..."Las relaciones entre Corea del Norte y China se han deteriorado en los últimos años, y el único líder al que escuchará el dictador coreano es Putin. Pero Estados Unidos ha quemado los puentes por Siria, así que parece que no hay alternativa a que la situación coreana se descontrole."
El informe de mercado de la semana pasada concluía que, con el deterioro de la situación en Siria, las perspectivas para el precio del oro rara vez habían sido mejores. El oro y la plata han subido, sin duda, como indica nuestro gráfico inicial. El oro en la sesión matinal europea subía 34 $ respecto al cierre del viernes pasado, de 1287 $, y la plata pasaba de 18,00 $ a 18,57 $. Es una semana corta por el festivo de mañana, Viernes Santo, y con la geopolítica en el centro de la escena, es probable que, en general, los operadores cierren hoy sus posiciones cortas y mantengan las largas. Más sobre geopolítica a continuación.
A corto plazo, cabe esperar que el precio del oro dispute ahora el nivel de los 1300 $. Los analistas técnicos, casi todos ellos especuladores que operan con futuros de Comex, se han visto desconcertados por los acontecimientos. El trasfondo ha sido un optimismo fundamental sobre el dólar, que ahora se está erosionando. La otra cara ha sido negativa para el oro, por lo que los chartistas han advertido continuamente de recogidas de beneficios, primero en la media móvil de 55 días y luego en la de 200 días. Esto se muestra en el siguiente gráfico.
El análisis técnico difícilmente podría haber sido más engañoso.
La plata está muy sobrecomprada y, salvo algunos tropiezos, sigue avanzando con fuerza, con el interés abierto en Comex cerca de niveles récord. Pero esta semana todo gira en torno al oro, por el giro de 180 grados del presidente Trump, que ha pasado de pacifista a belicista. La semana pasada fue Siria, y sigue en marcha, con los rusos negándose a ceder. Pero por el carril interior viene a toda velocidad Corea del Norte, que es potencialmente mucho más peligrosa.
Estados Unidos ha enviado un portaaviones al Pacífico noreste, una versión moderna de la diplomacia de las cañoneras. Trump ha intentado poner a China de su lado, y según se informa China está enviando tropas a la frontera con Corea del Norte. Probablemente sea para contener cualquier repercusión de la agresión estadounidense, más que como parte de una operación conjunta. Las relaciones entre Corea del Norte y China se han deteriorado en los últimos años, y el único líder al que escuchará el dictador coreano es Putin. Pero Estados Unidos ha quemado los puentes por Siria, así que parece que no hay alternativa a que la situación coreana se descontrole.
Tenemos a un dictador paranoico y bien armado frente a un presidente novato que de repente ha adoptado una mentalidad de mano dura. Todo apunta a que será el momento más peligroso desde la Segunda Guerra Mundial. Se informa de que Kim Jong-Un ha ordenado una prueba nuclear para este sábado, en cuyo caso también él aumentará la tensión.
Sin diálogo, la guerra parece cada vez más inevitable. El portaaviones estadounidense será un blanco fácil y un objetivo tentador. Según indicios anecdóticos, hoteles estadounidenses en Seúl alojan a altos oficiales militares de Estados Unidos, lo que indica que los planes para dar una lección a Kim Jong-Un ya están avanzados.
En resumen, nadie está hablando para encontrar una solución, Kim Jong-Un es completamente paranoico y, además, implacable, y Corea del Norte tiene equipamiento militar suficiente para causar una enorme perturbación regional, no solo a las fuerzas estadounidenses, sino también a Corea del Sur y al viejo enemigo, Japón. Sin embargo, Trump parece pensar que el poderío de Estados Unidos obligará a Kim Jong-Un a entrar en razón y a dar marcha atrás.
Esperemos que este análisis sea demasiado alarmista, pero hasta que se demuestre lo contrario, es probable que se convierta en la hipótesis de trabajo con respecto al dólar y al oro.
El último gráfico muestra el rendimiento del oro en lo que va de año en todas las principales divisas.
Cabe señalar que, cotizado en yenes, el oro ha subido algo más de un 4 % este año. La razón es la fortaleza del yen, que ha disuadido a los inversores japoneses de comprar oro. Eso podría cambiar ahora.
Felices Pascuas a todos.
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