos entran en el mercado tanto para comprar metal físico como, a veces, para hacerse con futuros en Globex y en la Bolsa de Futuros de Shanghái. El resultado es que, a pesar de sus esfuerzos, el oro al contado está esta mañana a menos de 20 $ de su máximo histórico del 14 de agosto. Eso es solo un 0,6 % por debajo de una ruptura. A continuación, el gráfico técnico.
Con el precio habiendo encontrado soporte en la media móvil de 55 días, esta bandera ascendente indica que el impulso subyacente es claramente alcista, lo que nos permite fijar un objetivo de más de 3.000 $ en un horizonte de tres a cuatro meses. No es de extrañar que los swaps del Comex estén desesperados por cerrar sus posiciones cortas, cuyo valor total se muestra en nuestro siguiente gráfico.
Una ruptura hacia los 3.000 $ podría ser una experiencia de vida o muerte para algunos bancos de metales preciosos, y requeriría una operación de rescate entre bastidores para garantizar la integridad del contrato.
Es más que extraordinario que estas señales tan claras no despierten ningún interés en los mercados de capitales occidentales. Aparte de una pequeña minoría de operadores que hacen operaciones de pares con el oro y el dólar, el interés del público es prácticamente nulo.
El índice del dólar ponderado por comercio está rompiendo ahora a la baja, lo que confirma estos acontecimientos. Es lo siguiente.
Confirma que es probable que la debilidad del dólar impulse el oro al alza y que los operadores de pares presionarán a los swaps, además de la demanda asiática (china).
Cada vez se es más consciente de que, con el déficit presupuestario de EE. UU. ya en el 8 % del PIB, las señales de una recesión inminente (regla de Sahm, etc.) son muy malas noticias. Los ingresos fiscales caerán y los costes sociales aumentarán. Además, con ambos candidatos presidenciales siendo derrochadores, el déficit no solo se descontrolará, sino que, con los extranjeros como vendedores netos de deuda del Tesoro de EE. UU., se avecina una crisis de financiación que solo puede resolverse si la Fed la monetiza.
Cuando esto resulte evidente para los inversores complacientes de los mercados de capitales occidentales que hasta ahora han ignorado el oro, ¿dejará de subir el tipo de cambio dólar-oro en los 3.000 $?
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