'El Estado de derecho se ha tirado básicamente por la ventana. Imprimir dinero es lo que toca. Y cuando los políticos toman el control de los bancos centrales, como han hecho en Estados Unidos y también están haciendo en Europa, eso básicamente destruye la moneda.
Pone a la moneda en el camino hacia lo que yo llamo el Cementerio de las Monedas Fiduciarias, así que espero que haya enormes problemas monetarios en el futuro. La crisis financiera con la que llevamos lidiando los últimos años no se ha resuelto.'
Así advierte James Turk, respetado experto en metales preciosos y fundador y presidente de GoldMoney. En esta extensa entrevista (grabada en junio), Chris Martenson, presentador del popular sitio web de noticias y análisis financiero ChrisMartenson.com, y James analizan el desenlace probable de las maniobras actuales en torno al límite de deuda de EE. UU., la probabilidad de que la Fed vuelva a imprimir dinero y estrategias para preservar el patrimonio. En resumen, James cree que estamos presenciando el declive de las principales monedas fiduciarias del mundo y espera que el oro vuelva a ser dinero después.
James explica por qué espera que:
- El Gobierno de EE. UU. eleve el límite de deuda en agosto, lo que obligará a la Reserva Federal a imprimir más dinero para absorber la nueva deuda, haciendo subir mucho los precios del oro y la plata este verano.
- Quienes tengan monedas fiduciarias sufran pérdidas crecientes en el poder adquisitivo de su patrimonio, al contrario que quienes tengan metales preciosos, que verán lo opuesto.
- Este patrón de devaluación monetaria sea similar a muchos otros ejemplos de la historia monetaria. En resumen, el hecho «impensable» de un colapso del dólar es mucho más probable de lo que la mayoría cree.
- Los metales preciosos sean un excelente vehículo para preservar el poder adquisitivo durante esta próxima transición y que, sea cual sea la moneda futura que surja, se restablezca su papel histórico como dinero.
- El final del mercado alcista de los metales preciosos esté a años de distancia. Sabremos que termina cuando quienes tengan metales preciosos empiecen a cambiarlos por otros activos (p. ej., inmuebles, valores) que se hayan vuelto excesivamente infravalorados.
Lee la transcripción a continuación:
Chris Martenson: Te damos la bienvenida a otro pódcast de Chris Martenson.com. Soy tu anfitrión, Chris Martenson, por supuesto. Y hoy tenemos el privilegio de hablar con James Turk, fundador y presidente de GoldMoney, que ofrece a los inversores una solución en línea sencilla y económica para comprar metales preciosos con opciones de almacenamiento internacional. James es una de las principales autoridades en metales preciosos y desde hace tiempo ofrece comentarios con previsiones de mercado, entre ellos como coautor de The Coming Collapse Of the Dollar and How to Profit From It, junto a nuestro buen amigo John Rubino, de DollarCollapse.com. Ha construido su carrera sobre décadas de experiencia en banca y finanzas internacionales, y pasó muchos de esos años viviendo fuera de EE. UU., lo que le da una ventaja crucial para mirar nuestra economía con ojos de forastero. Me alegra mucho tenerte aquí, James, y tengo una buena pila de preguntas preparadas. ¿Listo para empezar?
James Turk: Claro que sí, Chris. Es un placer hablar contigo.
Chris: El placer es mío. Bueno, a corto plazo, lo que realmente me interesa es empezar a ver hacia dónde va a ir el oro a corto plazo, ¿dónde compramos oro? ¿Lo compramos ahora? A corto plazo la gente está muy preocupada por el precio del oro, por dónde está y hacia dónde podría ir. Entonces, con el fin del QE2 a finales de este mes (estamos en junio), ¿cómo esperas que se vean afectados los metales preciosos?
James: Pues creo que los metales preciosos van a irle bastante bien este verano. Y no estoy de acuerdo en que el QE2 vaya a terminar en junio. Puede que «termine» en junio, pero no terminará el 2 de agosto, porque ese día el Gobierno de EE. UU. va a aumentar su límite de gasto probablemente en 2 billones de dólares y la Reserva Federal tendrá que intervenir y empezar a comprar parte de esa deuda pública y poner de nuevo en marcha las imprentas con toda esta nueva creación de dinero. Y creo que eso es lo que va a prender fuego tanto al oro como a la plata este verano.
Chris: Entonces opinas que el QE, el que sea, el 3, es un hecho porque están en una especie de callejón sin salida. El gobierno federal tiene unas necesidades de endeudamiento enormes y, en tu opinión, sin la Reserva Federal no hay poder de compra suficiente para cubrir todo lo que necesitan pedir prestado, ¿no es así?
