Mein Vater, der zeitweise Bildungsminister der kenianischen Regierung war, erzählte gern von einer längst vergessenen Krise, in der die führenden Köpfe des Bildungswesens sich nur an ihn wenden und fragen konnten: „Herr Minister, was sollen wir tun?“ Der Witz der Geschichte besteht darin, dass es sich durchweg um hochqualifizierte, leitende Akademiker handelte, während mein Vater die Schule mit 16 ohne jeden Abschluss verlassen hatte. Das amüsierte ihn.
In der vergangenen Woche haben wir vielleicht dreimal dasselbe erlebt: Gremienexperten, denen trotz ihrer überragenden Intellekte die Ideen ausgegangen sind. Ich meine Ben Bernankes Erklärung in Jackson Hole, die nichts aussagte; David Camerons Auftritt in der Fragestunde des Premierministers, in dem er auf das altbewährte „Heilmittel“ gegen wirtschaftliche Stagnation zurückgriff (den Bau weiterer Wohnhäuser); und schließlich am Donnerstag Mario Draghi, der Zeit zu gewinnen versuchte, indem er die Kreditkosten für Spanien und Italien mit dem an Bedingungen geknüpften Versprechen von Anleihekäufen herunterredete. Keiner von ihnen hatte etwas Neues zu bieten.
Der Offenmarktausschuss der Fed, die hohen Beamten in Whitehall und der EZB-Rat sind allesamt intellektuell orientierungslos. Sie haben sich mit keynesianischen Trugschlüssen selbst getäuscht und glauben, die „Animal Spirits“ müssten neu belebt werden. „Animal Spirits“ ist ein Code dafür, den grundlegenden Zweck freier Märkte nicht zu verstehen. Stattdessen machen Regierungen und Zentralbanken die Irrationalität der Märkte verantwortlich und versuchen, diese zu steuern, um das Wirtschaftswachstum zu fördern. Anschließend wundern sie sich, warum alles schiefgeht.
Die wahre Lage ist diese: Unrealistische Vermögensbewertungen, eine Folge der Nullzinsen, haben den Fortschritt erstickt. Beachten Sie: Fortschritt, nicht Wachstum; das ist Absicht. Die Folge ist, dass die Märkte nicht mehr effektiv funktionieren und die Wirtschaft sich daher unmöglich weiterentwickeln kann. Regierungen und Zentralbanken können dieser Realität nicht ins Auge sehen, weil überbewertete Vermögenswerte als Sicherheiten für Rekordschulden dienen, die sich in den letzten 50 Jahren infolge der staatlich sanktionierten Ausweitung der Bankkredite angehäuft haben.
Die Behörden stellen falsche Diagnosen der wirtschaftlichen Probleme, weil sie an Wirtschaftsstatistiken glauben, die völlig irreführend sind. Die wichtigste davon ist das Bruttoinlandsprodukt, und es hat mich gefreut, dass Toby Baxendale vom Cobden Centre genau diesen Punkt angesprochen hat. Ich gehe in meiner Kritik am BIP noch weiter: Es ist nicht mehr als eine Geldsumme, die sich durch staatliche Eingriffe aufblähen lässt und keinerlei Bezug zum wirtschaftlichen Fortschritt hat. Wäre das BIP früher erfunden worden, hätte Rudolf Havenstein, Präsident der Reichsbank in den Jahren 1920 bis 1923, zweifellos ein spektakuläres Wirtschaftswachstum verkündet, das allein darauf beruhte, dass die Gelddruckerei der Preisinflation vorauslief. Wir wissen, wie das endete. Das ist statistisches Wachstum, kein wirtschaftlicher Fortschritt. Denken Sie darüber nach, denn genau das tun Zentralbanker heute, und sie geben es als verantwortungsvolle Wirtschaftspolitik aus.
Die Märkte müssen überteuerte Bestände, Vermögenswerte und nicht tragfähige Schulden bereinigen. Das Problem durch Inflation wegzuinflationieren, was Zentralbanken im Kern tun, zerstört lediglich die Ersparnisse, die für echten wirtschaftlichen Fortschritt notwendig sind. Es ist eine verworrene Politik, die uns wohlhabend machen will, indem sie Wohlstand vernichtet. Es erscheint außergewöhnlich, dass diese einfache Tatsache der gesamten geistigen Kapazität all jener hochqualifizierten Ausschussmitglieder und Beamten entgangen ist.