El creciente número de naciones que desean unirse a los BRICS sitúa la geopolítica en el centro de atención. En el momento de redactar este texto, entre los miembros actuales, los países que han solicitado su adhesión y los que han manifestado interés suman 36 naciones, con más del 60 % de la población mundial y un tercio del PIB mundial.
Parece que los planes para una nueva moneda comercial respaldada por oro figuran en el orden del día de la reunión de los BRICS que se celebrará en Johannesburgo en agosto. En este artículo se consideran los aspectos geopolíticos de su introducción y se analizan los indicios de cómo intervendrá el oro. A continuación, se plantea la mecánica de este proyecto.
Pero primero analizamos la situación en Ucrania, intentando situar en contexto la reciente rebelión de Wagner. Además, el deterioro del superávit comercial de Rusia, la debilidad del rublo y el aumento de los rendimientos de los bonos sugieren que ha llegado el momento de que el presidente Putin ponga fin al sufrimiento de Ucrania. Es probable que lo haga atacando Kiev, que está a solo 60 millas de Bielorrusia, mientras la mayor parte del ejército ucraniano está distraída con operaciones a más de 400 millas al sur y al este.
Introducción
Dada la histeria de la prensa occidental ante el supuesto intento de golpe del grupo Wagner, es hora de poner al día la situación de la batalla entre las potencias hegemónicas. Pero empezaré intentando zanjar el supuesto intento de golpe del líder del grupo de mercenarios Wagner.
Resulta que los servicios de inteligencia occidentales sabían que algo se estaba gestando hasta diez días antes de que se hiciera evidente la disputa entre Wagner y el Ministerio de Defensa ruso. Así lo publicaba The Daily Telegraph ayer:
«Antes de que las tropas de Wagner iniciaran su avance hacia Rostov y después hacia Moscú el pasado fin de semana, los funcionarios británicos tenían "una imagen extremadamente detallada y precisa de los planes del motín", se reveló ayer. Los detalles fueron compartidos por la inteligencia estadounidense antes del motín y contenían información sobre dónde y cómo planeaban desplazarse los mercenarios de Wagner.»
Esto hace saltar de inmediato una señal de alarma. ¿Participaron el MI6 británico o la CIA? Si no fue así, ¿cómo es que sabían tanto al respecto? ¿Es probable que los servicios de inteligencia occidentales sobornaran a la dirección de Wagner, o a elementos de ella, para escenificar un intento de golpe contra el gobierno ruso? Pero debemos dejar esta especulación en suspenso, con la certeza de que los servicios de inteligencia occidentales están desplegando ampliamente operaciones encubiertas en Ucrania, Rusia y Bielorrusia y de que todo es posible.
Los comentarios occidentales, siempre condicionados por las consignas y la censura de los gobiernos, parecen tomar a Putin por tonto. Se nos dice habitualmente en artículos de opinión que su régimen pende de un hilo, que la economía rusa está en pleno colapso y que episodios como la farsa de Wagner siempre son la gota que colmará el vaso para Putin. Así viene ocurriendo desde el inicio de su operación militar especial en febrero de 2022. Si fumara, como Castro, sin duda la CIA le ofrecería una caja de puros explosivos.
Pero, claramente, Putin no es tonto. Será consciente de las limitaciones de las tropas mercenarias. Ha utilizado a Wagner específicamente para sembrar el miedo en el este de Ucrania. Como la Legión Extranjera francesa de antaño, la de Beau Geste, el caladero de reclutamiento de Wagner parece haber estado entre presidiarios, criminales fugitivos y inadaptados sociales, y es un refugio para psicópatas.
Parece que la queja de Prigozhin (quien dirige la fuerza Wagner) no iba dirigida contra Putin, sino contra sus altos asesores militares. Existe una larga historia de comandantes sobre el terreno frustrados por la ineptitud ministerial. Es probable que, para Prigozhin, el papel de Wagner en el este de Ucrania hubiera pasado de tener objetivos militares claros a dar la sensación de haber sido abandonados a su suerte mientras las divisiones rusas, dirigidas por generales ineptos, vacilaban. Putin habría entendido por qué Prigozhin se llevó un berrinche y habría tratado de calmarlo. Además, la operación militar especial de Putin probablemente está entrando en una nueva fase en la que las fuerzas mercenarias podrían complicar la planificación en el campo de batalla, como explicaré con más detalle en este artículo.
