Fazit: Die Zahlen dieser Woche bedürfen einer näheren Erläuterung. Für PADD2 in den USA besteht insgesamt eine angespannte Lage: Keystone fällt noch bis Ende des Monats aus, die Bestände in Cushing sinken, und es gibt Berichte über extrem niedrige Lagerbestände bei einzelnen Raffinerien im Mittleren Westen. WTI ist daher in Backwardation übergegangen, was es umso rätselhafter macht, warum die WTI-Brent-Arbitrage weiterhin so groß ist. Die USA exportieren weiterhin Rohöl auf nahezu Rekordniveau. Dennoch sind die US-Lagerbestände insgesamt im saisonalen Vergleich nicht stark gesunken. Da zudem so viel US-Rohöl auf die Exportmärkte gelangt, bleibt Brent hartnäckig stark. Wir erwarten, dass sich die WTI-Brent-Arbitrage von hier aus deutlich verringert, befürchten jedoch, dass der Brent-Markt kurzfristig zu einer Korrektur neigt.
• Gesamtabbau von 1,8 Mio. Barrel gegenüber saisonal 2,1 Mio. Barrel. Rohöl sank um 1,9 Mio. Barrel gegenüber einem Aufbau von 1,4 Mio. Barrel; Destillate stiegen dagegen um 0,3 Mio. Barrel gegenüber einem saisonalen Abbau von 2 Mio. Barrel. Insgesamt entspricht der Abbau in etwa der Konsensprognose.
• Die implizite Nachfrage sank um 0,5 Mio. Barrel/Tag; der 4-Wochen-Durchschnitt liegt auf Vorjahresniveau.
• Die gesamten Nettoimporte sanken erneut um 1 Mio. Barrel/Tag und verharren nahe Rekordtiefs, da die Importe auf Vorjahresniveau liegen, die Exporte aber weiterhin auf Rekordniveau sind.
• Die Raffinerieauslastung stieg um 3 %; Netto- und Bruttoeinsatz liegen auf saisonalen Rekordniveaus.
• Sie stieg diese Woche um weitere 1,5 % auf 89,6 %, was saisonal sehr hoch ist. Sowohl der Rohöl- als auch der Bruttoeinsatz liegen auf saisonalen Rekordniveaus.
• Die Produktion stieg diese Woche um 13.000 Barrel/Tag und liegt damit 1 Mio. Barrel/Tag über dem Vorjahr.
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