A primera hora de la sesión europea de esta mañana, el oro cotizaba a 1254 $, 19 $ más que al cierre del viernes pasado. La plata estaba a 18,26 $, 27 centavos más en el mismo periodo.
Ayer el oro y la plata rompieron al alza tras dos semanas de consolidación: el oro superó el nivel de 1250 $ y la plata los 18,00 $. El volumen en Comex ha aumentado con estas rupturas, algo característico de un movimiento alcista. A primera hora de la sesión europea de esta mañana, el oro cotizaba a 1254 $, 19 $ más que al cierre del viernes pasado. La plata estaba a 18,26 $, 27 centavos más en el mismo periodo.
Este año el oro ha dependido sobre todo de la evolución del dólar. El dólar tocó máximos la semana previa a Navidad y el oro marcó mínimos. El índice del dólar ponderado por comercio cayó un 3,5 % durante enero y el oro se revalorizó. La consolidación del oro en febrero ha coincidido con un pequeño repunte correctivo del dólar. Aun así, el comportamiento del oro ha sido más positivo de lo que sugerirían los movimientos del dólar.
El siguiente gráfico muestra el oro con las medias móviles importantes para los analistas gráficos, que buscarán cierta consolidación en la media móvil de 200 días.
La plata ha seguido un rumbo distinto, siguiendo al mercado de metales básicos. Esta diferencia se refleja en el interés abierto de la plata en Comex, que ha ido en aumento, igual que el de otros contratos de metales. El interés abierto del oro se ha mantenido notablemente contenido, lo que nos indica que su comportamiento es la contrapartida del propio dólar.
Tras haberse apreciado con fuerza hasta diciembre, el dólar se encuentra ahora en una encrucijada. La Fed ha indicado que está dispuesta a subir el tipo de los fondos federales en pequeños pasos, y hay un 50 % de probabilidad de que el tipo objetivo suba un 0,25 % en marzo. La tasa de desempleo está por debajo del objetivo del 5 % y la inflación medida por el IPC supera ya el objetivo de inflación de la Fed. Por tanto, no hay alternativa a subir los tipos, pero dado el exceso de deuda, es comprensible que la Fed pretenda actuar con cautela.
La inflación está repuntando en todas partes. En la eurozona, el IPC subió un 1,8 % en el año hasta enero. En el Reino Unido, el IPC también registró un aumento del 1,8 % hasta finales de enero, mientras que en EE. UU. fue del 2,5 %. Los motivos se deben en parte a las subidas de precios de las materias primas y en parte a una mayor actividad económica.
Rusia puede ser cada vez más importante para el precio del oro, y no solo porque esté aumentando sus reservas de forma agresiva. Tras todas las dificultades derivadas del desplome del precio del petróleo hace unos años, las finanzas del Estado ruso se encuentran en una notable situación de deuda cero. A finales de este año, Rusia habrá saldado todas las deudas externas contraídas durante la URSS, y ha estado condonando deudas que le debían Cuba, Irak, Mongolia, Afganistán y Siria. Esto es notable y significa que los Estados occidentales poco amistosos no podrán volver a presionar a Rusia en el plano financiero.
También la deja libre para atacar el dólar comprando oro, si así lo desea. Es más que probable que, como gran productor de oro, el Estado también posea metal precioso no declarado como reservas exteriores.
Esta es una señal clara de que el intento de larga data de la comunidad de inteligencia de EE. UU. de desestabilizar Rusia ha fracasado por completo, y formará el telón de fondo de las negociaciones entre Putin y Trump, que probablemente tendrán lugar este año.
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