In den vergangenen sechs Monaten haben sich Gold und Silber kaum verändert. Die Anleger verlieren die Geduld. Es ist an der Zeit, einen Schritt zurückzutreten, das große Ganze zu betrachten und die kurzfristige Stimmung auszublenden.
Wie unsere einleitende Grafik zeigt, sind Gold und Silber im Jahresverlauf kaum verändert. Als Maßstab für die Anlegerstimmung: Nordamerikanische Anleger haben laut World Gold Council in den letzten zwei Maiwochen 12 Tonnen Gold in ETFs verkauft. Zweifellos haben sie diese Woche noch mehr verkauft.
Dies ist ein Indikator für die Marktstimmung. Das Desinteresse spiegelt sich auch im Open Interest an der Comex wider, der auf den niedrigsten Stand seit Jahrzehnten gefallen ist, sogar niedriger als am Ende des Bärenmarktes von 2011 bis 2016, als die Stimmung äußerst negativ war und von dem aus der aktuelle Bullenmarkt begann:
Stimmungsschwankungen an den Märkten führen Anleger stets dazu, Höchststände zu kaufen und Tiefststände zu verkaufen. Marktmacher wissen das und nutzen die Anlegerstimmung rücksichtslos aus. Der richtige Zeitpunkt, um einem Anleger einen kräftigen Tritt zu versetzen, ist, wenn er am Boden liegt. Deshalb handeln nur sehr wenige Menschen erfolgreich und beständig.
Beim Pferderennen verdienen die Buchmacher viel Geld auf Kosten der Wetter. An den Finanzmärkten ist es genauso. Deshalb raten wir bei MacleodFinance vom Handel mit Gold ab und bestehen auf dem kontinuierlichen Aufbau von Beständen („Stacking“), in dem Wissen, dass das Risiko in den Währungen und im Kredit liegt und nicht im Gold. Gold ist gesetzliches Geld ohne Gegenparteirisiko und hat über lange Zeiträume eine bemerkenswert stabile Kaufkraft bewiesen, wie die nächste Grafik des Ölpreises in Gold und in US-Dollar zeigt:
Derzeit wird Öl, in Gold gemessen, mit einem Abschlag von 40 % auf sein stabiles Niveau aus der Bretton-Woods-Ära der Nachkriegszeit (1950–1972) gehandelt, während es in Fiat-Dollar auf das 25-Fache gestiegen ist, und das mit großen Schwankungen. Dasselbe gilt für alle Rohstoffe. Es spiegelt den Verlust der Kaufkraft des Dollars wider, der sich nun beschleunigt und durch den Iran-Krieg immer deutlicher wird.
Hätten Sie lieber Gold, das in Zeiten von Währungsstress stabil ist, oder den Fiat-Dollar mit seinen inhärenten Schwächen? Dies ist die Entwicklung des Dollars im Verhältnis zu Gold:
Wenn Sie Ende der 1960er-Jahre 1.000 $ in bar besessen hätten, hätte dieser Betrag bis heute 994 $ an Kaufkraft verloren. Zudem beschleunigt sich dieser Verlust nachweislich.
Der aktuelle Wechselkurs zwischen Gold und Dollar ist unerheblich, wenn fundamentale Faktoren erneut zu einem Kaufkraftverlust des Dollars führen, der irreführend als Preisinflation ausgewiesen wird. Der Golfkrieg löst die Krise aus und führt mit Sicherheit zu einem wirtschaftlichen Einbruch und steigenden Preisen. Dadurch werden mit Sicherheit die Einnahmen aller G7-Regierungen sinken, während zugleich ihre Ausgabenverpflichtungen steigen. Ausgehend von einer durchschnittlichen Verschuldungsquote von rund 120 % des BIP werden nicht nur die Anleiherenditen deutlich steigen, sondern die Schulden der G7-Regierungen werden schlicht nicht mehr finanzierbar sein. Unsere nächste Grafik zeigt, dass die Rendite langlaufender US-Anleihen kurz vor einem Ausbruch nach oben steht, mit verheerenden Folgen für Finanzanlagen und den Dollar selbst:
Man könnte meinen, der gesunde Menschenverstand werde eingreifen und dieses Ergebnis verhindern. Das übersieht jedoch eine einfache Tatsache: Wirtschaftliche Ergebnisse werden von der Politik bestimmt, nicht von solider Ökonomie und schon gar nicht vom gesunden Menschenverstand.
Nehmen wir Japan. Die dortige Premierministerin glaubt, sie könne den Yen verteidigen, indem sie die Ausgaben erhöht, um die Wirtschaft zu stärken. Mit anderen Worten: Sie erlebt ihren Liz-Truss-Moment, allerdings bei einer Verschuldung von 250 % des BIP. Zudem ist Japan fast vollständig auf importiertes Öl und Gas sowie auf Düngemittel usw. angewiesen.
Zweifellos verteidigt die Bank of Japan die Währung mit aller Kraft gegen diesen Irrsinn. Der Yen testet derzeit historische Tiefstände, während die Anleiherenditen in die Höhe schießen:
Als dies zuletzt geschah, nach der Ölkrise im Oktober 1973, stieg die japanische Verbraucherpreisinflation bis zum Frühjahr 1974 auf 25 %, während der Großhandelspreisindex um knapp 35 % zulegte. Die heutige Lage Japans erinnert durchaus an 1973–1974. Und da Japan die größte Quelle ausländischen Investitionskapitals für die USA und den Rest der Welt ist, wird die unvermeidliche Krise, der das Land entgegensieht, uns alle betreffen, insbesondere die US-Regierung, da Japan der größte ausländische Halter von US-Staatsanleihen ist.
Zusammenfassend verschleiert die aktuelle Anlegerstimmung die harten Tatsachen, mit denen die Welt der Fiat-Währungen konfrontiert ist. Wer sich darüber aufregt, durch das Halten von Gold von Tag zu Tag Geld zu verlieren, leidet an extremer Kurzsichtigkeit und wird zur Beute echter Profis wie Zentralbanken und Marktmacher, die mit der Anlegerstimmung spielen, um Sie dazu zu bringen, Ihr Gold an sie zu verkaufen.
Halten Sie durch!