Los metales preciosos siguieron consolidándose en los niveles más bajos, moviéndose en general de lado.
El oro no varió en la semana según el cierre de anoche en Nueva York, a 1269 $, y la plata subió 9 centavos hasta los 17,63 $. La incertidumbre a la que se enfrentan los operadores es si el oro bajará ahora para poner a prueba el nivel de los 1200 $ o si se mantendrán los niveles actuales. El tiempo lo dirá.
Las cifras de Comex tampoco ofrecen mucha orientación. El siguiente gráfico muestra el interés abierto del contrato de oro y, aunque vemos que el interés abierto ha caído de forma significativa desde el máximo de mitad de año, un nivel de 500 000 contratos no es en absoluto bajo.
Sin embargo, hay algunos indicios de que, dentro de la categoría de dinero gestionado, existen inversores a largo plazo que buscan una exposición estratégica al oro en sus carteras. Si es así, el margen de caída del interés abierto es más limitado, y quizá los gestores más astutos busquen aumentar posiciones cuando el precio se debilite. No obstante, también debemos tener en cuenta el posible maquillaje de cierre (window-dressing) a final de este mes, por el tercer trimestre. Y aquí lo que está en juego son las posiciones cortas de los bancos de metales preciosos y los bonus de sus operadores.
La falta de volatilidad en el oro y la plata se refleja en otros mercados, con el dólar atascado en el extremo superior de un patrón de consolidación lateral. El DXY, el principal índice del dólar que se negocia en los mercados de futuros, es nuestro siguiente gráfico, junto con la versión convencional ponderada por comercio.
Este patrón de negociación lateral podría terminar con una ruptura al alza, porque el euro va a la deriva a la baja. Ten en cuenta que el euro supone el 57 % del DXY. Esto es importante porque un dólar fuerte preocupa a la Fed. La Fed está desesperada por limitar los efectos deflacionistas de un dólar al alza y cree que el pésimo déficit comercial se debe a que el dólar está muy sobrevalorado. Así que, si el DXY sube mucho más, probablemente podamos descartar la posibilidad de una subida del tipo de los fondos federales en diciembre.
Pero eso queda muy lejos y, sin duda, contribuye a la falta de decisión en los mercados en general. Dicho esto, el repunte de la demanda china e india de oro físico aporta cierto apoyo a los precios.
Mientras tanto, el oro ha tenido un comportamiento espectacular para los inversores en libras esterlinas, como muestra con claridad nuestro último gráfico.
Una subida del 44 % este año en el precio del oro en libras demuestra lo que mejor sabe hacer el oro: proteger a la gente corriente del fracaso de los banqueros centrales a la hora de proteger el poder adquisitivo de sus monedas fiduciarias.
Las opiniones y los puntos de vista expresados en este artículo son los de su(s) autor(es) y no reflejan los de Goldmoney, salvo que se indique expresamente. El artículo tiene fines meramente informativos de carácter general y no supone que Goldmoney o el autor o los autores le presten asesoramiento jurídico, financiero, fiscal, de inversión o contable. No debe actuar ni confiar en ninguna información contenida en el artículo sin antes obtener asesoramiento profesional independiente. Se ha procurado que la información del artículo sea fiable; no obstante, Goldmoney no garantiza que sea exacta, completa o actualizada, ni que deba tomarse como indicación de resultados futuros, y no debe confiarse en ella como tal. Goldmoney no se hará responsable de ninguna reclamación, pérdida, daño o molestia causados por la información o las opiniones contenidas en este artículo, y cualquier acción emprendida como consecuencia de ellas corre por su cuenta y riesgo.