Reflejo de una modesta recuperación del dólar, los metales preciosos han sufrido ventas en los mercados de papel. En la negociación europea de esta mañana, el oro cotizaba a 1823 $, 42 $ menos que al cierre del pasado viernes, y la plata a 21,20 $, 75 centavos menos en la semana.
Desde el punto de vista técnico, la consolidación del oro desde el 1 de febrero parece un retroceso normal dentro de un mercado alcista que continúa, con el precio del oro volviendo a poner a prueba sus medias móviles clave. Y para los aficionados a las proporciones de Fibonacci, el precio ha retrocedido el 62 % del avance desde el mínimo de noviembre pasado. Vale la pena mencionarlo porque los operadores utilizan estos factores técnicos como guía.
Para los fondos de cobertura, la contrapartida de negociación del oro es el dólar en una operación de pares, y el siguiente gráfico muestra su índice ponderado por comercio.
Para seguir avanzando, el repunte del índice ponderado por comercio debe superar la resistencia del nivel 105, que ya ha frenado este índice en varias ocasiones. Actualmente, los operadores creen que la inflación seguirá siendo un problema, con unos precios de producción más firmes de lo esperado. Se habla de una subida de 50 puntos básicos en los tipos de los fondos federales en la próxima reunión del FOMC.
En los mercados actuales, los operadores sostienen con firmeza que un dólar fuerte es siempre la imagen especular de un precio débil del oro. El siguiente gráfico muestra que a veces la correlación es positiva y a veces no.
Actualmente, la correlación es positiva. Pero, a juzgar por el interés abierto en Comex, el oro y la plata están ahora en el máximo nivel de sobreventa posible.
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