Sin duda, el papel de Wagner seguirá siendo contrarrestar las actividades encubiertas de Estados Unidos y Reino Unido en escenarios extranjeros como Kurdistán, Chad y Sudán. Y la mayoría de sus fuerzas en el teatro ucraniano probablemente serán absorbidas por el ejército ruso a medida que la operación militar especial de Putin entre en una nueva fase. Y si Prigozhin consiguió un soborno de los estadounidenses para «escenificar un golpe de Estado», como sugieren los teóricos de la conspiración, sospecho que esta ópera cómica acabará con Prigozhin y Putin disfrutando de la broma a costa de la alianza occidental.
La situación de Rusia
Al principio nos dijeron que las sanciones pondrían rápidamente a Rusia de rodillas y obligarían al pueblo ruso a derrocar a Putin. Ninguna de las dos cosas ha sucedido, y los datos indican que la economía rusa es hoy más fuerte que hace un año y que el respaldo público a Putin sigue siendo alto. Desde principios de 2022, la economía de Rusia estaba oficialmente en una recesión leve, pero en abril la actividad económica registró un fuerte aumento gracias al dinamismo de la producción industrial y de las ventas minoristas.
Las sanciones nunca funcionan, y una nación sancionada se adapta rápidamente. Además, aunque las sanciones se han centrado en golpear a los oligarcas rusos, un impuesto sobre la renta fijo y bajo del 13 % y un impuesto de sociedades del 20 % sobre los beneficios empresariales hacen que las pymes, los artesanos y los tenderos rusos estén prosperando. Esto también explica los índices de aprobación constantemente altos de Putin, aunque la economía de Rusia tiene un potencial mucho mayor con dinero sólido y tipos de interés más bajos. Además, con una inflación de los precios al consumo de en torno al 2,5 %, las condiciones económicas internas son notablemente estables.
La balanza de pagos de Rusia ha empeorado de forma acusada. Según el banco central, el superávit por cuenta corriente entre enero y mayo equivalió a 22 800 millones de dólares, frente a los 123 800 millones del mismo periodo del año pasado. Este descenso se debió a los menores precios del petróleo y de las materias primas, así como a unos volúmenes de exportación ligeramente inferiores y de importación superiores. El rublo se ha depreciado y los tipos de interés han subido recientemente, como ilustran los gráficos siguientes.
Tener tanta volatilidad en el tipo de cambio y en los tipos de interés es la mayor debilidad de la situación económica de Rusia. La manera de corregirlo es que el rublo adopte un auténtico patrón oro. Y entre las reservas oficiales de oro del Banco de Rusia, el Fondo de Riqueza Nacional de Rusia y el fondo de metales preciosos Gokhran, hay recursos de metal precioso más que suficientes para establecerlo. Las ventajas de esta medida para la economía interna serían la estabilidad de los tipos de interés en niveles mucho más bajos. El crédito bancario podría entonces responder a la demanda económica de crédito, que sin duda se ampliaría, sin socavar el poder adquisitivo interno del rublo.
Putin y su asesor económico, Sergey Glazyev, han demostrado que entienden estos beneficios, y es probable que un patrón oro para el rublo sea el objetivo final de Rusia en la guerra financiera contra la alianza occidental. Además, a menos que los precios de la energía y de las materias primas empiecen a subir, el rublo fiduciario y los tipos de interés rusos podrían volver a sufrir presión. La otra forma de ver el aumento de los precios de la energía y de las materias primas es atribuirlo a una caída del poder adquisitivo del dólar respecto a ellas, que suprime artificialmente su valor.
Esto nos lleva a los motivos por los que Rusia intensificaría el ataque contra Ucrania, lo que cabe esperar que dé un nuevo impulso a unos precios más altos de la energía y de las materias primas.
Además de la necesidad de impulsar al alza los precios de las materias primas en beneficio del rublo y de la balanza de pagos, el momento parece propicio. El redespliegue en Bielorrusia de las tropas curtidas en combate de Wagner, al otro lado de la frontera desde Kiev, podría formar parte del plan de Putin para un nuevo ataque, ahora que la campaña de verano de Ucrania para recuperar territorio en el este y el sur absorbe la mayor parte de sus fuerzas militares.
Antes de que nos distrajera el episodio de Wagner, había supuestas señales de que el Estado profundo estadounidense estaba cambiando su visión de que el conflicto era fácil de ganar con apoyo encubierto y de que Putin podía ser derrocado. Y por lo tanto, el verdadero objetivo, el desmembramiento de Rusia, no pasa de ser un sueño y la guerra por delegación se está convirtiendo en una operación prolongada. Ahora hay pocas dudas de que Zelensky, como figura de cara al público, no es capaz de cumplir, y sus partidarios en la alianza occidental se enfrentan a un compromiso a largo plazo.
