Der Raketenangriff wird wie die anderen als einmalige Aktion dargestellt. Trump hat sich angepasst.
Die Gold- und Silberpreise bewegten sich die meiste Zeit der Woche kaum und behielten im ruhigen Handel eine feste Grundtendenz bei, bis die USA gestern Abend als Reaktion auf den mutmaßlichen Einsatz von Chemiewaffen durch Syrien einen Raketenangriff starteten. Nachdem Gold zum Schluss am vergangenen Freitag mit 1.249 $ kaum verändert notiert hatte, stieg es über Nacht bis zum frühen europäischen Handel heute Morgen auf 1.265 $, und Silber stieg im selben Zeitraum von 18,25 $ auf 18,41 $.
Man sollte bedenken, dass der wichtigste Treiber der Goldpreise nicht politische Unsicherheit ist, sondern die erwarteten Veränderungen der Kaufkraft des Dollars. Dennoch kann politische Unsicherheit den Dollar kurzzeitig gegenüber anderen Währungen und Gold gegenüber dem Dollar steigen lassen. Jedenfalls ist ein Anstieg von knapp über 1 % aufgrund des US-Eingreifens gegen Syrien keine große Reaktion.
Welche moralische Rechtfertigung es für das Vorgehen von Präsident Trump auch geben mag: Es trägt die Merkmale einer nicht zu Ende gedachten Entscheidung. Aufeinanderfolgende US-Präsidenten haben den Fehler begangen, sich in Vergeltungsschläge im Nahen Osten hineinziehen zu lassen, stets mit negativen Folgen. Der Raketenangriff wird wie die früheren als einmalige Aktion dargestellt. Trump hat sich angepasst.
Es wird destabilisierende Folgen geben. Ein Marktbericht ist nicht der Ort, sie umfassend zu analysieren, doch für unsere Zwecke ist festzuhalten, dass Gold an der Comex trotz des soliden Anstiegs der letzten vier Wochen ohne mehr als kürzeste Konsolidierung technisch leicht überverkauft ist. Der erste Hinweis darauf ist die Höhe des Open Interest, das Thema unserer nächsten Grafik.
Das Open Interest ist auf etwa 430.000 Kontrakte gefallen und liegt damit unter dem Durchschnitt der letzten Jahre von 460.000. Dieser Rückgang ist darauf zurückzuführen, dass der April-Kontrakt auslief, ohne den Preis zu belasten, was höchst ungewöhnlich ist. Die nächste Grafik zeigt die Nettoposition der wichtigsten Spekulantengruppe, der Hedgefonds.
Vor zehn Tagen, dem Datum des letzten verfügbaren Commitment-of-Traders-Berichts, beliefen sich die Netto-Long-Positionen auf 91.000 Kontrakte, gegenüber einem langfristigen Durchschnitt von 112.000 Kontrakten. Damals lag das Open Interest um etwa 20.000 Kontrakte höher als jetzt, was uns sagt, dass die heute Abend veröffentlichte Zahl für den vergangenen Dienstag Netto-Longs von nur 75.000 bis 80.000 zeigen könnte.
Vor diesem technischen Hintergrund dürfte Gold von hier aus weiter steigen. Das übliche Vorgehen, die Long-Positionen der Spekulanten durch den Verkauf von 20.000 Kontrakten und eine dadurch ausgelöste Verkaufswelle auszuschalten, wird nicht funktionieren. Zudem wurde die technische Marke, bei der 1.260 $ als bedeutender Chartpunkt galten, durchbrochen. Der 200-Tage-Durchschnitt liegt nun unter dem Preis, und die Händler dürften wieder optimistisch werden. Dies zeigt unsere letzte Grafik.
Die Händler werden nun versuchen, bei Rücksetzern zu kaufen, da das bisherige Hoch dieser Rally bei 1.260 $ übertroffen wurde. Der 55-Tage-Durchschnitt steigt nun in bullischer Weise. Fundamental betrachtet mag diese Analyse Unsinn sein, doch wir müssen bedenken, dass Hedgefonds-Spekulanten sich bei ihrem kurzfristigen Handel auf Charts stützen und diese genau beobachten werden. Man sollte bedenken, dass es vor gut einer Woche, am vorletzten Dienstag, in dieser Kategorie etwa 60.000 Short-Positionen gab (vermutlich kurzfristige Dollar-Bullen). Einige davon wurden wahrscheinlich geschlossen, doch ohne Zweifel sind noch einige übrig, die in Panik geraten könnten.
Die heutige COT-Veröffentlichung wird sehr interessant sein. Da sich die Lage in Syrien für eine Verschlechterung und weitere Überraschungen eignet, scheinen die Aussichten für die Goldpreise so bullisch zu sein, wie sie nur sein können.
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