El mercado de metales preciosos de Londres es el centro mundial de negociación del oro físico, y el Banco de Inglaterra custodia oro por cuenta de otros bancos centrales. Hay varias razones históricas por las que el Banco desempeña este papel privilegiado, pero las más importantes son que goza de confianza y que supervisa con diferencia el mayor mercado de metales preciosos. Por lo tanto, una parte significativa del oro monetario del mundo debería almacenarse en el Banco de Inglaterra.
No parece que sea así. En primer lugar, debemos intentar hacernos una idea de cuánto oro de bancos centrales, u oro monetario, sin identificar hay en Londres, en el Banco de Inglaterra.
La tabla 1 muestra las cifras obtenidas para febrero de 2006 y 2012 (el cierre del ejercicio contable del Banco).
Al restar las cantidades conocidas o razonablemente estimables que figuran en la tabla, quedan 2.220 toneladas sin identificar en 2006, que aumentaron a 4.691 en 2012. Para ver cómo encajan estas cifras en el contexto global, necesitamos elaborar una segunda tabla (tabla 2).
Se excluyen China, Rusia y los estados de Asia Central porque sus reservas de oro proceden en su mayoría de la producción minera local y, por razones políticas, cabe considerar poco probable que tengan oro en Londres. Se asume que Estados Unidos mantiene todo su oro en su propio territorio.
De inmediato se aprecia una disparidad: las tenencias de bancos centrales sin identificar de la tabla 2 disminuyen en 464 toneladas, mientras que el Banco de Inglaterra declara un aumento de 2.471 toneladas en custodia. La explicación, tomando al pie de la letra las cifras del World Gold Council y el FMI, es que o bien los bancos centrales han enviado su oro a Londres, o bien, y es mucho más probable, el aumento no es oro monetario en absoluto. Si esto último es correcto, y dado que las cifras de oro sin identificar de la tabla 2 disminuyeron en el período, la cifra máxima de oro monetario tiene que estar dentro de las 2.220 toneladas registradas en 2006.
Esta cifra de 2006 incluye una cantidad no declarada de oro en poder de bancos de lingotes, pero si comparamos las estadísticas de compensación de la LBMA en las dos fechas, parece que apenas hubo variación global en las existencias de la LBMA. Lógicamente, el resto debe de ser oro no monetario en poder de gobiernos y fondos soberanos, dado que nadie más podría optar a una cuenta de metal precioso en el Banco. Teniendo en cuenta la inestabilidad política de Oriente Medio y otras zonas durante la última década, es muy probable que ahí esté el origen de la propiedad de buena parte de este metal precioso en custodia. Y si es así, podemos suponer que estas tenencias empezaron a acumularse en el Banco antes de 2006.
Siendo así, una parte significativa de la cifra de 2006, 2.220 toneladas, también debe de ser oro no monetario. Por tanto, según una suposición razonable, el total de oro monetario en el Banco de Inglaterra, incluido el de Alemania, Austria y México y las reservas del propio Reino Unido, no puede superar las 3.320 toneladas, y quizá sea bastante menos. Por lo tanto, la creencia de que los bancos centrales del mundo guardan en Londres una cantidad significativa de su oro es errónea.
Esto plantea dos preguntas interesantes: ¿dónde está todo y existe realmente?