El oro y la plata tuvieron una mala semana, sin alivio para unos precios a la deriva tras el final del segundo trimestre.
El precio del oro abrió el lunes por la mañana en Extremo Oriente en 1.187 $ y cayó ayer hasta un mínimo de 1.158 $. La plata reflejó el movimiento del oro y bajó de 16,05 $ a 15,50 $. Ambos metales repuntaron ayer por la tarde, con el oro ligeramente a la baja pero la plata 14 centavos al alza. A primera hora de la sesión europea de esta mañana hubo nuevas subidas pequeñas.
Las noticias de esta semana estuvieron dominadas por Grecia, lo que debería haber impulsado la demanda europea de oro, y de hecho se informó de que los griegos compraron soberanos británicos y de que la demanda europea de metales preciosos repuntó algo desde niveles bajos. Por lo demás, los metales preciosos quedaron relegados y a la deriva en unos mercados dominados por la intervención de los bancos centrales en los mercados de divisas, con el Banco Nacional de Suiza provocando un repunte muy fuerte del euro el lunes, que llevó el tipo de cambio frente al dólar estadounidense desde un mínimo nocturno inferior a 1,1000 hasta 1,1270.
Este repunte del euro resultó contraintuitivo dada la crisis de la eurozona. Los bancos centrales debieron de estar en alerta roja el fin de semana pasado, cuando quedó claro que Grecia iba a incumplir el pago de un préstamo del FMI y que sus bancos seguirían cerrados toda la semana previa al referéndum de este domingo. El resultado es que el euro mostró todos los indicios de estar estrechamente controlado.
La agitación en la eurozona ha ocultado el desplome de las bolsas chinas, con el índice de Shanghái cayendo un 30 % en poco más de quince días. Y ayer, la tasa de participación en la fuerza laboral de EE. UU. cayó a su nivel más bajo desde 1977, lo que indica que la economía estadounidense vuelve a acercarse a la recesión. Mientras China se enfrenta a una burbuja de crédito que se contrae, la economía de EE. UU. simplemente se estanca; ambas evoluciones implican que es probable que las políticas monetarias globales cobren un nuevo impulso inflacionista.
Aunque esto implica precios más altos para los metales preciosos a medio plazo, los bajistas señalan el decepcionante comportamiento del oro durante la crisis griega. Además, los precios del petróleo han seguido cayendo, lo que también se considera un factor negativo.
El interés de fondo es el elevado nivel de posiciones cortas en Comex, que no mostró señales de deshacerse en los primeros días de negociación del nuevo trimestre financiero. Así lo muestra el siguiente gráfico, que refleja un interés abierto creciente en los futuros del oro de Comex, a pesar de la caída del precio en las dos últimas semanas.
En el último Informe de Operadores Desagregado, la categoría de Managed Money registró posiciones cortas récord, y este impulso bajista se ha mantenido por el momento. Aunque las perspectivas para hoy apuntan a un repunte moderado por cierre de posiciones bajistas en la plataforma Globex de Comex antes del fin de semana, los mercados estadounidenses están cerrados por el festivo del Día de la Independencia.
En otras noticias, China está intensificando su implicación con el oro: ha anunciado que la Bolsa del Oro de Shanghái introducirá antes de fin de año un fixing del oro denominado en yuanes, y esto coincide con la solicitud del Banco de China para convertirse en participante directo del mercado de metales preciosos de Londres. En conjunto, estos movimientos pueden considerarse un paso tentativo hacia un tipo de conversión flotante entre el oro y el renminbi. De ser así, sería un paso importante hacia la remonetización del oro.
La próxima semana
Lunes
Japón: Indicador adelantado.
Reino Unido: Índice de precios de la vivienda de Halifax.
Eurozona: Indicador Sentix.
EE. UU.: Índice ISM no manufacturero.
Martes
Reino Unido: Producción industrial, producción manufacturera, estimación del PIB del NIESR, Índice de precios en tiendas del BRC.
EE. UU.: Balanza comercial, crédito al consumo.
Japón: Datos de préstamos bancarios, cuenta corriente.
Miércoles
Japón: Pedidos de maquinaria básica, oferta monetaria M2, encuesta Economy Watchers.
Jueves
Reino Unido: Decisión de tipos del BoE.
EE. UU.: Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo.
Viernes
Japón: Confianza del consumidor.
Reino Unido: Producción de la construcción, balanza comercial.
EE. UU.: Inventarios de mayoristas.
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