Lo que está en juego para Estados Unidos es extremadamente importante. Cada vez más, los países neutrales de todo el mundo están cambiando sus políticas exteriores al comprobar que Estados Unidos y su dólar están perdiendo su poder hegemónico. Si Estados Unidos y la OTAN fracasan en Ucrania, no serán solo treinta naciones haciendo cola para unirse a los BRICS: será el momento en que Estados Unidos pierda con certeza su control político sobre el mundo. Y entonces el presidente Biden podrá despedirse de sus posibilidades de reelección el año que viene.
Igualmente, Putin se esforzará por asegurarse de que su contraofensiva tenga éxito, y esa debe ser la prioridad a corto plazo. Los beneficios financieros para Rusia, principalmente las consecuencias para los precios de la energía y del petróleo, se derivarán de ello.
Es poco probable que Rusia adopte de inmediato un patrón oro para el rublo cuando caiga Ucrania, por las consecuencias geopolíticas, entre ellas, y no las menores, para su asociación con China. Sin duda aceleraría la destrucción del dólar fiduciario como moneda de reserva, haciendo prácticamente imposible financiar los déficits comercial y presupuestario de EE. UU. con los tipos de interés actuales. Aunque estos resultados serían sin duda útiles para Putin, supondrían una escalada importante de la guerra financiera entre Rusia y la alianza occidental, con consecuencias impredecibles. Y sería un cambio respecto a la estrategia probada de Putin, que consiste en dejar que la alianza occidental cometa todos los errores estratégicos sin su intervención.
Además, Rusia es socia de China en un plan estratégico conjunto de gran alcance para Asia y las naciones aliadas. Y no cabe duda de que las consecuencias económicas de un dólar colapsado repercutirían muy negativamente en la base manufacturera de China.
Es mucho mejor empezar a avanzar hacia el respaldo en oro por otros medios, y esta cadena de acontecimientos ya está en marcha bajo la dirección de Serguéi Glazyev, un confidente cercano de Putin, una figura impulsora de la expansión de la Bolsa de Oro de Moscú y ministro responsable de Integración y Macroeconomía de la Comisión Económica Euroasiática. A Glazyev se le encargó idear una nueva moneda de liquidación comercial para la Unión Económica Euroasiática (UEEA), que parece ser un caballo de Troya para un despliegue más amplio en los BRICS y la Organización de Cooperación de Shanghái.
Si ese plan tiene éxito, tanto el rublo como el renminbi chino podrían adoptar también patrones oro a su debido tiempo, al contar con las condiciones financieras de fondo para sostenerlos.
La cumbre de los BRICS en Johannesburgo
Hay indicios de que los planes para una nueva moneda de liquidación comercial se anunciarán en la próxima reunión de los BRICS en Johannesburgo, del 22 al 24 de agosto[i]. De ser así, será un hecho de gran importancia para los mercados mundiales y una amenaza para el futuro del dólar. Y una nueva moneda comercial supranacional para los BRICS, la Organización de Cooperación de Shanghái y la Unión Económica Euroasiática tiene la ventaja de no tener que abordar los intereses comerciales y de moneda nacional de cada Estado miembro. Estaría diseñada para garantizar que su estatus de reserva no otorgue un poder predominante a una sola nación, a diferencia del dólar.
Es probable que de la cumbre salga un anuncio sobre la nueva moneda, pero lo más seguro es que sea preliminar, y es posible que ni siquiera se mencione el oro en esta fase. Y tendría más sentido que el encargo de Glazyev de diseñar esa moneda se ampliara oficialmente más allá del comité de la UEEA, implicando más directamente a China. Siendo así, el único medio práctico de vincular la nueva moneda comercial a múltiples materias primas e intereses nacionales es utilizar el oro.
A Rusia le conviene cada vez más que se anuncie este paso, y el momento bien podría coincidir con el próximo empuje de Putin en Ucrania, o producirse poco después. Pero no deberíamos esperar que esta nueva moneda llegue pronto, sino solo que se está planificando.
