Los metales preciosos, con el oro a la cabeza, consolidaron las ganancias recientes el lunes y la mañana del martes, antes de avanzar con fuerza a última hora del martes durante el horario de negociación del Comex. El oro ha prolongado así su subida desde el mínimo intradía reciente de 1.252 $, registrado la mañana siguiente a la suspensión del límite de deuda, lo que obliga a varios analistas a replantearse su postura.
Esto decía el jueves Bank of America Merrill Lynch: «Es hora de volverse alcistas», y ayer UBS: «Vemos riesgos de sorpresas al alza en el oro y la plata en los próximos años». Contrasta con la recomendación de Goldman Sachs, muy difundida a principios de mes, de que el oro «es una venta segura», una recomendación que ahora está en pérdidas.
La otra cara del precio del oro es, por supuesto, el dólar estadounidense, y los estrategas de divisas también se ven obligados a replantearse sus perspectivas, dado su mal comportamiento reciente. El calendario previsto para la reducción de estímulos se está aplazando y más estrategas contemplan la posibilidad de que no haya una salida previsible de la expansión monetaria. Las primeras impresiones de que Janet Yellen, como presidenta de la Fed, pudiera ser más restrictiva que Ben Bernanke están siendo cuestionadas. Además, las revelaciones de los últimos días de que EE. UU. interviene de forma rutinaria las conversaciones telefónicas de los líderes de sus aliados quizá no sorprendan a quienes conocen los métodos de los servicios de seguridad, pero están debilitando las relaciones diplomáticas en un momento difícil para el dólar.
Crece la sensación de que la marea se está volviendo contra el dólar tras la reciente crisis del techo de deuda y, por tanto, a favor de los metales preciosos. El sentimiento reciente contra el oro difícilmente podría haber sido más negativo; y, lo que es importante, el oro se ha mantenido muy por encima del mínimo de 1.180 $ marcado a finales de junio. Incluso los analistas favorables al oro habían perdido la confianza y recomendaban cautela. En momentos como este, los operadores con experiencia evalúan los intereses creados en el mercado: si la inmensa mayoría dice que hay que vender o mantenerse al margen, suele ser un reflejo de sus propias posiciones. Es decir, los vendedores ya han vendido y en adelante en el mercado solo quedan bajistas que buscan cerrar sus posiciones cortas, junto con compradores genuinos que buscan un punto de entrada.
El proceso de formación de suelo del oro y la plata es claramente visible en ambos gráficos que figuran a continuación: el oro prolonga su ruptura por encima de su tendencia bajista de dos meses y la plata rompe al alza una figura de reversión de triángulo diagonal. La posición técnica de la plata parece especialmente positiva, dado que las caídas en triángulo diagonal reflejan un agotamiento del impulso bajista.
