Trotz äußerst negativer Stimmung fließen weiterhin große Mengen Edelmetall aus den westlichen Märkten ab, und die Bullion-Banken scheinen sich für höhere Preise zu positionieren.
In dieser Woche bewegte sich Gold seitwärts, während Silber in Richtung des historischen Höchststands von 50 US-Dollar zurückfiel. Doch im Stillen scheint sich Edelmetall in stärkere Hände zu verlagern. Das offene Interesse bei Silber an der Comex ist ein Beispiel dafür:
Beachten Sie, dass das offene Interesse seit dem stark überverkauften Niveau vom vergangenen April zunimmt – nicht dramatisch, aber zusammen mit gesunden Handelsvolumina scheint Papiersilber in stärkere Hände zu wandern:
Es ist noch früh, aber bei Gold sehen wir etwas Ähnliches. Es gibt einen weiteren Hinweis: Jamie Dimon, der Insider unter den Insidern, sprach von einem Goldpreis von 10.000 US-Dollar und forderte ausländische Halter auf, ihre Lagerung in den USA beizubehalten, da dies der sicherste Ort sei. Offensichtlich sehen die Edelmetallhalter das anders. Wenn aber der Chef der größten Bullion-Bank andeutet, Gold könne auf 10.000 US-Dollar steigen, sollten wir aufhorchen. Und blickt man auf die Comex, belaufen sich die Lieferandienungen in diesem Jahr bislang auf über 600 Tonnen. Darüber hinaus verlässt Gold die Lagerbestände der Comex in diesem Jahr bisher in einem Tempo von 250 Tonnen:
Die Silberlieferungen belaufen sich in diesem Jahr auf 9.284 Tonnen, und zusätzlich haben seit Dezember weitere 3.000 Tonnen (100 Mio. Unzen) die Lagerbestände verlassen:
Wie wir bereits gesagt haben, ist die Comex mit Abstand die größte Gold- und Silbermine der Welt.
Während Amateurhändler die Hoffnung aufgegeben haben, mit Gold und Silber je imaginäres Geld zu verdienen, stapeln die großen Marktteilnehmer weiter. Das hat zum Teil mit einem Marktübergang von West nach Ost zu tun, der den Edelmetallströmen folgt. Nachdem China den physischen Edelmetallmarkt mehr oder weniger beherrscht, baut es in Hongkong einen Ersatz für die Edelmetallmärkte in London und New York auf.
Gleichzeitig scheint sich bei den aktuellen Anleiherenditen das Blatt gegen die Aktienmärkte zu wenden, die an Aufwärtsdynamik zu verlieren scheinen und Anlegern Verluste einbringen. Offensichtlich steht das Establishment der Vermögensverwaltung vor einem Wandel, auf den es falsch vorbereitet ist.
Wie beurteilen moderne Makroökonomen steigende Ölpreise, steigende Zinsen und höhere Anleiherenditen? Handeln sie weiter nach den bestehenden Trends und hoffen auf das Beste? Oder ziehen sie den gefürchteten Debasement-Trade in Betracht? Man spürt die Verwirrung. Doch die Fakten deuten darauf hin, dass sich das Establishment der Bullion-Banken auf den nächsten Anstieg der Gold- und Silberpreise einstellt. Hören Sie auf Jamie Dimon. Die großen Bullion-Banken bauen zudem ihre Handelsabteilungen in Hongkong aus.
Politik und Geopolitik
Nächste Woche finden die Zwischenwahlen in den USA statt. Im Nahen Osten wird weithin angenommen, dass die USA und Israel danach die Angriffe auf den Iran erneuern und dass der Iran gedroht hat, mit neuer Härte gegen alle US-Verbündeten in der Region vorzugehen. Die erste Reaktion an den Kapitalmärkten könnte eine Flucht in den Dollar sein. Bei näherer Betrachtung dürften jedoch zweifellos die wirtschaftlichen Folgen für die Weltwirtschaft und die Anleiherenditen in den Vordergrund rücken, was zu einer Krise am Anleihemarkt führen könnte, die auf die Aktienmärkte übergreift.
Wir müssen hoffen, dass sich die Befürchtungen einer neuen Phase des Krieges gegen den Iran nicht bewahrheiten. Der größte Übergang, der derzeit an den Kapitalmärkten stattfindet, scheint jedoch der von der Gewinngier der Anleger hin zur Angst vor Verlusten zu sein. Für Eingeweihte ist zudem klar, dass die Märkte Geiseln westlicher Propaganda sind, die behauptet, die Ölversorgungsstörungen im Nahen Osten seien nun minimal; diese Behauptungen werden von Satellitenortungsdaten nicht gestützt, für alle, die hinschauen möchten.
Unterdessen ist es weiterhin sinnvoll, Gold und Silber zu horten, anstatt Geisel kurzfristiger Marktemotionen zu sein. Es finden grundlegende Verschiebungen statt. Tatsächlich scheint dies eine goldene Gelegenheit zu sein, weiter physisches Edelmetall zu akkumulieren, solange das Anlegerinteresse auf einem Tiefpunkt ist.