Los precios más bajos se vieron el martes, cuando la plata cayó hasta 14,75 $, un nivel que no se veía desde Navidad, y el oro bajó hasta 1266,30 $. Los volúmenes aumentaron de forma notable ese día. El martes es además el día de referencia de los datos del Commitment of Traders (COT), por lo que sin duda aparecerá como muy sobrevendido. Sabremos más esta tarde, cuando se publiquen las cifras después del cierre de la sesión.
Nuestro siguiente gráfico muestra la posición neta de la categoría Managed Money del martes anterior.
Con una posición corta neta de 15 387 contratos, el oro ya estaba muy sobrevendido tras la caída de ese día, cuando pasó de 1288 $ a 1277 $. Las cifras del COT de esta noche serán interesantes.
Si los alcistas del oro están preocupados, estos movimientos parecen diseñados para que lo estén. Los bancos de metales preciosos parecen estar sacudiéndose las posiciones especulativas. Se ha hablado de dos grandes órdenes de venta, de un valor nocional de 1500 millones de dólares cada una, lanzadas al mercado en la apertura de Nueva York, ambos martes. Esto provocó la activación de stops y, con ello, más ventas. La razón probable de esta actuación es que los bancos de metales preciosos han decidido que es hora de cerrar sus posiciones bajistas. También es posible que estén pendientes de la evolución de las divisas.
El índice del dólar por fin está rompiendo al alza. Este es nuestro siguiente gráfico.
El índice del dólar ponderado por comercio ha roto un patrón de triángulo y parece dispuesto a avanzar con rapidez hacia el nivel de 100. El mayor componente de este índice es el euro, y ahí está el problema.
El gráfico del euro es la imagen especular del índice del dólar ponderado por comercio, lo cual es de esperar dada su ponderación. Y así como el dólar ha roto por encima de su triángulo, el euro ha roto por debajo de un patrón bajista notablemente similar.
Conviene tomarse esto en serio, porque los mercados nos dicen que el euro tiene serios problemas. Hay multitud de razones que podrían explicarlo, pero este es un gráfico muy bajista. Por tanto, confirma que el índice del dólar ponderado por comercio bien podría ir camino de 100 o más.
Siendo así, vemos todos los motivos para que los especuladores ignoren la posición sobrevendida de los futuros y vendan en corto como forma de posicionarse largos en dólares.
Nuestro último gráfico es una actualización de la situación técnica.
La media móvil de 55 días está girando a la baja, aunque la de 200 días sigue subiendo suavemente. Parece que el precio del oro podría probar ahora la media móvil de 200 días, que se sitúa en 1251 $. De ser así, sería una corrección normal de la tendencia alcista que comenzó el pasado agosto y terminó en febrero.
Con los futuros tan sobrevendidos, un descenso hasta ese nivel sugiere que debería seguir una recuperación bastante rápida. Los operadores vigilarán de cerca el índice del dólar ponderado por comercio para determinar el momento.
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