Otro aspecto de la cumbre de Johannesburgo es la creciente cola para entrar en los BRICS. Se necesitará el acuerdo de los miembros actuales. Pero dado que los cinco miembros actuales tienen intereses políticos diversos, si ese acuerdo no llega con facilidad, China y Rusia tendrán que forzar su aceptación o crear una categoría de miembro distinta, como la de asociados. En cualquier caso, se han presentado solicitudes formales de Argelia, Argentina, Baréin, Bangladés, Egipto, Indonesia, Irán, Arabia Saudí y los Emiratos Árabes Unidos. Además, Afganistán, Bielorrusia, Comoras, Cuba, Congo, Francia, Gabón, Guinea-Bisáu, Honduras, Kazajistán, Nicaragua, Nigeria, Pakistán, Senegal, Sudán, Siria, Tailandia, Túnez, Turquía, Uruguay, Venezuela y Zimbabue han expresado interés. Incluyendo a los cinco miembros actuales, son 36 naciones en total
La muestra de interés más llamativa es la de Francia: se informó de que el presidente Macron había solicitado asistir a la cumbre de Johannesburgo. Ayer mismo se informó de que se le negó la posibilidad de asistir. Pero es una prueba visible de que un miembro de la UE no sigue la línea estadounidense. Y recientemente, TotalEnergies, el conglomerado francés, vendió GNL a China por yuanes, no por dólares, lo que indica la independencia de Francia respecto a los petrodólares.
Descartando que Francia llegue a solicitar la adhesión, porque Macron tiene las manos firmemente atadas por la UE, si se concediera la adhesión a todos los demás solicitantes y a los interesados en unirse a unos BRICS ampliados, abarcarían el 64 % de la población mundial y el 33 % del PIB mundial en 2017 (el último año para el que se dispone de todos los PIB nacionales individuales). A modo de referencia, la población de EE. UU. es el 4,25 % de la población mundial y el 24 % del PIB mundial de 2017.
Parece haber pasado desapercibido para el gran público, pero los únicos miembros de pleno derecho de la Organización de Cooperación de Shanghái que no son miembros de los BRICS, ni han solicitado su adhesión, ni han expresado interés en ella son los cuatro Estados de Asia Central —Kazajistán, Kirguistán, Tayikistán y Uzbekistán—, que ya están en la UEEA. Además, nueve de los Estados observadores y los socios de diálogo de la OCS figuran entre los solicitantes de adhesión a los BRICS. Es casi seguro que esto responde a una organización centralizada, con el posible objetivo de que los BRICS se fusionen con la OCS o se vuelvan indistinguibles de ella.
Para China y Rusia, las ventajas de integrar la OCS con los BRICS son evidentes. Están construyendo una organización basada en el libre comercio que eclipsa a EE. UU. y a la UE y que se extiende más allá de Asia. Macron parece ser consciente de las implicaciones, y también lo son los líderes industriales de Alemania, lo que abre la puerta a un cisma en la UE y a una ampliación de la hegemonía asiática. Se crea un bloque comercial que vuelve inútiles las sanciones de la alianza occidental y que tendrá plena independencia del dólar y de las monedas fiduciarias aliadas. Ya existen alternativas al sistema internacional de pagos SWIFT, y pueden ampliarse con facilidad.
Permitirá la cooperación militar y de inteligencia contra el terrorismo (entiéndase: las operaciones encubiertas de los Cinco Ojos). En este sentido, la experiencia de Oriente Medio ha sido instructiva. Desde que Arabia Saudí se puso del lado de China y dio a EE. UU. la orden de marcharse, se ha restablecido la paz en la región.
La lógica detrás de una nueva moneda comercial
Aunque es probable que cualquier anuncio sobre un nuevo medio de liquidación comercial en la cumbre de los BRICS en Johannesburgo sea preliminar, podemos estar seguros de que Serguéi Glázyev ya ha hecho el trabajo de base. Además, las diversas declaraciones de naciones dispuestas a aceptar liquidaciones en monedas nacionales distintas del dólar deben de verse como una solución temporal, a la espera de acuerdos de pago más satisfactorios. Que los saudíes acepten chelines kenianos, o que Rusia acepte riales iraníes, no tiene sentido desde ningún otro punto de vista. Como la situación actual es temporal, tiene un plazo limitado.
En un artículo titulado «Rublo de oro 3.0: cómo puede Rusia cambiar la infraestructura del comercio exterior»[ii], escrito para Vedomosti, un periódico económico ruso con sede en Moscú, y publicado el 27 de diciembre de 2022, Glázyev expuso sus últimas reflexiones. Además, el artículo fue coescrito por Dmitri Mityaev, miembro auxiliar del Consejo para la Integración y la Macroeconomía de la Comisión Económica Euroasiática, así que no eran solo cavilaciones de Glázyev, y podemos suponer que tenía peso oficial en Rusia, al menos. El artículo se centraba en la posibilidad de un rublo respaldado por oro más que en el nuevo medio de liquidación comercial, pero se aplica la misma lógica.
