El Año Nuevo debería traer algunos cambios importantes en la forma en que se ve el oro y la plata en Occidente, si se hace evidente que la confianza en el dinero emitido por los gobiernos como medio de intercambio podría estar fuera de lugar. Por el momento, esta preocupación se limita esencialmente a los economistas de la Escuela Austriaca.
Solo el tiempo dirá si tienen razón o no, pero merece la pena considerar su argumento básico, que viene a ser el siguiente. El papel del dinero en una transacción es actuar como elemento objetivo, que es como la gente piensa de manera automática: así, un artículo o un activo cuesta tantos dólares; si el precio cambia, normalmente se supone que lo que ha cambiado es el valor del artículo o del activo, no el poder adquisitivo del dinero. En el momento en que la gente corriente se da cuenta de la posibilidad de que los precios suban porque el valor del dinero está cayendo, la moneda está condenada.
Este despertar ante la degradación de la moneda es un proceso gradual, y hasta ahora las únicas personas que aprecian realmente el peligro que corren las monedas fiduciarias son ese pequeño grupo que sigue la economía austriaca. Pero en 2013 es probable que cada vez más gente lo sospeche. La razón de fondo es que los bancos centrales están emitiendo dinero a un ritmo alarmante. Lo hacen con un propósito: los gobiernos no pueden obtener suficiente dinero sin que los bancos centrales lo impriman, y si se restringiera el ritmo de emisión, los tipos de interés subirían y se produciría una liquidación generalizada de deuda.
Si suponemos que ningún gobierno ni banco central tiene la fuerza para afrontar estas realidades de frente, la inflación monetaria tendrá que seguir acelerándose. Por eso los economistas austriacos están preocupados, como muestra el gráfico de su medida favorita de la oferta monetaria, la «Oferta Monetaria Verdadera» (TMS, por sus siglas en inglés) austriaca.
Llama la atención cómo se ha acelerado la TMS desde mediados de 2008, muy por encima de la tendencia exponencial desde 1959. Así, el dinero en dólares se ha vuelto hiperbólico, y el dólar no es el único en esta tendencia. La cuestión es cuánto tiempo puede continuar esto antes de que el ciudadano de a pie se dé cuenta de que las subidas de precios se deben a la avalancha de dinero disponible en relación con la cantidad de bienes.
La aceleración hiperbólica de la TMS sugiere que no nos queda mucho tiempo y que la degradación monetaria empezará a afectar a los precios en las tiendas más pronto que tarde: la razón por la que aún no lo ha hecho es que la inflación de precios se registra por debajo de su nivel real y los consumidores están muy ajustados económicamente. Pero en 2013 debería resultar cada vez más evidente para más y más personas que el dinero se está degradando, a menos, claro está, que se vuelva a un dinero sólido.
Pero el dinero sólido y la economía de los gobiernos son como el agua y el aceite. Seremos las personas, usted y yo, quienes buscaremos dinero sólido cuando nos deshagamos del dinero del gobierno por no ser adecuado para su fin. Convertiremos el papel moneda en bienes esenciales, y cabe esperar que un número creciente de nosotros traslade sus reservas de efectivo y su capital líquido a metales preciosos, sabiendo cada vez mejor que es la única forma de preservar nuestro poder adquisitivo.