La plata continuó esta semana su estelar escalada, con máximos de 17,60 $ durante la noche en Asia en la mañana del jueves, y a media mañana de hoy en el mercado europeo acumulaba una subida del 24,3 % en el año, superando al oro.
El oro también recibió por fin una oferta ayer, y llegó a subir hasta los 1261 $ en ese mismo momento. Ambos metales abrieron con fuerza en la sesión estadounidense de ayer, y el oro subió aún más, hasta los 1270 $, y la plata hasta los 17,70 $, antes de que alguien vendiera de golpe unos 8000 contratos de oro y 3750 de plata en el Comex, lo que hizo caer los precios hasta los 1250 $ y los 17 $ respectivamente.
Las cifras preliminares del interés abierto del Comex para el oro ayer aumentaron en 8562 contratos en una jornada neta de descensos. Esto refleja la nueva venta bajista descrita arriba y no es sintomático de una toma de beneficios. Al mismo tiempo, se registró un intercambio de 9251 contratos de junio por físico. ¿Podría estar relacionado con un arbitraje con el nuevo contrato en yuanes, que exige mantener y entregar metal físico en Shanghái?
Lo más probable es que no. Esta es la primera semana del fixing del oro denominado en yuanes de la Bolsa del Oro de Shanghái, que comenzó el martes. El precio se fija dos veces al día, por la mañana y por la tarde, en yuanes por gramo. Hay trece miembros del fixing y seis miembros de precio de referencia, de los cuales los únicos bancos extranjeros son Standard Chartered y ANZ. Cualquier banco estadounidense que opere en el fixing en yuanes tendrá que hacerlo a través de los miembros del fixing.
Lo que ocurra en Shanghái queda para más adelante. En los mercados actuales, la demanda física del sector privado en China ha disminuido ligeramente, y una huelga en el procesamiento de oro y la joyería (ya terminada) había paralizado el mercado indio. Así, la demanda total de oro podría haber caído de forma significativa solo por estos factores. Sin embargo, sin duda ha habido un aumento compensatorio de la demanda europea, impulsado por los tipos de interés negativos.
Ayer el BCE anunció que no habrá cambios en los tipos de interés ni en el programa mensual de QE de 90 000 millones de euros, aunque hubo cierta volatilidad en las divisas tras el anuncio.
Pero hay otro factor que puede haber tenido un impacto más importante en el mercado. Arabia Saudí parece tener dificultades financieras, derivadas del desplome del precio del petróleo del año pasado y del fuerte aumento del gasto público en los últimos años. Además, Arabia Saudí libra una guerra indirecta contra Irán en Yemen, así que no sorprende que Irán se negara a asistir a la reunión de la OPEP en Doha esta semana, lo que aumenta la presión financiera sobre Arabia Saudí.
Arabia Saudí tiene dos tipos de reservas financieras: bonos del Tesoro estadounidense y oro. Esta semana los rumores de que vendería bonos del Tesoro han sido muy intensos, y también ha habido rumores en los últimos meses de que ha estado vendiendo metal precioso. Siendo así, cabía la posibilidad de que China prestara yuanes a Arabia Saudí a cambio de futuras ventas de petróleo, quizá como parte de un paquete que incluyera la compra de algo de oro. Arabia Saudí también anunció un préstamo de 10 000 millones de dólares a cinco años, la primera vez en mucho tiempo que acude a los mercados de crédito. Este préstamo habría aliviado sus problemas inmediatos de liquidez, dado que cualquier préstamo de China podría tardar más en formalizarse y podría implicar restricciones de tiempo para vender yuanes.
Si las ventas de oro de Arabia Saudí han llegado a su fin, podría explicar parte de la reciente fortaleza del precio del oro. Será interesante ver si la evolución de los precios en los mercados de metales preciosos lo confirma en las próximas semanas.
Las opiniones y puntos de vista expresados en el artículo son los del autor y no reflejan necesariamente los de GoldMoney, salvo que se indique expresamente. Tenga en cuenta que ni GoldMoney ni ninguno de sus representantes ofrecen asesoramiento financiero, jurídico, fiscal, de inversión ni de ningún otro tipo. Dicho asesoramiento debe solicitarse a una persona u organismo independiente y regulado que esté debidamente cualificado para ello. Cualquier información facilitada en este artículo se proporciona únicamente como comentario general sobre el mercado y no constituye asesoramiento. GoldMoney no aceptará responsabilidad alguna por pérdidas o daños que puedan derivarse directa o indirectamente del uso de dicha información o de la confianza depositada en ella.