A partir de este artículo, parece que la comisión monetaria de la UEEA ha abandonado por completo la propuesta original de una nueva moneda basada en un índice ponderado de las monedas y materias primas participantes, y que utiliza en su lugar el oro, y el crédito basado en él, como medio principal para saldar los desequilibrios comerciales. Presumiblemente, la obligación de efectuar pagos en la nueva moneda comercial podría eludirse si una o varias monedas nacionales, como el rublo o el renminbi, adoptaran patrones oro creíbles. La implicación es que el rublo volverá a adoptar un patrón oro en algún momento después de que se anuncie una moneda comercial respaldada por oro, con lo que se revivirá el respaldo en oro (aunque no la relación) que los soviéticos aplicaron entre 1944 y 1961.
Para reforzar la importancia de volver a un patrón oro, tanto Rusia como los saudíes, que lideran la OPEP+, serán conscientes de las consecuencias del régimen fiduciario del petrodólar para su principal producto de exportación: el petróleo crudo.
En agosto de 1971, cuando se abandonó el acuerdo de Bretton Woods, el petróleo crudo se cotizaba a 3,56 $ el barril y el precio de mercado del oro era de 42,85 $. Al convertirlo en onzas de oro por barril, obtenemos un valor de 0,0831 onzas. Hoy, el precio del petróleo en oro es de 0,036 onzas por barril, un 57 % menos. Dicho de otro modo, usando el oro, Glázyev puede demostrar que el verdadero coste de la dolarización para la OPEP+ ha sido reducir a menos de la mitad el valor de sus ingresos por exportaciones desde que se suspendió el acuerdo de Bretton Woods. Si se acepta un nuevo medio de liquidación comercial vinculado al oro, cesará esta erosión del valor del petróleo impuesta por EE. UU. Y, para compensar la pérdida de valor del petróleo derivada del fin de Bretton Woods, el precio del oro en dólares tendría que ser más del doble que el actual, por encima de los 4.400 $.
Por tanto, las pruebas se acumulan: el oro ofrece un marco dentro del cual Glazyev pretende operar. Que debe de estar pensando así se ha vuelto fundamental en su planteamiento, como confirman sus numerosas referencias al oro en su artículo para Vedomosti, a la historia del rublo vinculada al oro y a la depreciación de los petrodólares por parte de EE. UU. Al menos en el Reino Unido, los medios rusos parecen estar censurados, por lo que el artículo de Glazyev en Vedomosti (citado en la nota final ii) puede que no esté al alcance de muchos lectores occidentales. Por ello, para facilitar la consulta, a continuación se resumen los puntos principales de la traducción al inglés de su detallado artículo [con comentarios adicionales entre corchetes]:
- En los nueve meses hasta septiembre de 2022, el superávit comercial de Rusia con los miembros de la UEEA, además de China, India, Irán, Turquía, los Emiratos Árabes Unidos, etc., equivalió a 198 400 millones de dólares, frente a 123 100 millones en el mismo periodo del año anterior. En otras palabras, las sanciones de la alianza occidental no lograron frenar los ingresos petrolíferos de Rusia, sino que solo redirigieron sus fuentes. [Desde entonces, este superávit ha disminuido de forma notable debido a la caída de los precios del petróleo y de otras materias primas. ¿Es hora de otra operación militar especial?]
- El superávit comercial con los miembros de la OCS ha permitido a las empresas rusas saldar sus deudas externas y sustituirlas por préstamos en rublos. [Glazyev no lo menciona, pero un regreso al patrón oro reduciría sustancialmente los costes de endeudamiento en rublos.]
- Rusia se convirtió en el tercer país que más utiliza el renminbi en liquidaciones internacionales, y este representa hasta el 26 % de las operaciones de divisas en la Federación Rusa. La proporción de liquidaciones en monedas blandas crece entre los miembros, los socios de diálogo y los asociados de la OCS, en sustitución del dólar, y se espera que siga aumentando. [Es casi seguro que se trata de una solución temporal, a la espera de que se establezca una nueva moneda de liquidación comercial.]
