Tras una ligera caída a principios de semana, el oro y la plata repuntaron el miércoles y el jueves. La negociación fue moderada, a pesar de verse interrumpida por festivos: el Memorial Day en EE. UU. el lunes y el Jubileo de la Reina, que cerró Londres ayer y hoy (viernes). En la semana, el oro subió 17 $ desde el cierre del viernes pasado hasta situarse en 1866 $ en la sesión matinal europea de hoy, y en el mismo periodo la plata subió 28 centavos hasta los 22,38 $.
Los mercados financieros han estado consolidando las pérdidas del mercado bajista. Los rendimientos de los bonos se han relajado, las bolsas han repuntado, el bitcoin ha rebotado, al igual que el euro, la libra esterlina y el yen. Pero las tendencias bajistas de fondo podrían estar volviendo. El petróleo WTI está poniendo a prueba el nivel de los 120 $ y Jamie Dimon, presidente de JPMorgan, reforzó sus advertencias sobre las condiciones de la banca; más sobre esto a continuación.
Los gobiernos europeos están cediendo a las exigencias de Moscú de que los pagos de energía se hagan en rublos.
Los bancos de metales preciosos han aprovechado la ocasión para ordenar sus carteras en Comex. El interés abierto del oro en Comex refleja el grado de éxito que han tenido.
Tras llevar el interés abierto a un mínimo de 505 854 contratos el 1 de junio, parece que ese es el límite al que pueden llegar. Con un precio del oro al alza y con el índice del dólar ponderado por comercio cayendo desde su máximo de 104,85 hasta los 101,68 actuales, es cada vez más probable que los fondos de cobertura entren en una nueva tendencia alcista del oro en Comex.
La categoría de Managed Money (fondos de cobertura) solo tiene una posición neta larga de unos 60 000 contratos, aproximadamente la mitad de su posición media a largo plazo. Por mucho que los bancos de metales preciosos intenten reducir sus posiciones cortas, la posición de sobreventa de la categoría Managed Money supone un obstáculo considerable.
El entorno bancario general está cambiando con rapidez. Hace solo dos días, Jamie Dimon, de JPMorgan, pasó de describir el entorno bancario como tormentoso, hace apenas nueve días, a calificarlo de fuerza huracanada. La señal es clara: JPMorgan reducirá su balance y, allá donde vaya, irán también todos los demás bancos de importancia sistémica mundial, los G-SIB. El conjunto de los bancos siempre actúa en masa, movido alternativamente por la codicia de beneficios y el miedo a las pérdidas. Cuando se impone el miedo y los bancos se protegen retirando crédito de la economía y de los mercados, siempre sigue una crisis financiera y bancaria.
Rara vez ha habido una señal más clara para los mercados financieros.
En lo que respecta a las mesas de negociación de los bancos de metales preciosos, habrá motivos para el pánico. En un principio pueden pensar, con cierta justificación, que el deterioro de las condiciones del crédito bancario provocará ventas generalizadas de activos financieros por parte de fondos de cobertura que recortarán todas sus posiciones largas, incluidos los contratos de futuros de oro y plata. Pero eso debe contrapesarse con la preocupación de los inversores por mantener liquidez en depósitos bancarios, a medida que los riesgos sistémicos del sector pasan a ocupar el primer plano de sus mentes.
Con una falta subyacente de liquidez física en oro y plata, los efectos de una huida de los depósitos bancarios podrían ser dramáticos. Además, los directivos de los bancos casi con seguridad presionarán a las mesas de negociación de todos los mercados para que reduzcan sus posiciones lo antes posible.
Las opiniones y los puntos de vista expresados en este artículo son los de su(s) autor(es) y no reflejan los de Goldmoney, salvo que se indique expresamente. El artículo tiene únicamente fines informativos generales y no supone que Goldmoney o el/los autor(es) le proporcionen asesoramiento jurídico, financiero, fiscal, de inversión o contable. No debe actuar ni confiar en ninguna información contenida en el artículo sin buscar antes asesoramiento profesional independiente. Se ha procurado que la información del artículo sea fiable; sin embargo, Goldmoney no declara que sea exacta, completa, actual o que deba tomarse como indicación de resultados futuros, y no debe confiarse en ella como tal. Goldmoney no se hará responsable de ninguna reclamación, pérdida, daño o inconveniente causado como resultado de cualquier información u opinión contenida en este artículo, y cualquier acción emprendida como consecuencia de las opiniones e informaciones contenidas en este artículo corre por su cuenta y riesgo.
