Gold verlor diese Woche gegenüber dem Schlusskurs vom vergangenen Freitag weitere 15 US-Dollar und notierte heute Morgen (Freitag) im europäischen Handel bei 1.207 US-Dollar; Silber verlor im selben Zeitraum 18 Cent und notierte bei 15,32 US-Dollar.
Aus Sicht der Chartisten ist der technische Schaden gravierend, wie unsere nächste Grafik zeigt.
Technisch gesehen befindet sich Gold in einem Bärenmarkt: Der Preis und die üblicherweise beachteten gleitenden Durchschnitte stehen in bärischer Abfolge. Die Unterstützung, die jederzeit nachgeben könnte, liegt bei 1.200 US-Dollar, die eigentliche Unterstützung jedoch bei 1.130 US-Dollar, wo der Preis im Dezember 2016 gedreht hat. Es scheint jedoch, dass wir gerade die Konsolidierung der anfänglichen Aufwärtsbewegung von Dezember 2015 bis Juli 2016 abschließen, die gut zwei Jahre gedauert hat. Sollte sie die Basis für die nächste Aufwärtsbewegung bilden, könnte diese erheblich ausfallen.
Soweit die Technik. Professionelle Händler werden der beispiellos überverkauften Lage des Comex-Goldfutures mehr Aufmerksamkeit schenken. Die Kategorie „Managed Money“ war im letzten Commitment-of-Traders-Bericht (24. Juli) so netto short wie nie zuvor, und es besteht kein Zweifel, dass dieser Kontrakt seither noch stärker überverkauft ist.
Kurz gesagt: Alle Anzeichen, nämlich extreme Bärenstimmung, die Einzelne zur Kapitulation zwingt, sowie die überverkaufte Positionierung, deuten darauf hin, dass dies ein bedeutender Ausverkauf ist und sich als enorme Kaufgelegenheit erweisen könnte.
Damit kommen wir zu den Währungen. In den vergangenen Wochen hat der Yuan gegenüber dem Dollar stark nachgegeben, was Kommentare ausgelöst hat, die chinesische Wirtschaft sei Opfer einer platzenden Kreditblase, bestätigt durch den Rückgang des Shanghai Composite Index für Aktien um 23 % in diesem Jahr. Für Gold, in Yuan gerechnet, ist von Bedeutung, dass der Goldpreis nicht günstiger geworden ist und tatsächlich schon seit geraumer Zeit seitwärts tendiert. Manche Analysten lesen daraus die Möglichkeit ab, dass der Goldpreis gegenüber dem Yuan gesteuert wird; bei weiterer Yuan-Schwäche würden sie daher einen weiteren Rückgang des Dollar-Goldpreises erwarten.
Es gibt keine weiteren Belege dafür. Aber aus der folgenden Grafik ist ersichtlich, warum es so aussieht, als kaufe jemand Gold, sobald es 8.200 CNY erreicht.
Wahrscheinlicher ist, dass China den Yuan-Kurs bewusst sinken lässt, als Teil seiner Handelsverhandlungen mit den USA. Zudem hat China, im Wissen, dass es den CNY-Kurs beliebig festlegen kann, die in Yuan gemessenen Gewinne auf seine Dollar-Reserven erhöht, die es mit Sicherheit verkaufen wird, falls die USA in ihrer Handelspolitik zu aggressiv werden.
Bei Chinas Position können wir sicher sein. So wird sie im Westen jedoch nicht gedeutet. Daher scheinen alle westlichen Kapitalmärkte, einschließlich Gold, falsch bewertet zu sein. Könnten wir diese Woche den Tiefpunkt bei Gold sehen? Falls nicht, müssen wir dem Zeitpunkt, an dem der Preis drehen wird, vermutlich sehr dramatisch, bereits sehr nahe sein.
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