- Dado que estas monedas están expuestas a riesgos de tipo de cambio y a posibles sanciones, la mejor forma de compensarlos es aceptar como pago oro no sancionado procedente de China, los EAU, Turquía, posiblemente Irán y otros países, en lugar de sus monedas locales. [Una moneda de liquidación comercial de los BRICS/la OCS respaldada por oro eliminaría este problema.]
- El oro adquirido por el Banco Central de Rusia puede almacenarse en bancos centrales de países amigos por motivos de liquidez, y el resto repatriarse a Rusia.
- El oro puede ser una herramienta única para combatir las sanciones occidentales si se utiliza para fijar el precio de todos los grandes bienes internacionales (petróleo, gas, alimentos, fertilizantes, metales y minerales sólidos). Esto sería «una respuesta adecuada a los límites de precios de Occidente». Y «India y China pueden ocupar el lugar de los comerciantes mundiales de materias primas en lugar de Glencore o Trafigura».
- Durante milenios, el oro (junto con la plata) fue el núcleo del sistema financiero mundial, una medida honesta del valor del papel moneda y de los activos… Fue eliminado hace medio siglo, vinculando el petróleo al dólar. Pero la era del petrodólar está llegando a su fin. Rusia, junto con sus socios orientales y meridionales, tiene una oportunidad única de abandonar el barco de una economía de deuda centrada en el dólar.
- Al firmar el acuerdo de Bretton Woods pero no ratificarlo, para la URSS el «Rublo de Oro 2.0» desempeñó un papel importante en la industrialización soviética de posguerra. Ahora se han desarrollado objetivamente las condiciones para el «Rublo de Oro 3.0».
- Las sanciones contra Rusia se han vuelto como un boomerang contra Occidente, que ahora se enfrenta a inestabilidad geopolítica y a precios crecientes de la energía y de otros recursos [es decir, aún más inflación de precios].
- En 2023, [se producirá un cambio] de las inversiones arriesgadas en instrumentos financieros complejos hacia la inversión en activos tradicionales, principalmente oro. La subida de los precios del oro hacia la previsión de Saxo Bank de 3000 dólares por onza conducirá a un aumento sustancial del valor y del volumen de las reservas de oro. Unas grandes reservas de oro permitirán a Rusia «aplicar una política financiera soberana y minimizar la dependencia de prestamistas externos». [Cabe señalar que, además de las reservas oficiales, se cree que Rusia tiene al menos otras 10 000 toneladas, más que el total declarado oficialmente por el Tesoro de EE. UU.]
- Los bancos centrales están aumentando sus reservas de oro. China ha prohibido la exportación de todo el oro extraído. Según la Bolsa de Oro de Shanghái, los clientes han retirado 23 000 toneladas de oro. India se considera el campeón mundial en acumulación de oro… El oro ha fluido de Occidente a Oriente… ¿Está el oro de los bancos centrales occidentales debidamente asignado y custodiado, o está todo «deshecho» mediante swaps y arrendamientos? Occidente nunca lo dirá, y la auditoría de Fort Knox tampoco.
- En los últimos 20 años, la minería de oro en Rusia casi se ha duplicado. La producción de oro bien podría pasar del 1 % del PIB al dos o tres por ciento… La producción anual de oro de Rusia ya está a punto de subir de 300 a 500 toneladas… lo que le dará a Rusia un rublo fuerte, un presupuesto sólido y una economía fuerte. [Obsérvese que en esta afirmación Glazyev revela que espera que la mayor parte del aumento de la producción minera se dé en su valor medido en dólares.]
Glazyev casi da por seguro que Rusia planea poner en marcha el Rublo de Oro 3.0. Y no debemos dudar de que Rusia se está alejando del sistema monetario fiduciario de Occidente y prevé precios del oro mucho más altos, expresados en dólares cada vez más débiles. La única cuestión es la velocidad a la que avanza en esa dirección.
Lo que Glazyev no mencionó en su artículo de Vedomosti, más allá de su referencia a que los bancos centrales occidentales no necesariamente tienen en su poder sus reservas de oro, serían las consecuencias para el dólar y otras monedas fiduciarias occidentales de que el oro se convierta en el medio de liquidación comercial en toda Asia, o de que el rublo vuelva a un patrón oro. Inevitablemente, los tenedores de dólares y de activos financieros, que suman unos 30 billones de dólares, harían juicios comparativos de valor no solo sobre el dólar, sino también sobre su exposición a otras monedas fiduciarias. Esto no solo llevaría a los agentes del sector privado que participan en el comercio transfronterizo a reevaluar también su exposición a las monedas fiduciarias, sino que todo el sistema de reservas en moneda fiduciaria que mantienen los bancos centrales podría verse amenazado.
