El oro y la plata cayeron esta semana: el oro bajó 11 $ desde el cierre del viernes pasado hasta los 1317 $ en la apertura europea de esta mañana (viernes), y la plata, 0,10 $ hasta los 16,43 $ en el mismo periodo. En un momento dado ayer, el oro llegó a caer hasta los 1303 $ y la plata hasta los 16,20 $.
Podemos relacionar la caída de los metales preciosos con las compras de dólares en Comex, donde la divisa se había quedado sobrevendida frente a otras monedas. El repunte del dólar ya ha tenido lugar y habrá que ver si todavía le queda recorrido. La otra cara de la operación con el dólar son las materias primas y los metales preciosos. Por eso, el repunte del dólar se ha reflejado en la debilidad del oro y la plata.
Todo ha tenido algo de mecánico, y es fácil imaginar que son algoritmos los que gestionan las relaciones de precios. Sin embargo, si observamos el gráfico del oro, el panorama alcista sigue intacto y las ventas en Comex parecen haber terminado en su mayor parte. Se muestra a continuación.
He mostrado este gráfico varias veces antes, con la zona teórica de oferta delimitada por las líneas discontinuas entre unos 1360 $ y 1310 $. Estaba claro que, desde el punto de vista técnico, era probable que a la subida hasta el techo de ese rango a finales de enero le siguiera cierta consolidación, y así fue. Desde entonces se ha producido una consolidación en tres tramos (rodeada con un círculo) que ha puesto a prueba dos veces el soporte en la zona de 1300-1310 $. Parece que la corrección ya ha cumplido su función y es probable que se produzca otra prueba del nivel de 1360 $. Esto se confirma en parte en nuestro siguiente gráfico, el del interés abierto del oro en Comex.
El interés abierto ha caído más de 85 500 contratos (266 toneladas) en poco más de cinco semanas. Dado que en un mercado alcista cabe esperar que el interés abierto sea por lo general saludable, es probable que esta corrección ya sea suficiente para sustentar una subida del oro.
Aunque es fácil preocuparse en exceso por estas consideraciones técnicas, hay otros acontecimientos que justifican el título de este informe. Por ejemplo, Rusia sigue acumulando reservas de oro: añadió otras 20 toneladas en enero, con lo que el total asciende a 1843 toneladas, más que las reservas declaradas oficialmente por China.
La Sociedad de Oro y Plata de China y la bolsa de oro de Hong Kong mantienen conversaciones con Singapur, Myanmar y Dubái para promover productos denominados en yuanes, según el South China Morning Post, con instalaciones de custodia en una zona de libre comercio cercana a Shenzhen. El SCMP omitió el elemento más importante de la noticia: esta cooperación se produce antes del nuevo contrato de petróleo denominado en yuanes, que empezará a negociarse en Shanghái el 26 de marzo. Esto permitirá a países como Irán y también a Rusia acumular oro a cambio de petróleo mediante contratos de futuros, evitando por completo el dólar.
Que Rusia utilice o no este mecanismo para recibir aún más oro probablemente dependerá de consideraciones geopolíticas, tanto como de su deseo de seguir aumentando sus reservas de oro. Sin embargo, Estados Unidos se está granjeando la enemistad de China en el frente comercial al imponer aranceles al acero y al aluminio. Todo apunta a que la situación irá a más, con China reforzando su ejército y Rusia anunciando una nueva capacidad de misiles hipersónicos.
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