Conclusión: las estadísticas del DOE de esta semana siguen afectadas por el huracán Harvey, pero el polvo se va asentando. Aunque las existencias siguen bajando y, sorprendentemente, las de crudo también, tenemos que ver cómo evolucionan las importaciones en las próximas semanas. Con todo, dado el amplio diferencial WTI-BRT, esperamos que tenga cierto efecto a medio plazo sobre las importaciones netas. En general, seguimos esperando mayores descensos de petróleo de cara al 4T17, lo que debería apoyar la estructura y también el precio plano, en particular el del WTI.
- Las existencias totales bajaron 5,9 mb, 4 mb más de lo normal. Sin embargo, el propano supuso 2,4 mb de ese descenso, cuando estacionalmente aumenta.
- Curiosamente, el crudo bajó 1,8 mb a pesar de que se liberaron otros 0,8 mb de la SPR al mercado. La gasolina mostró un aumento sorpresivo (aunque pequeño) y los destilados bajaron menos de lo esperado.
- La demanda implícita volvió a subir, hasta 21,1 mb/d, de nuevo en los niveles récord del verano
- Las importaciones netas aumentaron 0,2 mb/d, ya que las importaciones se recuperaron 0,9 mb/d y las exportaciones 0,7 mb/d. Las importaciones netas siguen estando 0,35 mb/d por debajo de las del año pasado, menos que a principios de este año, pero se debe en gran medida a un efecto base (en niveles, las importaciones netas actuales son muy bajas)
- La utilización de las refinerías se recuperó otro 5,4 % semanal, hasta el 88,6 %, pero el consumo sigue muy por debajo de los niveles récord del verano. Parte de ello se debe aún a las secuelas de la tormenta, mientras que otras refinerías entran ahora en mantenimiento.
- La producción de crudo subió otros 37 kb/d y ya vuelve a estar en 1,04 mb/d interanual. Como hemos escrito numerosas veces, creemos que el DOE sobrestima mucho el crecimiento de la producción en los datos semanales y que el crecimiento real es varios cientos de kb/d menor.
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