Todo indica con fuerza que Putin respalda la tesis de Glazyev. Pero su ámbito de responsabilidad es más amplio e incluye la estrategia militar en Ucrania. La OTAN está ahora comprometida con la guerra por delegación en Ucrania durante el tiempo que haga falta. Para acabar con este sufrimiento hará falta una victoria rápida de Putin, y cada vez más el resto del mundo lo sabe. Pero es casi seguro que la próxima escalada militar de Putin desestabilizará los mercados financieros de la alianza occidental.
Un nuevo pánico en los mercados de energía y materias primas parece seguro, y generará en los mercados financieros de la alianza occidental el temor a una inflación de precios más alta durante más tiempo, lo que hará subir los rendimientos de los bonos y bajar las acciones. Los inversores neokeynesianos podrían esperar, al principio, que la incertidumbre derivada de la nueva acción militar lleve la liquidez global hacia el dólar, su refugio tradicional, en lugar de hacia el oro. Pero los mercados centrados en EE. UU. no aprecian que, con 30 billones de dólares, la moneda y los activos financieros ya están sobrerrepresentados en manos de extranjeros, mientras que el oro físico no lo está. Y tampoco aprecian que Putin puede aprovechar esta debilidad.
Sería un buen momento para que Putin propicie unas condiciones financieras que asesten un golpe importante a la hegemonía del dólar. Al amparo del campo de batalla, Rusia podría dejar que los mercados eleven los precios de casi todas las materias primas que exporta. Las naciones neutrales lo verían entonces como una respuesta del mercado a los imperativos políticos de las alianzas occidentales. Pero la escalada de los precios de la energía y las materias primas reflejará una fuerte caída del poder adquisitivo del dólar y de su cohorte de monedas fiduciarias: el euro, el yen y la libra esterlina.
Una vez más, al perseguir sus objetivos militares y políticos en Ucrania, la alianza occidental sería vista por el resto del mundo como la única responsable del daño financiero colateral. Y eso, sin duda, debe de convenirle a Putin.
Construir un medio de intercambio comercial
Pasamos ahora a la mecánica de construir una nueva moneda transnacional respaldada por oro. Una condición que deberá cumplirse es que exista un valor del oro, medido en bienes, que respalde el comercio interasiático. A pesar de la acumulación de oro por parte de los bancos centrales de los miembros de la Organización de Cooperación de Shanghái, es posible que algunos no dispongan de reservas oficiales de oro suficientes para cubrir sus déficits de balanza de pagos salvo durante periodos limitados, lo que exigiría un valor del oro más alto para hacerlo. Y otros miembros, como Rusia, podrían acumular oro físico de forma continua debido a su superávit de balanza de pagos. Por tanto, lo ideal es que, en lugar de que las liquidaciones comerciales se hagan por completo en oro físico, las faciliten un sistema bancario cuyos valores de crédito se basen firmemente en el oro, para garantizar la flexibilidad.
La tarea, por tanto, consiste en diseñar una moneda totalmente nueva, no nacional y respaldada por oro, creada específicamente para el comercio transfronterizo y las transacciones de materias primas. Presumiblemente, esto es lo que Glazyev intenta lograr en lugar del proyecto de la UEEA, más engorroso, que se anunció originalmente. Es una tarea relativamente sencilla y no requiere cadenas de bloques ni toda la parafernalia de una CBDC. El lema debería ser mantenerlo simple y, por lo tanto, sin misterio.
La lista con viñetas que sigue es un breve esquema de cómo se puede establecer una nueva moneda de liquidación comercial basada en el oro para sustituir al dólar fiduciario en todas las transacciones entre los países miembros de la OCS y los BRICS. Al ser totalmente independiente de las monedas nacionales, debería resultar políticamente aceptable para todos los implicados, además de una solución práctica a largo plazo que facilite las ambiciones del eje ruso-chino de una revolución industrial asiática, libre de la interferencia de Estados Unidos y sus aliados.
Los elementos esenciales son los siguientes:
- El anuncio de la creación de un nuevo banco central (NCB) y de una nueva moneda basada en el oro, conforme a las líneas que se exponen a continuación, se hará antes de su puesta en práctica, para que los mercados de metales preciosos puedan ajustarse al nuevo régimen antes de que entre en vigor.
