Conclusión: datos muy alcistas. Llevamos tres semanas de julio y ya han bajado 23,5 mb, 36 mb más de lo normal.
Seguimos esperando mayores descensos durante el resto del 2S17
- Las existencias totales de petróleo bajaron 9,5 mb, 13,3 mb más de lo normal y 5,9 mb más de lo esperado.
- Los mayores descensos fueron en crudo (6 mb más de lo normal), gasolina de automoción y destilados
- La demanda implícita (productos suministrados) se disparó esta semana hasta niveles extremadamente altos, algo que de nuevo descartamos. Pero la media de 4 semanas también está ya en máximos históricos. Creemos que hay un problema con los datos: o la EIA sobrestima la producción o las importaciones netas…
- …pero las importaciones netas ya están 1,5 mb/d por debajo de los niveles del año pasado
- La utilización de las refinerías subió un 0,3 % hasta el 94,3 %; las entradas de crudo y las entradas brutas están cerca de máximos históricos
- La producción de crudo bajó 19 kb/d, pero se debe sobre todo a Alaska. La producción de los 48 estados contiguos sube. En conjunto, la producción aumenta 0,92 mb/d interanual, pero, como señalamos la semana pasada
- Buena parte se debe a un efecto base, dada la fuerte caída de la producción en esta época del año en 2016. La producción se recuperó a finales de 2016, por lo que este efecto base se atenuará algo en el 4T17
- Lo segundo que hay que tener presente es que los datos semanales del 2S16 se han revisado con fuerza al alza en los datos mensuales, en más de 160 kb/d. El mes de julio se ha revisado al alza aún más, 207 kb/d. Los datos mensuales han estado mucho más en línea con los semanales en los cuatro primeros meses de 2017. Por tanto, si los datos semanales publicados en junio y julio son correctos, el crecimiento interanual en julio probablemente se acercó más a 600 kb/d (frente a 700 kb/d) y a día de hoy probablemente se acerca más a 750 kb/d (frente a 970 kb/d)
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