Während in letzter Zeit viel darüber gesprochen wird, ob die Fed ihre Anleihekäufe zurückfahren („tapern“) wird oder nicht, hat sich die Lage im Nahen Osten leise (und weniger leise) verschlechtert. Das hat in den vergangenen Tagen zu einem kräftigen Anstieg des Ölpreises geführt: WTI-Rohöl notiert nun über 100 US-Dollar pro Barrel – ein Plus von 17 % seit Mitte April.
Ägypten ist der jüngste Brennpunkt, wobei von einem Militärputsch zur Absetzung des amtierenden islamistischen Präsidenten Mursi die Rede ist. Das Militär verlangt, dass er die Macht mit seinen Gegnern teilt, andernfalls drohe eine militärische Lösung.
Die Proteste erschüttern weiterhin Kairo und andere ägyptische Städte. Wie bei den Unruhen in der Türkei und in Brasilien lassen sich die genauen Ursachen nur schwer benennen; dennoch scheinen steigende Preise in allen drei Ländern eine gemeinsame Ursache der Unzufriedenheit zu sein (die brasilianischen Demonstranten nannten bekanntlich steigende Buspreise als Grund ihrer Wut). Denken Sie daran, wenn Sie das nächste Mal einen Ökonomen davor warnen hören, Deflation müsse um jeden Preis vermieden werden.
Die Renditen portugiesischer Staatsanleihen steigen infolge der Nachrichten über Rücktritte und die Instabilität der portugiesischen Regierungskoalition stark an. Ein Stratege der Commerzbank führt dies als Beleg für eine „Austeritätsmüdigkeit“ an. Dennoch haben wir dieses Szenario in der Eurozone in den vergangenen mehr als drei Jahren immer wieder erlebt: Es kommt zu wiederkehrenden Turbulenzen an den Schuldenmärkten der Eurozone – bis zu dem Punkt, an dem der EZB-Chef auftritt und deutliche Andeutungen zu „Outright Monetary Transactions“ macht (ein Code für jene Form des Gelddruckens, die wir in den USA, Großbritannien und Japan gesehen haben). Danach beruhigt sich die Lage wieder, der Euro steigt und die Renditen der Anleihen der Peripherieländer sinken.
All diese Sorgen haben Gold und Silber heute Morgen Auftrieb verliehen – das gelbe Metall testet die Marke von 1.250 US-Dollar, und Silber erreicht 20,00 US-Dollar. Eine dringend benötigte Erholung für die Metalle.