- A continuación se establece un nuevo banco central, cuya función es emitir una nueva moneda contable respaldada por oro físico, emitida y disponible únicamente para los bancos centrales participantes. Se diseñará para ser un sustituto del oro de plena confianza, independiente de los valores de las monedas fiduciarias.
- La nueva moneda solo podrá canjearse por oro físico por parte de los bancos centrales participantes. Estos también serán libres de aumentar sus reservas de la moneda del NCB entregando oro adicional al NCB en cualquier momento.
- Los participantes admisibles del NCB serán únicamente los bancos centrales de las naciones participantes, limitados a los países miembros de la OCS, la UEEA y los BRICS. La moneda del NCB se emite a los bancos centrales nacionales a cambio de que estos asignen un respaldo mínimo del 40 % en oro. Por ejemplo, una moneda que represente un millón de gramos de oro asegura una asignación de 2 500 000 unidades de moneda denominadas en gramos de oro. El oro no tiene que entregarse en un punto central de almacenamiento, sino que puede ser reservado[iii] dentro de las reservas de oro de un banco central participante, siempre que esté almacenado de forma segura en cámaras acorazadas incluidas en una lista aprobada por el NCB.
- Los bancos comerciales que operen en los países miembros y en otros lugares podrán crear libremente crédito denominado en la nueva moneda del NCB y operar con él. Los emisores y usuarios de este crédito son siempre libres de adquirir oro físico en los mercados si desean respaldar con oro el crédito creado en la nueva moneda.
- Las naciones participantes deben eliminar por completo todos los impuestos y restricciones sobre la propiedad de oro. Si es necesario, debe reafirmarse el estatus legal del oro como dinero.
- Será necesario establecer un sistema central de compensación eficiente para los bancos comerciales que operen con crédito basado en la nueva moneda.
- Con los principales productores de energía fijando precios de referencia, se exigirá a las bolsas de materias primas de los países miembros que coticen todos los productos en la nueva moneda del NCB, sustituyendo por completo la fijación de precios en dólares estadounidenses en el comercio entre los países miembros participantes. Podrán seguir cotizando precios en dólares para otros, si así lo desean.
El propósito de la nueva moneda es proporcionar la base para la financiación del comercio y otras liquidaciones financieras transfronterizas sobre la base de un dinero sólido. Es probable también que lleve a las naciones participantes a dar mayor importancia a la estabilidad de sus propias monedas, al tiempo que ofrece un refugio seguro frente a un colapso sistémico de las monedas fiduciarias.
Toda la evidencia empírica nos indica que, cuando el oro se convierte en el medio con el que se valora el crédito, el valor del propio crédito no depende de la estabilidad en la cantidad de crédito, ya que toma su valor del oro. Esta estabilidad aporta certidumbre en los precios al comercio y a la inversión, condiciones necesarias para maximizar el progreso económico, en particular en el contexto de un desarrollo industrial más amplio en toda Asia.
Construida según las líneas anteriores, se necesitaría muy poco oro físico para respaldar los valores de los pagos transfronterizos del comercio en Asia y más allá. Esta moneda de liquidación comercial debería ser sencilla y rápida de establecer. Debe estar libre de la interferencia de los miembros de la alianza occidental que intentan preservar sus propios sistemas de moneda fiduciaria. Y el respaldo en oro del 40 % concuerda con el requisito básico de un patrón monetario metálico fijado por Sir Isaac Newton cuando era Master of the Royal Mint.
Para los bancos centrales participantes, sustituir el oro de sus reservas por asignaciones de la nueva moneda supondría un aumento significativo de sus reservas. A medida que crezca la confianza en el esquema, se podría argumentar que los bancos centrales participantes solo necesitan conservar reservas mínimas de oro, y canjear el resto por la nueva moneda. Por ejemplo, el Banco de la Reserva de la India posee oficialmente 795 toneladas de oro. Convertido a la nueva moneda de oro, su valor en reservas aumenta hasta el equivalente a 1988 toneladas.
[i] https://www.cnbctv18.com/market/currency/brics-to-discuss-common-currency-plan-south-african-foreign-minister-china-india-russia-16621991.htm
[ii] Véase https://www.vedomosti.ru/opinion/columns/2022/12/27/957178-zolotoi-rubl?utm_campaign=vedomosti_public&utm_content=957178-zolotoi-rubl&utm_medium=social&utm_source=telegram_ved (si la censura occidental lo permite)
[iii] La reserva en custodia (earmarking) es el término técnico por el cual un banco central actúa como depositario del metal precioso de otro banco central.