Quieren vuestro oro y vuestra plata, y utilizan todos los trucos psicológicos para que se los entreguéis.
La caída del oro y la plata continuó esta semana, sin duda con los vendedores en corto de papel del establishment echando el ojo a las 4.121 toneladas que mantienen los ETF de oro: si se sacude el árbol, algo acabará cayendo.
Lo esencial es que los bancos de metales preciosos y los creadores de mercado saben cómo manipular la psicología de los inversores; al fin y al cabo, ese es su negocio. Es lo que hace que la gente compre caro y venda barato.
Su éxito queda reflejado en el gráfico del World Gold Council que aparece arriba. La demanda récord de ETF por parte de los inversores se produjo en enero, cuando el oro alcanzó su máximo, seguida de una enorme liquidación en Norteamérica (las barras negras) cuando el precio cayó 1.400 $ desde el máximo histórico del 29th de enero hasta los 4.100 $ del 23rd de marzo. La liquidación de ETF norteamericanos en marzo eliminó todas las compras alcistas de los dos meses anteriores juntos.
Con ello, los precios del oro y la plata acumulan una caída en lo que va de año.
Esta semana, con el oro a 4.166 $, baja 50 $ respecto al cierre del viernes pasado, en un mercado generalmente poco activo en la Comex, mientras que la plata, a 65,10 $, cayó 2,80 $ en la semana con un volumen razonable. Las entregas físicas continúan a buen ritmo este mes, con compradores evidentes del contrato de junio de oro ya vencido, presumiblemente con la intención de tomar la entrega. En lo que va de año, se han entregado 437 toneladas de oro y 5.899 toneladas de plata.
Incertidumbres sobre el acuerdo de paz
A finales de la semana pasada, el presidente Trump anunció un acuerdo de paz con Irán que resultó ser un memorando de entendimiento que se limitaba a establecer puntos de debate. Tras su firma esta semana, las conversaciones de paz que debían comenzar en Suiza se cancelaron esta mañana debido a los continuos ataques israelíes en el Líbano, que Irán insiste en que deben cesar.
Aunque algunos petroleros han podido salir tanto del golfo Pérsico como del puerto iraní de Chabahar, en el este de Irán, está claro que la situación dista mucho de estar resuelta. Aun así, el petróleo WTI ha bajado en lo que va de mes de 96 $ a 76 $ esta mañana, lo que alimenta la esperanza de que el repunte de la inflación para el dólar y las divisas del G7 no sea tan grave como se temía.
Sin embargo, en su reunión del miércoles la Fed mantuvo estable su tipo de interés de referencia, alegando incertidumbres sobre la inflación. Además, nueve de los 18 miembros del comité indicaron que esperaban una subida de tipos a lo largo de este año.
Esto no debería haber sido una sorpresa, pero fue una excusa para que los creadores de mercado rebajaran el oro y la plata con el cansino argumento de que unos tipos más altos son malos para ellos. Es justo lo contrario: las subidas de tipos de las que se habla siguen siendo una forma de supresión de los tipos de interés, lo que provoca caídas del poder adquisitivo del dólar en relación con el del oro. Dicho de otro modo, el oro cotizado en dólares debería subir, no bajar.
En ningún lugar se entiende esto mejor que en China, que además ve a EE. UU. en retirada geopolítica, lo que hace que mantener dólares sea doblemente poco deseable. Sus superávits de exportación son más altos que nunca, lo que la convierte en vendedora continua de dólares. Y al vender dólares, su alternativa preferida son el oro y las materias primas, especialmente la plata. El mensaje de las autoridades chinas es entendido por sus bancos, que ofrecen cuentas de acumulación de oro a sus depositantes, equivalentes a 21 billones de dólares.
La huida china del dólar también está impulsando al alza el renminbi:
Para los bancos chinos, esto abarata aún más el oro expresado en yuanes, y la rebaja de los precios en dólares representa una oportunidad para construir reservas de oro físico que respalden sus cuentas de acumulación de oro.
Los suscriptores de pago de MacleodFinance.com recibieron esta semana un análisis detallado de estos factores que impulsan el precio del oro. Está previsto un segundo análisis sobre la plata en los próximos días.