El oro y la plata se mantuvieron en pausa esta semana, ya que los mercados de papel de metales preciosos simplemente se movieron de lado. El oro recuperó 10 $ desde el cierre del viernes pasado a primera hora de la mañana de la negociación europea de hoy (viernes), hasta los 1206 $.
La plata subió cuatro centavos hasta los 14,22 $ en el mismo periodo.
La negociación en Comex fue de moderada a escasa, y el interés abierto en oro subió ligeramente, mientras que el de la plata bajó en menos de 3000 contratos. Ambos metales siguen muy sobrevendidos, aunque al menos muestran señales de estar formando un suelo a corto plazo.
Los operadores estarán valorando la posibilidad de que se desarrolle un repunte a partir de un cierre forzado de posiciones bajistas, pero si la situación de sobreventa se corrige por sí sola sin una gran recuperación de los precios, quizá piensen que existe margen para otra caída. Por eso, a pesar de que el dólar no ha logrado subir más, el oro y la plata se encuentran en modo de espera.
Nuestro siguiente gráfico muestra la posición técnica del oro, que confirma este dilema desde otro ángulo.
Aquí vemos el precio del oro subiendo hacia la media móvil de 55 días, un punto en el que los operadores podrían vender, dado que la media es descendente en secuencia bajista, con el precio por debajo y la de 200 días por encima. Pero, francamente, el uso de estas medias para determinar tendencias no ha sido precisamente una experiencia feliz. ¿Y si se repite lo de diciembre de 2015 o diciembre de 2016? Ambas condiciones técnicas eran similares a las de hoy, y los bajistas fueron crucificados.
Como guía, deberíamos descartar el análisis técnico y aceptar que el mercado funciona así: los bancos de metales preciosos hacen rebotar el mercado una vez que tienen posiciones largas, y ese es el caso hoy. Solo esperan la señal, y empieza el cierre forzado. Esta puede venir de un precio del oro al alza que genere nerviosismo entre los especuladores en corto, y aquí podemos suponer que un movimiento del oro por encima del nivel de 1215-20 $ intensificará el dolor de los bajistas. En ese momento, el precio estará por encima de la media móvil de 55 días, y los analistas técnicos dirán entonces que el repunte aún puede tener recorrido.
Las perspectivas a corto plazo del oro también dependen en gran medida del dólar. Nuestro último gráfico es el de su índice ponderado por comercio.
El repunte de principios de este año recuperó algo más de la mitad de la caída de 2017 en la mitad de tiempo. Técnicamente, esto podría haber terminado, de acuerdo con la teoría de Gann. A corto plazo, el precio ha roto a la baja desde un canal superior que delimitaba el máximo, con un objetivo de precio de 93, en el que debería encontrar cierto soporte. Sin embargo, tras romper por debajo del canal superior, la pérdida de impulso debería aumentar la sospecha de que el repunte del dólar ha terminado y de que el mercado bajista podría reanudarse.
Esta interpretación tiene varios condicionantes, pero lo que hay que tener presente es que el dólar está muy sobrecomprado y los comentaristas de divisas son abrumadoramente alcistas. Eso suele preparar el terreno para una caída.
Lo que hará falta es un repunte del euro, que tiene con diferencia la mayor ponderación (aprox. 50 %). En la rueda de prensa del BCE de esta semana pareció percibirse un tono ligeramente más restrictivo. Por tanto, la economía de la eurozona no está tan mal como quieren hacerte creer los agoreros, lo que mejora las perspectivas del euro.
¿Un rayo de esperanza para los precios del oro y la plata?
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