Los mercados financieros han estado consolidando las pérdidas del mercado bajista. Los rendimientos de los bonos se han relajado, las bolsas han repuntado, el bitcoin ha rebotado, al igual que el euro, la libra esterlina y el yen. Pero las tendencias bajistas de fondo podrían estar volviendo. El petróleo WTI está poniendo a prueba el nivel de los 120 $ y Jamie Dimon, presidente de JPMorgan, reforzó sus advertencias sobre las condiciones de la banca; más sobre esto a continuación.
Los gobiernos europeos están cediendo a las exigencias de Moscú de que los pagos de energía se hagan en rublos.
Los bancos de metales preciosos han aprovechado la ocasión para ordenar sus carteras en Comex. El interés abierto del oro en Comex refleja el grado de éxito que han tenido.
Tras llevar el interés abierto a un mínimo de 505 854 contratos el 1 de junio, parece que ese es el límite al que pueden llegar. Con un precio del oro al alza y con el índice del dólar ponderado por comercio cayendo desde su máximo de 104,85 hasta los 101,68 actuales, es cada vez más probable que los fondos de cobertura entren en una nueva tendencia alcista del oro en Comex.
La categoría de Managed Money (fondos de cobertura) solo tiene una posición neta larga de unos 60 000 contratos, aproximadamente la mitad de su posición media a largo plazo. Por mucho que los bancos de metales preciosos intenten reducir sus posiciones cortas, la posición de sobreventa de la categoría Managed Money supone un obstáculo considerable.
El entorno bancario general está cambiando con rapidez. Hace solo dos días, Jamie Dimon, de JPMorgan, pasó de describir el entorno bancario como tormentoso, hace apenas nueve días, a calificarlo de fuerza huracanada. La señal es clara: JPMorgan reducirá su balance y, allá donde vaya, irán también todos los demás bancos de importancia sistémica mundial, los G-SIB. El conjunto de los bancos siempre actúa en masa, movido alternativamente por la codicia de beneficios y el miedo a las pérdidas. Cuando se impone el miedo y los bancos se protegen retirando crédito de la economía y de los mercados, siempre sigue una crisis financiera y bancaria.
Rara vez ha habido una señal más clara para los mercados financieros.
En lo que respecta a las mesas de negociación de los bancos de metales preciosos, habrá motivos para el pánico. En un principio pueden pensar, con cierta justificación, que el deterioro de las condiciones del crédito bancario provocará ventas generalizadas de activos financieros por parte de fondos de cobertura que recortarán todas sus posiciones largas, incluidos los contratos de futuros de oro y plata. Pero eso debe contrapesarse con la preocupación de los inversores por mantener liquidez en depósitos bancarios, a medida que los riesgos sistémicos del sector pasan a ocupar el primer plano de sus mentes.
Con una falta subyacente de liquidez física en oro y plata, los efectos de una huida de los depósitos bancarios podrían ser dramáticos. Además, los directivos de los bancos casi con seguridad presionarán a las mesas de negociación de todos los mercados para que reduzcan sus posiciones lo antes posible.
Las opiniones y los puntos de vista expresados en este artículo son los de su(s) autor(es) y no reflejan los de Goldmoney, salvo que se indique expresamente. El artículo tiene únicamente fines informativos generales y no supone que Goldmoney o el/los autor(es) le proporcionen asesoramiento jurídico, financiero, fiscal, de inversión o contable. No debe actuar ni confiar en ninguna información contenida en el artículo sin buscar antes asesoramiento profesional independiente. Se ha procurado que la información del artículo sea fiable; sin embargo, Goldmoney no declara que sea exacta, completa, actual o que deba tomarse como indicación de resultados futuros, y no debe confiarse en ella como tal. Goldmoney no se hará responsable de ninguna reclamación, pérdida, daño o inconveniente causado como resultado de cualquier información u opinión contenida en este artículo, y cualquier acción emprendida como consecuencia de las opiniones e informaciones contenidas en este artículo corre por su cuenta y riesgo.