El oro y la plata vivieron otra semana de consolidación: el oro subió 3,00 $ hasta los 1317,50 $ en la sesión matinal europea, respecto al cierre del viernes pasado. La plata, en cambio, perdió 12 centavos y se situó en 15,70 $.
El gráfico principal de esta semana se ha reajustado a finales de junio para ilustrar mejor la tendencia consolidada del oro desde mediados de noviembre, después de que el oro encontrara un suelo tras su drástica caída de septiembre. La tendencia se muestra con la línea de flecha, que ya ha registrado cinco puntos de contacto, que se aprecian con más precisión en los mínimos intradía que en los valores de cierre del gráfico.
El decepcionante comportamiento de la plata refleja la creciente incertidumbre monetaria, que beneficia al oro. El oro es el metal precioso al que hay que prestar atención, dados la desaceleración económica global y las políticas monetarias más laxas que están apareciendo.
Hasta ahora, los volúmenes de Comex han sido moderados, lo que confirma la ausencia de las compras especulativas que suelen acompañar a un mercado sobrevalorado. Es una buena noticia para el precio del oro, como se refleja en el gráfico de los últimos cuatro años que aparece a continuación.
Todo parece estar listo para un intento de alcanzar los antiguos máximos por encima de los 1350 $. Se dan el cruce dorado alcista, el mantenimiento del soporte en 1300 $, unos volúmenes moderados en Comex y la bien definida tendencia alcista a corto plazo que se muestra en nuestro gráfico principal.
El panorama general muestra un mercado alcista que comenzó en diciembre de 2015, seguido de dos años de consolidación. Solo falta una confirmación final de la ruptura por encima de los 1350 $. Parece haber impulso suficiente para que ocurra.
El índice del dólar ponderado por comercio se está viendo sostenido por la debilidad de su principal componente, el euro.
El índice ponderado por comercio ha tenido un rally clásico hacia una prueba de la línea de tendencia rota el 1 de enero. Ahora necesitará mantener el nivel de 95 si se quieren evitar nuevas caídas hacia 88. Es perfectamente posible, dada la caída, peor de lo esperado, que se está produciendo en la zona euro. En los dos últimos meses de 2018, la producción de Italia cayó un 5,5 % y la de España un 6,7 %. Irlanda registró una caída del 19,8 %, que analistas incrédulos atribuyeron en parte a datos defectuosos. La producción industrial de Alemania cayó un 1,7 %. Los fabricantes de automóviles de la zona euro afrontan además la perspectiva de aranceles del 25 % a sus exportaciones a EE. UU., una posibilidad que ayer se acentuó con un informe del Departamento de Comercio de EE. UU., que se publicará este fin de semana y que afirmará que las importaciones de automóviles amenazan la seguridad nacional.
Por lo tanto, el euro tiene serios problemas por los posibles aranceles comerciales y por el Brexit. La zona euro no está sola: el crecimiento de la producción mundial se está frenando en seco. Esto implica tipos de interés más bajos y más inflación monetaria, y quizá sea esto lo que saque al oro de su fase de consolidación en el siguiente tramo de un importante mercado alcista.
Valorado en libras y en euros en particular, el oro hace lo que debe al reflejar la debilidad relativa de estas monedas. Así se muestra en el último gráfico.
Desde el mínimo de diciembre de 2015, el precio del oro en libras ha subido un 45 %, en euros un 20 %, en yenes un 12,7 % y en dólares un 25 %.
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