James: Sí, exactamente. Fíjate en lo que ha pasado desde agosto de 2010, cuando la Reserva Federal anunció el QE2. Desde entonces hasta hoy, la deuda del Gobierno de EE. UU. ha aumentado unos 900.000 millones de dólares, y la Reserva Federal ha comprado unos 500.000 millones de ellos. Lo que ocurre es que el Gobierno de EE. UU. gasta tanto dinero que se ve obligado a pedir prestado más de lo que el mercado está dispuesto a prestarle. Cuando eso pasa, solo pueden ocurrir dos cosas: o se recorta el gasto, o la Reserva Federal interviene, compra esa deuda pública y la convierte en moneda. De eso trata precisamente el QE. Esta política de comprar deuda pública va a continuar una vez que se eleve el límite de deuda el 2 de agosto. Quizá la Reserva Federal cante victoria y diga que pondrá fin al QE el 30 de junio, pero en realidad solo será así hasta que se apruebe la subida del límite de deuda. Y creo que, al final, a pesar de todo el postureo que vemos ahora, el Congreso y el presidente aprobarán un aumento de la deuda de 2 billones de dólares antes del 2 de agosto.
Chris: Así que, en realidad, hablamos de julio como una posible pausa. Y eso me preocupa, porque estamos viendo los datos de la primera semana de junio, más o menos, y lo que veo es mucha debilidad. El llamado mandato de la Fed sobre el empleo y el crecimiento económico: hay mucha debilidad en esos datos ahora mismo. Entonces opinas que, si el QE se pausa, será solo durante un mes, quizá.
James: Sí, quizá durante un mes, a menos que el Congreso decida por fin actuar antes del 2 de agosto, aunque no espero que ocurra. Es solo una cuestión de números y de matemáticas, Chris. O el Gobierno de EE. UU. deja de gastar tanto dinero o la Reserva Federal interviene y convierte esa deuda pública en moneda; esas son las dos alternativas. Y no veo disciplina ni intención en el Congreso de dejar de gastar.
Chris: Sí, todo lo que han hecho hasta ahora es un poco un paripé sin mucho fondo: 30.000 millones, 90.000 millones. Por favor, eso no significa nada a estas alturas. Y si miramos al otro lado del charco, vemos que Europa también tiene ahora unas necesidades de financiación extraordinarias. Usan todo tipo de términos sofisticados para hablar de un impago de Grecia, que probablemente será el primero de varios. Pero, sumando todo, parece que hay, de nuevo, enormes brechas de financiación y que hace falta una cantidad enorme de liquidez. ¿Cuál es entonces tu opinión sobre Europa? ¿Va a imprimir dinero? El BCE, ¿también está en un callejón sin salida o apostará de verdad por la austeridad y dejará que las cosas caigan donde tengan que caer?
James: No, han estado imprimiendo dinero todo este tiempo y, de hecho, creo que van a seguir haciéndolo. Verás, el punto de inflexión en Europa fue el pasado mayo, en mayo de 2010, cuando los políticos se reunieron al estallar la crisis griega, que se volvió bastante grave. Y el lunes por la mañana, después de la reunión de los políticos, el señor Trichet, presidente del Banco Central Europeo, dijo que iba a empezar a comprar bonos griegos, a pesar de su promesa de no comprar deuda soberana de ningún país. Y a pesar de que va contra los principios constitucionales de la UE que el BCE compre deuda soberana. Es decir, la ley se está ignorando sin más. La ignoran 13 de los 16 países de la eurozona, cuyas deudas superan el 3 % del PIB; perdón, sus déficits superan el 3 % del PIB. Así que el Estado de derecho se ha tirado básicamente por la ventana. Imprimir dinero es el orden del día. Y cuando los políticos toman el control de los bancos centrales, como han hecho en Estados Unidos y también están haciendo en Europa, eso básicamente destruye la moneda. Pone la moneda en el camino hacia lo que yo llamo el Cementerio de las Monedas Fiduciarias, así que espero que haya graves problemas monetarios en el futuro. La crisis financiera con la que llevamos lidiando varios años no se ha resuelto.
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Nota: quienes estén interesados en las conclusiones expresadas en esta entrevista querrán leer también el reciente informe de Chris sobre Los fundamentos contundentes para poseer oro y plata, que analiza en profundidad los datos que hay detrás de los desequilibrios entre oferta y demanda en los mercados de metal precioso.