El oro bajó ligeramente en la negociación previa a Semana Santa, mientras que la plata se mantuvo estable. El oro perdió 16 $ a mediodía de hoy, hora del Este (jueves), respecto al cierre del viernes pasado, y cotiza a 1274 $, mientras que la plata ganó dos centavos y cotiza a 14,99 $ en el mismo periodo. El martes, un vendedor de 11 000 contratos de oro en Comex hizo caer el precio por debajo del nivel de 1284 $, lo que desencadenó el descenso hacia precios más bajos.
Las mentes suspicaces piensan en una manipulación oficial o cuasi oficial. Nunca sabremos si fue el caso. Pero cualquier operador agresivo pudo haber apostado por hacer caer el precio por debajo de los niveles de soporte, activando por el camino las órdenes stop. Los mercados con poco volumen previos a Semana Santa son un momento ideal para operaciones de este tipo.
El contrato de oro parece estar sobrevendido. En el último informe Commitment of Traders (9 de abril), la categoría de dinero gestionado tenía una posición neta larga de 37 000 contratos, frente a una media de 110 000. Desde entonces, es razonable suponer que ha bajado aún más. Otro factor importante se muestra en nuestro siguiente gráfico, el del interés abierto.
El interés abierto ha caído a niveles inusualmente bajos, que solo se superaron hace poco en la caída de noviembre y diciembre. La falta de interés especulativo que implica esta cifra baja facilita que los swaps (bancos de metales preciosos) muevan el precio a su antojo. Y aquí observamos algo más: los intercambios de futuros por físico (EFP), que habían estado moderados últimamente, se han reactivado. Esto significa que se están trasladando a otros mercados una media de 11 000 contratos por sesión, presumiblemente al mercado a plazo de Londres. Parece que la cobertura de posiciones cortas en el mercado de Londres se está abasteciendo desde Comex.
En resumen, el precio de mercado del oro parece estar moviéndose por razones técnicas. De momento, la plata parece encontrar soporte justo por debajo de los 15 $. Teniendo en cuenta que es un mercado más pequeño, la negociación de plata en Comex es relativamente sana. El contrato de mayo está a punto de salir del tablero, lo que explica en parte la situación. Si los operadores no siguen renovando posiciones hacia el siguiente contrato activo, la semana que viene el vencimiento de mayo podría empezar a debilitar el precio.
El índice del dólar ponderado por comercio parece atrapado en un rango de cotización definido por una cuña que se estrecha gradualmente. Es lo siguiente que veremos.
Al otro lado está el euro, que representa aproximadamente la mitad del índice del dólar ponderado por comercio. Esta semana perdió un centavo frente al dólar, lo que empujó al dólar a poner a prueba el nivel de 97,5 en dicho índice hoy. Es importante que los operadores de oro entiendan que es la debilidad del euro, y no la fortaleza del dólar, lo que hace que el dólar luzca bien.
Nuestro último gráfico es un análisis técnico del oro.
El oro ha roto claramente el soporte de 1285-1310 $ y parece dirigirse a poner a prueba la media móvil de 200 días, en 1250 $. Aunque esto es incómodo para los alcistas, supondría una corrección normal del movimiento alcista anterior.
La demanda de oro físico continúa a buen ritmo, con retiradas de las cámaras de Shanghái en un nivel alto de 218 toneladas en marzo. En los últimos cuatro años la media ha sido de 170 toneladas al mes, es decir, algo más de 2000 toneladas al año. El mercado físico parece t
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