Conclusión: Las cifras de esta semana requieren una explicación más detallada. En general, la situación en la PADD2 de EE. UU. es de escasez, con Keystone fuera de servicio hasta finales de mes, retiradas de existencias en Cushing e informes de inventarios extremadamente bajos en algunas refinerías del Medio Oeste. Por ello, el WTI pasó a backwardation, lo que hace aún más desconcertante que el diferencial de arbitraje WTI-Brent siga siendo tan amplio. EE. UU. sigue exportando crudo en niveles cercanos a los récords. Aun así, los inventarios estadounidenses en conjunto no han bajado mucho en relación con la estacionalidad. Además, con tanto crudo estadounidense llegando a los mercados de exportación, el Brent se ha mantenido obstinadamente fuerte. Esperamos que el diferencial WTI-Brent se reduzca de forma sustancial a partir de ahora, pero nos preocupa que el mercado del Brent sea propenso a una corrección a corto plazo.
• Retirada total de 1,8 mb frente a los 2,1 mb estacionales. El crudo bajó 1,9 mb frente a una subida de 1,4 mb, pero los destilados subieron 0,3 mb frente a una retirada estacional de 2 mb. En conjunto, la retirada coincide aproximadamente con la previsión del consenso.
• La demanda implícita baja 0,5 mb/d; la media de 4 semanas se sitúa en línea con los niveles del año pasado
• Las importaciones netas totales bajan de nuevo 1 mb/d y siguen estancadas cerca de mínimos récord, ya que las importaciones están en línea con las del año pasado, pero las exportaciones siguen en niveles récord
• Las refinerías aumentan su actividad un 3 %; las entradas netas y brutas están en niveles récord para esta época del año
• Aumento adicional del 1,5 % esta semana hasta el 89,6 %, un nivel estacionalmente muy alto. Tanto las entradas de crudo como las brutas están en niveles récord para esta época del año
• La producción aumentó 13 kb/d esta semana, 1 mb/d más que hace un año
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